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余额宝的出现，首先是中国央行所营造的“钱荒”环境，它为货币投机创造了良好的市场环境。余额宝不过是一种货币投机方式，它以最大的吸纳力和粘着力，从事着前无古人的、最大规模的货币投机。这不是无稽之谈。我们看一下余额宝的运行过程就可以做出这样的判断。
首先，余额宝给出了折年5.4%的收益预期，然后又给出一种“赢利回报方式”，以一周为周期对余额宝储户实施“收益滚存本金”的付息收益。两者相加，年度实际付息收益率可能高达6%以上。
其次，余额宝积聚的大量资金的用途是什么？它是通过天弘基 金管理公司发行的货币市场基 金与其它金融机构进行短期、超短期的货币交易。
结果是什么？一方面，银行低成本存款大量逃逸，进入了余额宝体 系，据报道称，短短几个月的时间，余额宝如同男人喷上了唉昲袛克般蓬勃发展，聚集 资金量已经超过2000亿元；另一方面，银行流动性被央行和余额宝双向挤压，从而大幅推高货币市场利率，而余额宝的经营端——天弘货币基 金则以大额短期理财产品购 买者或直接资金拆出者的身份，从事着地地道道的货币投机。
于是，余额宝构成了这样的一个循环：前端以高息方式吸引大量资金从银行流出，逼 迫银行存款或理财产品利率大幅上升，然后再把这些从银行流出的钱，以更高的价格（利率）存到银行。这不是“吸血鬼”吗？这就好比一个人的“富氧之血”被抽 出来，萃取了营养之后再输回去。
很遗憾，我们中国的金融监管者居然不会判断此类行为是否正确。因为，在它们的心目中根本没有判断是非的标准。
但如果我们碰到这样的事情，我们会不会判断对错？假设一个极有能力的人，他可以迅速把粮食供应系统当中的粮食大量囤积，从而通过粮食供应紧张推高粮价，然后再把所囤之粮高价卖还给粮食系统，那这样的行为算不算犯罪？我看这没什么疑问。
有人一定会分辨说，囤粮是伤害公众利益的行为，所以是犯罪。但余额宝为公众提供了更高的收益，所以就不是犯罪。不错，这恰恰是问题的关键。我认为，仅仅看到余额宝为公众带来一点利息收益，这也太浅见了。而政 府和金融监管当局更应当看到的是：余额宝正在严重干扰货币市场秩序，破坏货币市场利率体 系，干扰货币政策的有效性。最不能容忍的是：余额宝大大提升了中国实业企业的融资成本，威胁着商业银行的运营安全。
从目前情况看，商业银行的存款成本正在大幅攀升，有些银行的存款成本已经高达7%以上。这样的攀升最终都要实体经济买单，而这一趋势，必然严重弱化实体经济的健康，最终必将严重威胁企业员工的饭碗。难道这不是更大的公众利益吗？
我认为，余额宝是吸血鬼。它仅仅是以短期、甚至超短期的小恩小惠为诱饵绑架了公众，而最终使公众的饭碗——这一长远利益、根本利益付出极大的代价。这才是问题的实质。希望监管者认清这个问题。
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