以前都是写在自己的blog里, 第一次发在人大经济论坛, 大家多拍砖,更欢迎一起讨论。
我个人觉得08年整体不具有投资价值。理由如下:
1美国经济令人担忧, 美联储多次降息,但是我相信次级债的影响远未消除。
房地产泡沫还将继续破灭下去。继续导致美国国内经济低迷。
2 人民币升值后,抑制出口的功能将逐步显现。加之美国国内经济低迷,进一步
抑制出口。 很有可能使中国进入一个小的经济调整阶段。
3 政府的宏观调整政策将进一步加大力度。 目前储蓄准备金率,已经创历史高位。但似乎
央行对加息存在疑虑,害怕因加息后,热钱进一步流入中国。我个人觉得这点无关紧要。因为热钱
的流入更多是因为人民币升值而非简单的利差因素。因此,减少投资,砍项目必是宏观调控的主要财政政策。而加 储蓄准备金率加息则是最重要的货币政策。甚至不排除直接干预银行窗口行为。
4 如今楼市,股市都处在双高的位置上,上不去,下不来。如此盘整,市场必须做出选择。上攻,必须有新资金进入接盘,谁会来?国内资金有限,加之监管措施会越来越严厉,因此恐怕不会有太大作为。国外资金进入多少有些门槛,何况次级债已是自顾不暇,进入中国市场,怕是没有那个闲心了。如此一来,当大盘开始盘整时间过长时,必有部分资金开始撤出,进而引发抛售。 股市如水坝拦水,涨得时候,要一点点涨,跌得时候,则像溃坝一般,一瞬时,一泻千里。
当然也有一种观点认为,中国市场将成为次级债的避风港。 国外资本要通过投资中国市场,把次级债的损失补回来。我承认这是个符合逻辑的思维。 但是,问题是中国资本市场的系统风险到底有多大?已经不低的市盈率的背后是巨大的系统风险。 这个风险会比次级债低吗?
5奥运后现象,不可避免。 历史不断的告诉我们说,对于一个高估的市场,当兑现的时刻来临的时候,就是退烧的时候。无数坚信,奥运会的召开,是股市的最后疯狂。于是很多人说8月之前还有机会再搏一把。我说,好,假如这种观点是正确的。 那么机构要在什么时候撤退呢?一定是要在8月之前完成。机构的资金数量庞大,一两个月时间来撤退,总是需要的。如此6月份就是最后的期限了。
当每个人认为6月份是最后的期限时,每个人又都会再提前两个月来准备撤资。最后期限变成了4月。如此类推。。。。2月份已到。
幸好,并不是每个人都有这么好的推理,或者不相信自己的理性判断。但市场早晚会揭示到底哪一天才是最后的期限。当然,当我们知道时,已经一片哀鸿了。
这是我对08年经济,股市的一个判断。股市重回6100,甚至冲上8000点都是有可能的。但是,这样的钱不好赚,所承受的风险远大于收益。 任何一个清醒的人,都应该选择退场。最少,请你带走本金,用盈余来继续这场赌博吧。