软美元 政策 有一句话不是很懂 请大家解释一下

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Allocation of client brokeage must not be based on the amount of client referrals the investment manager receives from a broker

翻译过来的话就是" 对客户经纪费的分配不能已从纪经人出获得的客户介绍费加以决定

我想问的是 软美元 是 在软美元协议中 投资经理把客户介绍给经纪人，做为回报经纪人把投资研究报告给与投资经理，客户的经纪费是投资经理从客户那里收取的。那投资经理分配经纪费给谁呢？为什么要分配呢？

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关键词：一句话 ALLOCATION Investment investmen referral investment receives manager amount

投资经理所得的经纪费属于客户财产，应该告知并以适当的形式返还给客户

买报告等支出

mark，关注一下，期待答案！

本句的正确解释是：
无论客户交给你管理的资产规模是多少，应该公正地收取经济费用，不得按照客户的资产规模有所歧视。

金多多教育 发表于 2014-2-17 11:00
mark，关注一下，期待答案！

看了解释后 明白了 谢谢！

arbree 发表于 2014-2-19 07:41
本句的正确解释是：
无论客户交给你管理的资产规模是多少，应该公正地收取经济费用，不得按照客户的资产规 ...

明白了 谢谢大神的回答

个人觉得楼上的解释是不对的。今天正好看到这个帖子，再回答有炒冷饭之嫌。但是本意希望CFA学员都能够正确理解相关段落，以免误读。
这句话的关键是“client referral”，理解这个就理解全文了。client referral 是指BROKER(经纪人，比如某证券经纪人)给investment manager （投资经理，比如说某基金经理）介绍客户。经纪人人脉比较广，往往有机会认识一些有钱人（在此就是希望投资的客户）。这些人有投资需求，经纪人就会推荐客户去买基金、私募。具体经纪人推荐哪家基金、私募，这个就叫client referral （推荐客户）。
整句话翻译过来应该是：投资经理不能以经纪人推荐客户数量的多寡，来分配佣金（即决定用哪个经纪人更多一些）。