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雷达卡
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一、时事回放
2月20日，Facebook宣布了它有史以来最大的一项收购，表示将以最少160亿美元（约合970亿元人民币）的价格买下在世界各地拥有4.5亿用户的短信应用WhatsApp。由此，这股收购快速增长的科技创业公司的狂热势头又达到了一个新高度。用户使用WhatsApp无需付费，或者仅需少量费用。
这一令人瞠目结舌的价格意味着，Facebook的联合创始人兼首席执行官马克•扎克伯格(Mark Zuckerberg)会不惜代价捍卫公司网络社交媒体霸主的地位，这也一定会让有关消费互联网企业是否估值过高的辩论愈演愈烈。总部位于加利福尼亚门洛帕克的Facebook将为WhatsApp支付40亿美元现金和价值120亿美元的股票。但由于WhatsApp的员工和创始人可能会另外得到价值30亿美元的流通受限股，并将在未来四年内获得这些股票，最后的成交金额可能将升至190亿美元。
以任何标准衡量，Facebook都付了一个极高的价格。它所收购的这家公司，其服务在全球广泛使用，但在美国的名气却没那么响。WhatsApp不出售广告，营收也不多。它每年会向使用服务的用户收取固定的1美元，但第一年是免费的。相比这一价格，Facebook向照片分享服务Instagram支付的10亿美元就显得微不足道了。2012年进行Instagram的收购时，批评人士就说Facebook出价过高，而现在这笔巨额交易也必然会引来类似的关注。这一价格也比Facebook去年年底给另一个短信服务Snapchat的报价高出很多，当时Facebook提出了30亿美元，但遭到拒绝。
二、WhatsApp与Facebook联姻前传
旧金山——扬•库姆(Jan Koum)16岁时和母亲离开了前苏联，只有父亲留在了那里。在自行创业之前，他在雅虎(Yahoo)的开发部门工作了10年。当他还是一个年轻小伙子的时候，他们一家在加州山景城曾靠食品券维生。如今，作为WhatsApp的联合创始人，库姆的身家已经抵得上几个亿万富翁，同时还是Facebook首席执行官马克•扎克伯格(Mark Zuckerberg)的商业伙伴。两人在很多方面天差地别。现年29岁的扎克伯格从哈佛(Harvard)辍学，随即拥有了大量财富。周三，他以至少160亿美元（约合人民币974亿元）的价格收购了库姆的移动讯息公司，在一个不符合硅谷典型的“年轻大胆”套路的创业者身上下了重注。
现年38岁的库姆和另一名联合创始人布莱恩•阿克顿(Brian Acton)更喜欢以简单而不引人注目的方式运营，他们只有55名员工，办公室看起来也不怎么正规。他们鄙视广告业务，格外重视其4.5亿用户的隐私，甚至都不收集用户的姓名信息。相比之下，扎克伯格通过收集其12亿客户的大量个人信息，并利用这些数据发布有针对性的广告，建立了一个拥有强大营利能力的帝国。
在Facebook变得更商业化、使用也变得复杂的同时，库姆和42岁的阿克顿仍然偏执地专注于一件事：提供一种简单、私密、基本上免费的方式，方便人们与自己关心的人分享文本、照片和视频信息。去年春天，库姆在WhatsApp山景城总部接受采访时说，我们不想为人们的沟通制造麻烦。“想象一下，如果我现在说，‘停一下吧，让我把幻灯片拉下来。想不想看一个游戏的预告片？’”在多次表示不愿意把公司卖给Facebook、谷歌或雅虎等以广告为动力的巨头之后，库姆改变了主意。
周三，在与扎克伯格和华尔街的分析师讨论这笔交易的电话会议上，库姆没有解释自己为何会改变心意。他说，“Facebook是一家社交网络，和WhatsApp提供的沟通服务相比，提供了许多不同和重要的功能，我们将能够从马克和他的团队过去10年积累的独特的专长、知识和基础设施中获益，这让我们兴奋不已。”库姆说，WhatsApp将独立运营，不会提供广告业务。扎克伯格表示，他想要让WhatsApp集中精力把用户数量增加到10亿，而且他在短期内不会向这家公司施压，要求其放弃一年收取一美元订阅费用的做法，从而增加收入。
库姆和扎克伯格却有一个共同的宏伟目标——用自己的服务把世界上的所有人都联系起来。库姆上个月在慕尼黑的数字生活设计大会(DLD)舞台上接受了采访，他说，“我们想要WhatsApp出现在每一台智能手机上。”他预计未来10年将有50亿人使用智能手机，他想要服务每一个人。
WhatsApp的灵感是两名创始人在2007年离开雅虎并休息了一段时间之后产生的。阿克顿辞职后搬到了纽约，和女朋友住在一起（他曾在Twitter上说，自己申请了Facebook的职位，但遭到拒绝。）库姆则去了阿根廷等国家旅游，他发现，自己很难与朋友们保持联系。因为国际区号不同，朋友很难给他打电话。电子邮件简单，但没有短信便捷。可短信又太贵，从欧洲向美国发一条短信至少要25美分。使用谷歌和AOL的网上聊天服务需要知道对方的网名。两年后，库姆回到美国，买了一部iPhone，与阿克顿一起制作了WhatsApp。这项服务将利用手机的通讯录，让通讯变得像短信一样流畅，而且它将像其他网络信息服务一样几乎免费。
隐私很重要。库姆在慕尼黑的会议上说，“对于我们来说，每件事的基础就是尽量少地了解用户信息，以及他们在我们的网络上做什么。”“我记得在我成长的国家，我的父母甚至无法通过电话进行交流，”他解释道。“隔墙有耳，你根本无法畅所欲言。”对两位有嬉皮士气质、对残酷的资本主义感到厌恶的创始人来说，同样十分重要的还有商业模式。
许多服务都会依靠广告和游戏来提供资金，它们能够自由地为广告吸引眼球，而库姆和阿克顿却让人们能够免费下载WhatsApp软件，并在第一年后象征性地收取一定费用。他们让这款应用能够用于多款智能手机，从过时的黑莓(BlackBerrys)——二人仍在用黑莓手机发短信，到时尚的新Android手机和iPhones，这样世界各地的人们，不论贫富就都能使用这项服务了。
这些早期的决定让公司得以保持小规模、独立和高效，虽然这个应用在世界上几个地区取得了重大发展，尤其是欧洲。用户喜欢用这种简单而价格低廉的方式与世界各地的朋友和家人交流。他们还非常欣赏服务的隐私性，该服务既不会分析也不会储存他们的讯息——这在互联网时代很少见。
红杉投资公司(Sequoia Ventures)的合伙人吉姆•戈茨(Jim Goetz)把库姆和阿克顿与YouTube的创始人进行了比较。作为一家风投机构，红杉投资向WhatsApp投了6000万美元，也曾在视频网站YouTube被谷歌(Google)收购前为它提供资金。“他们都是特立独行者。他们是独立的思想家，”戈茨说。“与许多曾与我们打交道的最出色的创业者一样，他们的动力和关注点在于为自己创造一些东西。”与Facebook去年曾考虑收购的信息服务公司Snapchat不同，WhatsApp希望这些讯息成为一份生活对话的永久记录。例如，阿克顿和他的家人就在通过这项服务分享他孩子的照片与视频。
创始人在去年的采访中说，他们对WhatsApp感到开心，当时公司只有30名员工，每月有3亿名的活跃用户，超过了Twitter——一个用来公开发布短消息的服务网站。他们还表达了不出售公司的坚定立场。 “Facebook、谷歌、思科(Cisco)和苹果(Apple)这些公司是永远不会出售的，”库姆说。“他们总是会走上独立公司的道路，然后超过他们，我们也想这么做。我们想与这些公司一样棒，或者说一样伟大。”
三、Facebook巨资收购WhatsApp的动机
Facebook斥资190亿美元收购WhatsApp，这个价格很难不引起关注，但想要弄明白CEO马克•扎克伯格的动机，我们必须略过该价格，看到其背后的东西。Facebook斥资190亿美元收购WhatsApp，这个价格很难不引起关注，但想要弄明白CEO马克•扎克伯格（Mark Zuckerberg）的动机，我们必须跳过该价格，看到其背后的东西。
他的公司一直在努力创新，以提升Facebook的使用体验和价值。在最近的财报电话会议上，扎克伯格几次谈到以下这个事实：每个月有5亿人使用Facebook Groups群组功能，Events功能同样大受欢迎。显然，Messenger即时通讯应用没有达到Facebook的期望，因此该公司将之剥离，作为一款独立的应用，以便使它像扎克伯格所说的那样，“得到呼吸和开花的空间，营造自己的出色体验”。
但在渴望看到Facebook聊天应用取得成功的背后，是对其他聊天应用在以更快速度腾飞的担忧。考虑到Facebook在三年前就推出了聊天应用，这对扎克伯格及其公司来说不是个好消息。当他上次看到Facebook的一项核心功能面临被挤出市场的威胁时，他拿出10亿美元收购了Instagram。那次收购在这里具有指导性意义。
当时，这个发展迅速的社交网络抢走了人们对社交网络巨头Facebook的注意力，为了确保Instagram的所有权不会花落旁家，Facebook花掉了约1%的公司市值进行收购。但Instagram抢走的不只是注意力。具体来说，Facebook（当时正准备上市）曾经是在线分享照片的必去之处，而已经在智能手机上大获成功的Instagram威胁到了Facebook的地位，并且Twitter有意收购Instagram，扎克伯格觉得不能让它从手中溜走。
WhatsApp的收购价要高得多，其股东将获得8%的Facebook股票和40亿美元现金。这些是很重要的数字。去年Facebook利润增长67%，营运现金流量为42亿美元。我们可以这样来看待此次收购的价格：所有那些现金都交到WhatsApp股东手里，而且利润增长就好像由于稀释的缘故回落到50%区间的中段。重写新闻标题，此次收购似乎并不是那么昂贵：“Facebook用一年的现金流量和一部分利润增长收购了WhatsApp”。
Facebook收购了最受欢迎的即时通讯服务。在非常拥挤的即时通讯领域里，WhatsApp拥有4.5亿月活跃用户，每天上传的照片达到6亿张（又有那些照片了）！中国腾讯的微信拥有逾2.7亿用户，正在国际市场上快速扩张。韩国NHN公司的Line现在占领了日本市场，已经跨过了3.5亿用户的门槛。在韩国国内，KakaoTalk处于领先地位，用户超过1亿。实际上，正如科技资讯网站TechCrunch的图表所示，WhatsApp只在少数地区是领先的即时通讯应用，主要是西欧和巴西。
但WhatsApp确实是待售的最大即时通讯应用，这是不争的事实。虽然近期有报道称Facebook出价30亿美元收购Snapchat，但据说Snapchat的用户数只有WhatsApp的大约1/10。上述三款亚洲即时通讯应用实际上都属于非卖品。所以，就像收购Instagram的交易一样，Facebook防止其他任何人染指WhatsApp，从而让其他所有人去寻找吸引力要低得多的舞伴。然而，重要的问题出现了。
首先，其他人是否会支付这么多钱？消息人士称至少有一家公司会。在家底丰厚的公司中，只有谷歌似乎是可能的另一家金主。此前消息人士披露，谷歌正计划斥资10亿美元，收购主流手机即时通信（IM）工具WhatsApp，美国科技网站AppleInsider发文分析认为，谷歌很可能借助WhatsApp这个“外来和尚”整合旗下过于混乱的即时通信产品线。“历史原因”导致谷歌旗下的通信产品杂乱无章，比如有一定规模的产品包括Google Voice（电话应用工具）、Google Hangouts（Google+中的视频群聊工具）、Google Talk（主打文字聊天），以及整合在云存储Drive中的Drive Chat。三月份曾有消息称，谷歌计划全面整合这些即时通信产品，全新采用“Babble”的品牌，以便提升和Facebook之间的竞争力。不过相关消息并未获得谷歌官方证实。为了防止自己的对手拿到WhatsApp，扎克伯格抢先一步，不惜代价也要拿到自己心仪的WhatsApp。
其次，Facebook决心通过购买注意力的方式来使你留在它的世界里，这说明了什么？该公司显然明白一件事情，那就是人们的时间是有限的。如果你因为使用另外一种服务而没有登陆Facebook，那么Facebook宁愿把那种服务据为己有。这种做法在用户聚集于有限几个地方的世界里可能会凑效，Facebook可以时不时地进行收购，就像对Instagram和WhatsApp所做的那样。
但让多款应用在短时间内积累1亿多用户的那种力量，不可能因为Facebook已经收购了其中一款应用而消失。Facebook将其股票作为货币来反击战略性威胁的做法或许是完全有道理的，但它不可能以这种方式最终成为这个领域的中心。当你找到了依靠自身保持创新或进步的办法时，你往往会感到快乐。Facebook收购年度受欢迎应用，让它独立经营（就像对Instagram所做的和承诺将对WhatsApp所做的那样），并以某种方式获得战略优势的想法，往好了说似乎不可能实现，往坏了说是一条危险的道路。Facebook的员工们会觉得，尽管公司拥有诸多资源和10多亿用户，但却没有能够打造出下一个伟大事物的秘方。确实，模仿Snapchat的Facebook Poke应用完全失败，Facebook的Graph Search充其量只是一个有希望成功的想法的开端。
在抢占高地以保持老大地位的过程中，Facebook第二次拔掉了道路上的一个对手，并将使他们获得大笔财富。花费190亿美元收购WhatsApp，这无疑是大胆之举，有可能奏效。但这威胁到了人们最初进入Facebook工作时所怀有的那种精神。他们是才华出众的年轻人，想要改变这个世界。他们不想坐在教室里，看着老师出去寻找一群他认为更加特别的新学生。
四、市场的反应
据路透社报道，Facebook对快速增长的移动通讯创业公司WhatsApp的190亿美元天价收购着实令市场震惊，但在分析师们看来，该交易具有战略意义，将会巩固该社交网络在移动领域的领先地位。Facebook股价周四在盘前交易下跌3.1%，市值蒸发掉大约54亿美元。至少有两家券商将Facebook股票评级从“买入”下调至“持有”，但大多数的分析师仍然看好该股。
为了得到一款没什么收入的聊天应用，Facebook付出了逾两倍于年营收的价钱。收购价甚至略高于索尼的市值。
但分析师们指出，WhatsApp目前拥有超过4.5亿月活跃用户——仅次于Facebook——用户活跃度甚至超过Facebook。“Facebook是全球领先的社交分享服务。如今，它也很有机会成为全球领先的通讯服务。”加拿大皇家银行资本市场在研究报告中说道。
WhatsApp在欧洲、拉丁美洲、非洲和澳洲均比Facebook自家的通讯服务Messenger强势得多。它也吸引了大量的年轻用户，而Facebook则面临着流失年轻人用户的隐忧。
分析师们称，从每用户价值的角度来看，WhatsApp价格合理。该公司于2009年由两名前雅虎员工贾恩•库姆（Jan Koum）和布莱恩•阿克顿（Brian Acton）创立。
德意志银行分析师罗斯•桑德勒（Ross Sandler）在报告中指出，按照Facebook的收购价，WhatsApp每用户价值为42美元，而按当前的公司市值来算，Facebook和Twitter的每用户价值则分别达到170美元和212美元。
WhatsApp月活跃用户量超过4.5亿，Facebook则是12亿。WhatsApp的日活跃用户占比约为70%，高于Facebook的62%。
根据汤森路透的数据，在研究Facebook股票的44名分析师当中，有37名建议“买入”或者“强力买入”该股，没有一位给予该股“卖出”评级。
“正当在商业模式、触角和战略层面进行移动转型之时，Facebook继续展现出与其年龄不符的精明。”桑德勒说。
分析师对Facebook从其移动应用创收的能力表示赞扬。而随着WhatsApp交易的宣布，市场的目光将聚焦在该聊天应用庞大用户基础的货币化潜力上。
“我们预计，不管是短期还是长期，通讯功能都不会是实质性的营收驱动力。WhatsApp真正的价值在于，其平台可逐渐进化纳入支付、应用分发、社交功能等新特性……”麦格理证券公司分析师本•沙赫特（Ben Schachter）表示。
然而，在一些分析师看来，Facebook出高价收购WhatsApp是为了避免让它落入竞争对手手中。Stifel分析师乔丹•罗汉（Jordan Rohan）在研究报告中称，“要是拿下WhatsApp的是谷歌，Facebook股价周三在盘后交易肯定会承压，很可能暴跌10%以上。”
Pivotal Research的布莱恩•维瑟（Brian Wieser）将Facebook股票评级从“买入”下调至“持有”。他预计，鉴于投资者需要承受未来的并购风险，Facebook股价短期内会面临压力。
五、对中国的影响有限
社交网站脸谱(Facebook)斥资190亿美元收购聊天应用程序WhatsApp这一消息宣布之时备受关注。而且，似乎总是这样，当脸谱收购一家新公司时，人们争相猜测这是否将是脸谱通向中国这个世界上人口最多的国家的一个窗口。该想法十分有趣，但脸谱不会很快进入中国，WhatsApp也并不会对此有所帮助。最大的原因是在于依然是脸谱自己，目前脸谱在中国并未遭解禁。与此同时，大体而言，中国国内的互联网用户对使用脸谱兴趣不大。允许其服务在中国运营，只会吸纳中国本土社交媒体行业的资金和人才，对国内的社交平台毫无益处。
收购WhatsApp并不会改变这一切。诚然，WhatsApp在中国不受禁止，但与腾讯的国产聊天应用程序微信相比，它绝对是相形见绌，在用户(微信拥有3亿用户)和功能两方面而言，WhatsApp均黯然失色。微信和WhatsApp之间在中国无法比较，因为它们之间的竞争并不在同一个层面上，微信远远领先于WhatsApp。从这一点来说，让中国用户转向使用WhatsApp，将需要一些真真正正的奇迹。
当然，从经济的角度来看，腾讯是一家中国公司，这意味着微信的成功可以创造中国国内就业机会，有助于中国经济。而一款国外的应用程序，WhatsApp无法提供这些优势。《福布斯》总结道，在可预见的未来，除非脸谱直接购买一家中国公司，否则它在中国市场不会取得多大进展。
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