余额宝废了！【投资人】 探讨

双方都不是什么好东西，但是好不好关咱毛事？不过是一个工具，好用就行啦。余额宝的作用不过是抛砖引玉，省得三大国有银行老把自己当宝，撼动不了它们恶心一下也是好的，咱乐得看戏，跟着捡小便宜不就是了。

余额宝命不久矣？
2014年05月12日 16:50:22   作者：崇珊  文章来源：中国新闻周刊网
昔日混世魔王，今朝性命堪忧。近日余额宝7日年化收益率首次跌破5%，回落至4.985%。而银行系宝宝产品的收益率却奋起直追，普遍保持在5.5%上下。余额宝虚胖模式恐难再续，不断推进的利率市场化有如悬在余额宝头上的达摩克里斯之剑，发力索命均在瞬息之间。余额宝，你还能活吗？


余额宝横空出世时的那道祥云，在一片质疑声中惊世骇俗，年前高达7.9%的七日年化收益率，更是引得俺们草根一族惊声尖叫，疯狂跟进，每日看着宝宝给俺们发的新春大红包，幻想着钞票往自己口袋里狂钻的情景，怎么爱都爱不够！在宝宝面临银行大佬围追堵截、四面楚歌时，俺的那颗小心脏扑通扑通总在狂跳，每日都不忘祷告，放过余额宝吧，阿门。
　　这种爱源自于对高利率的追逐，T+0当日存取的便利，几乎没有门槛限制的平民化，以及对传统金融机构垄断利率的不满与抗争。账户里的活期存款，终于可以摆脱半死不活、趴在银行账户里、默默忍受"负利"（名义利率一般利息都是正的，但是由于通货膨胀因素，导致实际利率变成负利）千刀万剐的悲惨命运。你我也可以稍稍让渡出几个小时收款滞后的便利，来获得更多的收益，也算得上鱼与熊掌的兼得吧。余额宝一时集万千宠爱于一身。
　　可是从年后开始，余额宝的收益率便开始一路下滑。从7%+到6%+，再到跌破6%，跌破5%。与此同时，各种各样的克隆宝宝青出于蓝而又胜于蓝，长江后浪推前浪，余额宝正在被拍往沙滩上。在余额宝收益率跌破5%时，众多新生的银行系宝宝们还在5.5%附近欢快地拍着手蹦跶。亲们，看着跌跌不休、缺少刹车机制的余额宝，和身边那些活泼可爱的其他宝宝们，你们还能一如既往、一片痴心地爱着余额宝吗？
　　余额宝虚胖得"可爱"
　　余额宝的主要投资方式是将钱存入银行。哈，这与我们这帮草根没什么差别。只不过我们的资金少，只能被动接受银行给的存款利率，没有议价的能力。余额宝胖乎乎的，多招人喜欢，银行们都想想抱一抱、亲一亲。"木问题呀，给钱！"胖宝宝小嘴一嘟，伸出小肉手。也就是说，余额宝以高收益吸引众多闲散资金，做大盘子，把自己养胖，再利用自己吨位大的优势跟银行进行议价，用协议存款的方式将这些聚集的闲散资金存入银行。明眼人一眼就看出问题所在了，这种投资方式跟之前中小投资者的储蓄相比，是换汤不换药嘛。可以说，余额宝只是进行了形式上的创新，实质上并未有任何变革。余额宝只是懂得利用胖子的优势，
　　但这种胖也只是一时胡吃海塞、体重狂飙的虚胖。
　　银行系宝宝齐卖萌
　　余额宝再名噪一时，也只不过是个二倒贩子而已。与银行系宝宝们相比，他确实是胖得有点虚了。银行大佬们之前坐收利差，忙得不亦乐乎，没时间考虑生宝宝的事。可被余额宝这么一个混世魔王一折腾，银行大佬们可坐不住了，先是搬出监管机构的族长们，然后就将"生儿育女"提上了日程。宝宝培育计划进入快车道。银行大佬们拿玉石珍馐养出来的宝宝，在收益率上自然比余额宝更具优势。虽然在吸引眼球方面，这些银行系宝宝仍处于下风，但是从收益率方面看已经实现了赶超。在这个流行拼爹的年代，不服不行！这可是真金白银，得明算账啊！
　　除了重新"生儿育女"，银行还把宝宝的哥哥姐姐们都召唤了回来，重新包装。于是乎，市场上涌现出一批收益不错的银行理财产品，在收益率上一点也不输给互联网宝宝。根据银率网的数据，最近一周时间，人民币非结构性理财产品中，中期(投资期限在3个月至6个月)理财产品和中长期限(投资期限为6个月至12个月)理财产品的平均预期收益率较上周继续上升，其中中期理财产品收益率接近5.4%，而中长期的则超过5.5%。而且银行的这些大孩子们成长潜力巨大，普遍被专业人士看好。
　　利率市场化是个横扫千军的鸡毛掸子
　　利率市场化是将利率的决策权交给金融机构，由金融机构自己根据资金状况和对金融市场动向的判断来自主调节利率水平，最终形成以中央银行基准利率为基础，以货币市场利率为中介，由市场供求决定金融结构存贷款利率的市场利率体系和利率形成机制。
　　在传统的存、贷款业务层面，银行就像一个商场，低价进货、高价卖货，赚取差价。利率市场化呢，就是引入市场机制。当商场存货不够了，货源紧俏、买家排着队、仰着脸巴巴盼着的时候，商场可以提高对生产商的进货价格，来争取更多供货，同时提高售出标价。反之亦然，这样就起到了调节供需的作用。
　　如此一来，银行就可以直接与存款人这个群体进行议价，从而挤占了宝宝们的生存空间。随着利率市场化的推进，这个巨大的鸡毛掸子，将横扫市场，狠狠抽在余额宝等宝宝们的屁股上，一时间宝宝们定会屁滚尿流、哭天抢地、落荒而逃……
　　余额宝，到时你将拿什么给自己续命呢？


呵呵！

自己看，笑而不语！该来的自然会来！

宝类产品遭遇史上最大收益危机：破5已成常态!!!
2014-06-09 07:19:43来源：第一财经日报 手机客户端
　　林建荣

　　基金市场的风水正在轮流转，债基产品收益率的节节走高，去年以来如雨后春笋般涌现的电商化货币基金大有被全面超越的势头，“宝宝们”遭遇史上最大的收益“信任危机”。

　　就在对接货币基金的互联网理财产品正式诞生一周年的时候，余额宝们的收益率“破5已悄然成为常态。而统计数据显示，今年以来截至6月6日，市场上654只债券基金（A/B类份额分开计算）平均收益率达到4.51%，且有248只债基产品收益率超过5%，占比38%。

　　面对债市走暖，“宝宝们”是否将重新调整资产配置，以挽救陷入平庸的收益率呢？对此，市场存在较大争议。

　　下半年债市被看好

　　年初至今，在经济相对疲弱、资金面相对宽松等多重因素作用下，沉寂已久的债市迎来一波小牛行情。

　　根据金牛理财网数据，今年以来已有248只债基产品收益率超过5%，占比38%。而新华安享惠金定开A、金鹰元盛分级债券、新华纯债添利债券A、新华信用增益债券A等4只债基产品今年以来收益率超过10%，最高达到13.21%。

　　上海一位第三方分析师对《第一财经日报》表示：“基于对货币宽松的预期和经济周期处于衰退期，今年债券的表现会比较好。现在的市场比较适合配置债券，景气度可能持续到今年年底。”

　　6月首周，从债券基金投资主题上来看，占据主导的信用债基金平均上涨0.54%，而同期利率债基、可转债基则分别上涨0.41%、0.31%。而信用债基、利率债基的涨幅分别达到了4.7%、3.76%，可转债基金则受股票市场萎靡不振拖累，平均净值小幅下跌0.06%。

　　“短期债市还是比较有风险，特别是在6月，历史上跌得比较多。”好买基金一位分析师对本报称，由于前5个月债市的涨幅比较大，短期兑现浮盈的意向可能比较强。“但是我不认为债券的趋势已经走完了，因为毕竟经济还是处于下行期。”

　　配债拉收益有先例

　　在宝类产品方兴未艾、群雄逐鹿的年代，货币基金通过兑现债券浮盈的方式拉高短期的七日年化收益率从而提高宝类产品的收益率排名已经是公开的秘密。

　　以对接“佣金宝”的国金通用金腾通货币基金为例，5月上旬，其他货币基金收益率普遍下滑到5%以下时，该货币基金在5月4日至19日期间收益率步步高升，5月19日的七日年化收益率甚至高达7.38%，直至6月3日才跌破5%。

　　国金通用货币基金经理在接受《第一财经日报》采访时表示：“时下恰逢债券牛市，金腾通的债券产品建仓时点选择得较好，进行了提前建仓，从而为高收益打下伏笔。同时，为了确保偏离度在正常范围之内，及时对投资组合进行了合理的修正，从而促成高收益。”

　　不过，随着债券浮盈的兑现，货币基金产品的收益率也会直线下滑，金腾通收益率在5月份几乎经历了抛物线走势。经过短期的破5%之后，6月6日七日年化收益率5.03%。

　　过去一周，央行在公开市场继续投放资金，流动性维持宽松态势，债券市场继续震荡走高，牛市行情仍在持续。金牛理财网数据显示，债券基金净值平均上涨0.52%，占据市场首位。

　　泰达宏利货币基金经理对本报记者表示：“虽然涨幅可能略低于上半年，但债券市场仍会延续上升势头，下半年会通过增配债券来提高货基收益率。”

　　余额宝坚守协存

　　作为第一只互联网宝类产品，余额宝在过去的一年中体现了强劲的“吸金”能力。截至5月29日，对接余额宝的天弘增利宝货币基金规模已经达到5412亿元。而从今年3月以来，增利宝的七日年化收益率曲线几乎一路平稳下滑，6月7日的七日年化收益率仅为4.669%。

　　天弘基金方面对《第一财经日报》表示，天弘增利宝货币基金（余额宝）自成立以来截至6月4日，年化收益刚好是5.2%，近期收益率水平有所回归，但这个水平已经高于往年货币基金的收益率，未来可能继续下行。“我们不会单纯因为要提高收益率而去高配债券”。

　　事实上，增利宝在配债提收益方面似乎面临着“船大难掉头”的窘境。货币基金只能配置剩余期限在397天以内的债券且投资组合的平均剩余期限不得超过120天，增利宝想要充分利用目前的债券牛市提高收益率，可配置的券种或许稍显有限。

　　“就算我们真正提高了债券的配置比例，对收益率的影响也不及其他产品那么明显。”天弘基金高级策略分析师刘佳章对《第一财经日报》表示，货币基金配置债券有两个动机，一是提高收益率吸引更多人进来，而是结合申赎情况做仓位调整。但增利宝与一般货基不同，它的规模还在增加，能配置的债券是非常有限的。

　　其实，在去年6月份的流动性紧缺之前，货币基金作为一种现金管理工具，收益率并不抢眼。如果比照银行间隔夜拆借利率，货币基金的收益率水平常态可能仅为4%以下。

　　一位不愿透露姓名的第三方分析人士称：“货币基金本身就是风险非常低的产品，债券了估值风险，波动性也比较大。如果货基多配债券，投资者也没法根据风险偏好去选择了，就像债券基金也尽量不要去买股票一样。”

　　刘佳章表示：“未来增利宝的收益率主要取决于货币市场的收益率水平，流动性宽松的话，资金的利率水平就会下降，余额宝的收益率也会向正常水平回归。



这是必然的结果！几年之内，互联网“抱抱”消亡太正常！


  

央行：互联网金融或触及非法集资等底线 需监管!!!
2014-06-11 11:14:28　来源: 网易财经

网易财经6月11日讯 央行今日发布2013年年报，在年报中的互联网专栏中，央行称，随着互联网技术对金融领域的不断渗透，互联网与金融的深入融合是大势所趋。但随着互联网金融的快速发展，其风险的隐蔽性、传染性、广泛性、突发性有所增加，实践中也出现了一些问题。央行称，互联网金融企业的业务活动经常突破现有的监管边界，进入法律上的灰色地带，甚至可能触及非法集资、非法经营等“底线”。

专栏全文：

互联网金融

随着互联网技术对金融领域的不断渗透，互联网与金融的深入融合是大势所趋。当前，以互联网支付、众筹融资、P2P 借贷等为代表的互联网金融种类多样，形态各异，蓬勃发展，适应了电子商务发展、中小企业和个人融资的需求以及金融创新的需要，显示了旺盛的生命力和持续的创造能力。

2013 年是互联网金融得到迅猛发展的一年。互联网支付业务规模继续保持高速增长势头，截至8月，在获得许可的 250 家第三方支付机构中，提供网络支付服务的有 97 家。支付机构全年共处理互联网支付业务 153.38 亿笔，金额总计达到 9.22 万亿元。

P2P 网络借贷行业规模不断扩大。截至年末，全国范围内活跃的 P2P 借贷平台已超过 350 家，累计交易额超过 600 亿元。非 P2P 的网络小额贷款行业也在不断发展，截至年末，阿里金融旗下三家小额贷款公司累计发放贷款已达1500亿元，累计客户数超过65万家，贷款余额超过 125 亿元，整体不良贷款率约为 1.12%。

众筹融资行业发展开始起步，目前全国约有 21 家众筹融资平台。以“天使汇”为例，自创立以来累计已有 8 000 个创业项目注册入驻，通过审核挂牌的企业超过 1 000 家，创业者会员超过 20 000 人，认证投资人达 840 人，融资项目超过 80 个，融资总额超过 2.8 亿元。

金融机构创新型互联网平台也在不断发展，以中国建设银行“善融商务”、交通银行“交博汇”等为代表的平台日渐成熟。第一家网络保险公司“众安在线”于 2 月经中国保监会批准筹办，并于 9 月 29日由中国保监会正式批复开业。

余额宝等基于互联网的基金销售业务飞速发展，截至年末，“余额宝”申购客户规模已经突破 4 303万户，基金存量规模达 1 853 亿元，累计申购金额 4 294 亿元。

随着互联网金融的快速发展，其风险的隐蔽性、传染性、广泛性、突发性有所增加，实践中也出现了一些问题。互联网金融的风险主要体现在三个方面：一是机构的法律定位不明确，业务边界模糊。主要表现为：P2P 借贷平台从事金融业务，但现有法律规则难以明确界定其金融属性并进行有效规范。互联网金融企业的业务活动经常突破现有的监管边界，进入法律上的灰色地带，甚至可能触及非法集资、非法经营等“底线”。二是客户资金第三方存管制度缺失，资金存管存在安全隐患。尤其是 P2P 借贷平台会产生大量资金沉淀，容易发生挪用资金甚至卷款潜逃的风险。近两年来先后发生了“淘金贷”、“优易网”等一些 P2P 平台的卷款跑路和倒闭事件，给放贷人造成了资金损失，也影响了整个行业的形象。




三是风险控制不健全，可能引发经营风险。一些互联网金融企业片面追求业务拓展和盈利能力，采用了一些有争议、高风险的交易模式，也没有建立客户身份识别、交易记录保存和可疑交易分析报告机制，容易为不法分子利用平台进行洗钱等违法活动创造条件；还有一些互联网企业不注重内部管理，信息安全保护水平较低，存在客户个人隐私泄露风险。

国务院领导对互联网金融行业的发展问题高度重视，根据国务院领导同志指示以及应对国际金融危机小组的决定，中国人民银行牵头相关部委对互联网金融的发展与监管问题进行了深入研究，并将研究制定促进互联网金融行业健康发展的指导意见。




这是必然的结果！几年之内，互联网“抱抱”消亡太正常！

银行不会让余额宝，死翘翘，他有他的价值

呵呵，余额宝已经整有一年了，呵呵，赚了多少钱呀！呵呵！

还会继续下降的哦，直至消亡！呵呵！

呵呵，怎么那些天天要吼世界第一的不吼呢，继续吼呀！即使真的这样的世界第一了，能拜托被操作的命运吗！卫生么在快要成为世界第一的时候，大家都没有了投资热情，原因很简单，因为大家都能预判到余额宝的未来，央行只要再来一两个定向降准，余额宝会被打得烟消云散的，这样的货币基金有意义吗！有毛用！货币基金这种方式本身就不应该存在！就跟创造它的基金公司一样，也许都不应该存在！

央行要求提前支取罚息 货基协存特权不再！！！

2014-06-27 02:44:37　来源: 21世纪经济报道(广州)

在监管层多次吹风后，货基协议存款提前支取不罚息的特权，终于被实质叫停。

近日，21世纪经济报道记者采访多家金融机构了解到，商业银行多次收到来自央行的窗口指导要求执行提前支取罚息。

根据21世纪经济报道记者的多方了解，目前，商业银行在和货币基金做协议存款的时候，需要签订两率不等协议存款。这就意味着，货币基金提前支取将面临着罚息。

特权不再

“最近在和商业银行做协议存款的时候，商业银行已要求签订两率不等协议存款”，北京某货币基金经理如是告诉记者。

此前，货币基金和商业银行签订的协议存款都遵循“两率一致”，即基金公司从银行提前支取协议存款，却仍享受约定的利率水平。

这一特殊的利率优惠一般作为“补充条款”呈现在货基与银行协议中，并获得证监会和银监会认可，相关利率损失由银行承担。

然而，宝宝类产品带动货基规模一路扩张至1.92万亿，这使监管层对货基有了新的监管措施。

3月24日，央行谈到互联网金融监管五大原则中强调要公平竞争，不允许存在提前支取存款或提前终止服务，而仍按原约定期限利率计息或标准收费等不合理的合同条款。

“央行的决定对商业银行有着很强烈的指导意义，3月央行曾在答记者问时指出不允许提前支取不罚息，后来央行专门就此问题和商业银行一起开过会，又有数次窗口指导，明确指出商业银行不要再签可提前支取却不罚息的存款协议。”上述北京某货币基金人士在接受21世纪经济报道记者采访时透露。

亦有基金界人士分析，货基协存提前支取不罚息，这其实是和央行的导向是不一致的。央行明确表示不要搞资金自我循环，基金和商业银行做的协议存款即同业存款，这其实就是资金的自我循环。

上述北京货币基金经理同时告诉记者，今年资金面不如去年紧张，银行对于存款的需求程度也不如去年，手握大笔资金的货币基金的话语权也相对下滑，所以商业银行也乘机提出了要按照央行的规定的提前支取要罚息的规定。

“所谓提前支取罚息，是指比如一个月协议存款，如果提前支取了，那就按照活期存款的利息支付。但也有些商业银行并非按照活期存款支付利息，只是罚利息，但具体罚多少可以和商业银行探讨的，这其实就是市场行为了。”深圳某货币基金经理透露。

另外一位上海货币基金经理则告诉记者，近期在和商业银行的合作中，对方确实陆续提出了提前支取罚息。

“但我们公司历来提前支取罚息的现象非常少。只有类似于去年钱荒这种极端的情况，才会有提前支取的现象。在和商业银行合作的时候，基金公司和银行已经建立了一种互相信任的合作关系，所以我们一般不接受提前支取罚息的协议存款。”上述基金经理如是表示。

他同时告诉记者，现在和50多家商业银行合作，协议存款是一对一的市场，合作银行越多即交易对手越多、覆盖的区域越广、资金量越多、越有议价能力。所以目前其签订的大部分都是两率一致的协议存款。

货基资产配置求变

提前支取不罚息特权的消失，将对货基的资产配置和收益率产生影响。

此前由于协存提前支取且不罚息，因此货币基金大多“重仓”协议存款，对接互联网平台的货币基金持有的协议存款更是高居80%~90%。

“货币基金诞生之初，基金公司和银行签订的是提前支取罚息的协议存款。因此当时监管规定是持有此类协存不能超过30%。后来提前支取不罚息被业内默许，证监会在2011年放开了30%上限。提前支取不罚息，可以视同活期存款，允许配置超过30%以上。现在特权消失，应该按何种比例配置监管层仍在讨论，市场还没有很明确的指引。”深圳某货币基金经理告诉记者。




上述货币基金经理同时表示，纵然监管层尚未公布正式标准，但目前提前支取不罚息的协议存款的利率已下降了，提前支取罚息，即使不是按照活期来执行，也要罚一定的利息。

此种境况下，货币基金投资协存意义不如以前，会减少对协议存款的配置。货币基金投资标的将不得不从协议存款转向债券资产，如国债、金融债等利率债以及短融和逆回购等短期品种。

长城证券分析师亦认为，一旦提前支取不罚息的协议存款比例受限，货基将重新考虑平衡流动性和收益率的需求，短融和CD存单均具有快速变现的流动性属性，而且利率水平也相对较高，或成为货币基金主要配置的资产品种。


呵呵！某些本身就不应该存在的金融形式要注定消亡了！呵呵！大好！大利好！

余额宝收益恐破4% 天弘基金规模环比增速回落
2014-07-02 03:01:24　来源: 21世纪经济报道(广州)

本报记者 包慧 上海报道

7月1日天弘基金披露了余额宝二季末规模数据，并将披露《余额宝运行一周年数据报告》。截至2014年6月30日，余额宝规模达5741.60亿元，相比于一季度末，规模稳中有升，稳居国内最大、全球第4大货币基金。

在余额宝的收益逼近跌破4%的关口，依然取得规模和用户数的持续正增长。春节过后，余额宝收益率便不断下跌。6月30日其7日年化收益率为4.235%，市场人士分析其8月初或将跌破4%。清华大学五道口金融学院院长、中国人民银行原副行长吴晓灵6月29日在首届新金融联盟峰会上也表示，余额宝已经没有太大的发展余地，“我认为余额宝已经基本上做到极致了”。

永远的规律：物壮则老！