[英文文献] 跳尾，极端依赖，以及股票收益的分布 [推广有奖]

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冷战思维186 发表于 2004-11-5 22:24:15 |AI写论文

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英文文献：跳尾，极端依赖，以及股票收益的分布
英文文献作者：Tim Bollerslev,Viktor Todorov
英文文献摘要：
我们提供了一个新的框架来估计金融资产价格中的系统和特质跳尾风险。我们的估计所依据的理论是基于直接识别系统和特性跳跃的填充渐近论证，以及用于一致估计尾衰减参数和渐近尾依赖的常规大跨度渐近和极值理论(EVT)近似。在对个股和标普500市场组合的大横截面采用高频日内价格面板的新估计过程中，我们发现系统跳跃和特殊跳跃的分布通常都是重尾的，而不一定是对称的。我们的估计还指出，对于样本中所有股票，市场范围的跳跃和相应的系统跳跃尾之间存在强依赖性。我们还展示了如何从高频数据中推导出的跳尾依赖关系，以及波动率的日常时间变化，能够解释相对于市场组合的“极端”依赖关系。