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A、B两公司打官司，法院将在今天做出判决结果，A公司今天的收益率rA=3%，B公司今天的收益率rB=2.5%，市场收益率为rM=2.6%，这两只股票与市场收益率之间的关系为rA=0.3%+1.5rM，rB=-0.1%+0.6rM根据有效市场假设，哪家公司将赢得这场官司？

这是林清泉金融工程课本的练习题，刚开始接触这种东西，求大神指点，谢谢。
因为我想考人大金工，只是有想法我也不知道能不能学得了，希望过来人给一些建议或者看法，我是某985大学现某校区原某分校（基本上两个学校）的金融专业学生。
这学期我们开了金融工程不过老师较水念课本她自己说她以前没学过这门课看了三遍书就来讲的……我们的课本是厦大的那版，手头还有林清泉以及HULL这三本书，需要怎么看呢？
求指点迷津，谢谢^_^

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关键词：我也不知道 金融工程 判决结果 hull 有效市场 金融工程 金融专业 判决结果 过来人 练习题

根据这两个股票和市场收益之间的关系，

A今天的return 应该是 0.3%+1.5*2.6%=4.2%
B今天的return 应该是 －0.1%＋0.6*2.6%=1.46%

但是今天实际的表现:

rA=3%<4.2%
rB=2.5%>1.46%

所以市场认为B会赢，去买B，A会输，卖A，因此B价格上升，A价格下降，导致B今天return高于均衡，A今天return低于均衡。
从市场有效性来解释，B显然今天有了一个市场无法解释的超额收益，因为如果市场能够完全解释B的return，那B应该今天的收益是1.46，现在有了一个2.5%-1.46%的超额收益，那由市场有效性，这个return肯定是由别的信息带来的，正的abnormal return是好消息。

根据有效市场假设，价格反映了关于公司的信息，B的收益率超出平均水平，说明社会上的“理性人”看好B，既然“社会公道”站在B这一边，B将要赢得官司。
这个题目设计得有些问题，通常来讲市场的反应是稍稍滞后的，赢家要在宣判之后大涨，宣判之前观望的人居多。

Chemist_MZ 发表于 2014-4-19 20:53
根据这两个股票和市场收益之间的关系，

A今天的return 应该是 0.3%+1.5*2.6%=4.2%

谢谢^_^

xuruilong100 发表于 2014-4-19 23:54
根据有效市场假设，价格反映了关于公司的信息，B的收益率超出平均水平，说明社会上的“理性人”看好B，既然 ...

谢谢^_^