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证券新闻腾讯财经[微博] 2014-03-25 15:01
兼并重组概念股暖风又来。据中国政府网站消息，国务院近日发布了关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见，出台七个方面措施力推企业兼并重组，涉及部门新增3个。
“关于兼并重组一直在力推，不过此次算是超出市场预期。”中投证券一位分析人士表示。而资深市场分析人士曹中铭(微博)也评论指，市场将迎来上市公司资产重组的高峰，资产重组也将常态化。除了借壳上市，实际上等于资产重组的门槛降低了。
此前2月28日，中国证监会新闻发言人张晓军也曾在媒体通气会上表示，证监会将坚持放松管制、加强监管的行政审批制度改革方向，将通过简化行政许可、完善并购重组市场化机制、丰富并购重组支付共组等措施进一步推进并购重组市场化改革。
而资本市场也已经提前起舞。上周以来，重组题材股反应火爆，熊猫烟花、首航节能、皖维高新等近期公告重组的个股累计涨幅超过了20%。而根据统计，2013年以来，A股市场共有240余家上市公司完成或正在进行重大资产重组，占上市公司总数近一成。
重组股再现热潮
在国务院这份意见中，涵盖了加快推进审批制度改革、改善金融服务、落实和完善财税政策、完善土地管理和职工安置政策、加强产业政策引导、进一步加强服务和管理、健全企业兼并重组的体制机制以及切实抓好组织实施等八大方向。
其中对于资本市场并购重组最为关键的，或是审批制度改革中的取消下放和简化审批程序。意见稿中指出，未来将“取消下放部分审批事项。系统梳理企业兼并重组涉及的审批事项，缩小审批范围，对市场机制能有效调节的事项，取消相关审批。取消上市公司收购报告书事前审核，强化事后问责。取消上市公司重大资产购买、出售、置换行为审批（构成借壳上市的除外）。对上市公司要约收购义务豁免的部分情形，取消审批。”
中投证券分析人士认为，此举对于上市公司有实质影响，对于上市公司而言，加强整合步骤的同时实际上是扩大融资渠道，“在盘面上的直观反映就是重组股开始波动”。
而曹中铭则预期，市场会迎来重组股炒作的高潮，其认为，“资产重组也将常态化。除了借壳上市，实际上等于资产重组的门槛降低了。同时有利于淘汰落后产能的公司，许多企业也借重组做大做强，有的企业也会被兼并或收购。对于资本市场来说，重组炒作热潮会出现，央企、蓝筹股会受到炒作。”
此外，本次意见还首次提出“将定向权证等作为兼并重组支付方式”。一位资深保荐人分析指出，加入权证以后可以大大丰富交易结构。比如业绩对赌，如果超过预期，完全可以向标的资产管理层发放认股权证，在重组同时进行股权激励。
不过银河证券仍然提示投资者注意风险，其认为，短期不能给予过高期望。一是由政策主导的并购重组并不鲜见，一直都在进行。二是政策主导的重组效果有时候并不好，没有协同效应，规模扩大了但效益提高不明显。三是即便政策主导的重组难度也不小，地方政府支持下的企业难以实现完全的市场化并购，民营企业难以参与到政策主导的并购重组中。四是有的行业集中度已经比较高了，再提高空间也不大，对龙头公司的增量有限。五是整合难度大，并购重组的节奏也难以把握。六是并购重组与压缩产能没有必然联系。
国企改革迎实质性利好
在今年的重组股中，国企改革概念股实际上功不可没，目前也有市场人士认为，重组应该归于国企改革的一部分，而各地国资改革也将唱响A股市场的重组大戏。
而《意见》中的一项重要内容还有，未来“地方国有股东所持上市公司股份的转让，下放地方政府审批”。
中投证券人士分析认为，国企改革自去年以来也是被经常谈及的问题，“不过这算是有实质影响的一个消息”，而《意见》明确审批权下放，对地方国企并购而言将是重大利好。
目前，沪深两市由地方国资委控股的上市公司多达1300余家，市值占到全部上市公司的56%。而此前，审批链条过长等原因会导致项目周期延长甚至失败。而随着国资改革深入，地方国企股权转让案例层出不穷，对于券商投行的实务而言，也是重大利好。近期贵州、江苏、广东等地也纷纷声称将加快国资改革，当地具有重组预期的个股也已逐渐受到市场关注。
青山纸业(600103)周三盘后披露，公司近日累计出售所持兴业银行股票112万股，占其总股本的0.0059%，成交均价为10.27元/股。截止目前，公司持有兴业银行股票余额为812.81万股，占其总股本的0.0426%。经初步测算，本轮减持预计可增加公司当期收益约960万元。青山纸业(600103)周四盘后发布一季报，公司2014年一季度实现净利润910.05万元，同比增长1762.25%，每股收益0.67元。公司上年同期盈利48.87万元。期内，公司实现营业收入4.19亿元，同比下降2.15%。根据季报，公司出售所持有的“兴业银行”股票获益等原因，使得公司净利润大幅增长。
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