通胀不达标日银QE成果恐毁于一旦 美元/日元或跌至85？

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东海东京证券(Tokai Tokyo Securities)预计，假如日本央行(BOJ)无法实现其通胀目标，日元可能会反弹至2012年来的最高水平，若如此的话，日本央行史无前例的货币刺激政策产生的成果可能将”毁于一旦“。

东海东京证券首席债券策略师Kazuhiko Sano周日(2014.5.11)表示，在今年秋季之前，美元/日元将跌破85关口。

目前日元距离其根据经合组织(OECD)的购买力平价(PPI)方法得出的公允价值102.61不到1%，去年是从1985年以来首次跌破这个标准。日元上次于2007年接近该均衡点后，曾狂涨65%并创下纪录新高。

Sano声称，该PPP指数表明日元已贬值得太厉害，预示后市有转强的趋势，假如美元/日元涨不到120，日本央行的通胀目标将”难以实现“。

为帮助日本摆脱通缩困境，日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)去年4月将每月债券购买规模提高一倍。

此举导致日元的名义汇率贬值8.8%，并在12月令通胀率提升到2008年以来最高水平。自那以后，通胀率在1.3%处止步不前，距离央行2%的目标尚有一段距离。

业内人士指出，在美元所兑的10种主要货币中，日元是被高估最少的货币，预示其势必将走高，从而可能破坏日本当局令其贬值的努力。

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