快考了，实在愚笨，就问一题FRM一级，望高手解答

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FRM一级的一题：



答案是C，解释是the delta must be 0.5, which implied a linear VAR of 100000* 10.4%*0.5=5200.

实在不明白，为甚么delta一定是0.5?

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关键词：frm一级 FRM Implied Linear Delta

因为题中有一个条件叫at-the-money。则delta一定是0.5。祝您考试顺利。

motombo 发表于 2014-5-14 00:21
FRM一级的一题：

лл

shanzuowei 发表于 2014-5-14 04:35
因为题中有一个条件叫at-the-money。则delta一定是0.5。祝您考试顺利。

可是为什么at the money 就是0.5呢？一时还真醒不起来······

motombo 发表于 2014-5-14 11:36
可是为什么at the money 就是0.5呢？一时还真醒不起来······

我记得是有一个很经典的图，大概意思是从0到0.5是out of the money 0.5是at the money 0.5-1是deep in the money。。。你就先背着吧。。。

http://quant.stackexchange.com/questions/3649/why-do-some-people-claim-the-delta-of-an-atm-call-option-is-0-5

kuanlim25 发表于 2014-5-14 15:46
http://quant.stackexchange.com/questions/3649/why-do-some-people-claim-the-delta-of-an-atm-call-opti ...

哦哦，太谢谢了！
很多书，在一些细节上只给出结论，不给出解释，使得读者增加了自学难度····

shanzuowei 发表于 2014-5-14 12:53
我记得是有一个很经典的图，大概意思是从0到0.5是out of the money 0.5是at the money 0.5-1是deep in th ...

嗯····先记下！以后再从数学的角度推导下·····不知道有什么书在这方面是有提及的？

motombo 发表于 2014-5-14 16:58
嗯····先记下！以后再从数学的角度推导下·····不知道有什么书在这方面是有提及的？

handbook就有，或者想看的更详细一点，HULL那本期权，期货以及其他衍生品里也有。

motombo 发表于 2014-5-14 11:36
可是为什么at the money 就是0.5呢？一时还真醒不起来······

call option
in the money delta=1
at the money delta=0.5
out of the money  delta=0