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尽管东南亚主产国处于停割期，但从天然橡胶进口量来看，一季度还是实现了近三成的大幅增长。据海关总署数据，3月份我国天然橡胶进口量为27万吨，同比增长15.6% 。虽然比去年12月份和今年1月份的35万吨和34万吨有所减少，但环比2月份的19万吨还是增长了41.5%。一季度全国累计进口81万吨，同比增加了18万余吨，增长28.6%。其中，山东省仍是进口大省，累计进口量为42万吨，同比增长41.2%，占全国进口量的一半以上。
大量的进口原材料并没有转化为轮胎以及橡胶制品，从保税区和期货市场的库存来看，总体库存逐步增加，天然橡胶库存创新高。“截至4月15日，青岛保税区橡胶总库存突破36万吨，与2013年的最高库存值37.11万吨相差无几。其中，天然橡胶库存25.59万吨，比2月底的21.66万吨增长了近4万吨，创自2013年1月份以来的新高。”青岛国际橡胶交易市场有限公司网络信息中心负责人表示。
上海期货交易所能源化工部高级总监顾忠国说，上期所库存从青岛橡胶年会召开之前的18.89万吨（截至3月21日），一个月时间里下滑到16.91万吨（截至4月25日），减少了1.98万吨，主要原因是国家物资储备局收储的部分国产胶进入交割阶段，仅是杯水车薪，没能改变高库存的局面。
在分析去年以来中国橡胶进口大增的原因时，青岛国际橡胶交易市场有限公司董事长李翔欧说，“这不是橡胶行业层面的缘故，而是近两年来新兴的一种融资套利进口行为造成的。”他从两个方面加以佐证：一是国内轮胎产量保持较快增长，橡胶需求总体不错，但库存依然居高不下，长期不能消化，显然进口大增不是国内需求增长导致的；二是国内现货价格持续走低，内外价格长期倒挂，因此也不是行情推动的。
“金融资本进入橡胶贸易领域，以橡胶为载体获取融资，赚取国内外息差收益。该操作的赢利点不在橡胶的买卖差价上，对价格变化并不敏感，销售时以低于市场的价格抛售，导致进口与需求脱节。结果是，大量进口并未流入终端消费企业，而是转化为库存堆积起来。” 李翔欧详细介绍了融资贸易的特点。
青岛橡胶谷供应链有限公司一分析师表示，2013年6月底，国内货币金融市场一度陷入“钱荒”恐慌中。国外美元融资成本在2%～4%，而国内人民币融资成本甚至超过了10%。在国内资金紧张、国内外息差扩大的背景下，提供了套利操作的汇差正收益，助推了融资贸易操作。
李翔欧补充说，“传统贸易商已被融资套利贸易全面击溃，处于生死存亡的边缘。在融资套利贸易的压制下，传统贸易商依靠渠道和进销差价盈利的模式失效，每进每亏，但出于拉低成本和维持资金运转的目的，又不得不继续进口，这就更进一步推高了库存。”
“天然橡胶价格下跌时，因传统贸易商处于产业链中游，上游供货商及下游轮胎厂均比贸易商议价能力强，供货商以高价售出，而轮胎厂选择低价进货，挤压了贸易商的价差利润空间。另外，价格处于下跌趋势中，也给贸易商带来了很大的风险。” 青岛橡胶谷供应链有限公司分析师作了进一步解释。
“前几年，包括橡胶在内的大宗商品的金融属性不断显现，价格高涨，很多投机者依靠传统的贸易模式，赚取地区差价赢得盆满钵满。近两年，价格一直倒挂，贸易商遇到了严峻的挑战，可谓几家欢乐几家愁。” 青岛橡胶流通业协会会长、青岛佳诺橡胶贸易公司董事长郭维佳有些无奈。
为抑制天然橡胶价格的暴跌，东南亚产胶国或国际组织频频出台政策措施，但从实施效果看没有奏效。
2013年4月，国际橡胶三方理事会（ITRC）组成国——泰国、马来西亚及印度尼西亚召开会议，议题是继续限制天然橡胶出口量，但收储多停留在口头上，时效性作用也大打折扣。印尼贸易部负责人前不久称，目前的情形难以限制橡胶出口，“因为最大生产国泰国预计不会遵守协议。”
2013年9月份，泰国政府迫于国内形势，不得不对胶农进行补贴，以助推胶价上涨。
由于国际天然橡胶价格下跌，印度进口量上升。为保护国内橡胶种植农户的利益，印度政府2013年12月份将天然橡胶进口关税上调了近50%，从每公斤18卢比提高至28卢比左右。
印度尼西亚橡胶企业家协会向会员和分支机构发函，呼吁不要匆忙销售橡胶产品，以便提高市场售价。胶农和企业达成一致意见，在去年318万吨天然橡胶总产量基础上，将2014年产量削减10%，希望藉此推动胶价恢复到每公斤3美元以上。他们还致函越南橡胶公司协会，希望越南抑制橡胶出口。
但2013年底已经跃升至产胶量第三位的越南，并没有听从印尼的建议，而是发布通知降低天然橡胶和合成橡胶的出口关税，支持和帮助橡胶企业渡过难关。（天拓咨询整理）
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