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利率市场化 进程中遇到的障碍及原因分析
利率市场化，即通过市场和价值规律机制,建立由资金市场供求关系决定利率水平的利率决定机制。具体而言,是指存袋款利率由各金融机构按照市场资金供求状况以及自身风险因素自行制定、自主调节,最终形成以中心银行基准利率为引导, 货币市场利率为中介，同业拆借利率为基础，各种利率间保持 合理 利差和分层有效传导的利率体系。任何一项改革都不可避免地要面临来自方方面面的难点与阻力，如何合理化解这些难点和阻力，是一项改革能否最终成功的要害所在。在利率市场化的推进过程中，我国同样碰到了许多影响改革进程的难点，具体而言可以概括为以下几个方面：
一 、 利率制度不健全
1、利率决定机制僵化。目前我国现行利率的决定权几乎全部集中在国务院，央行只是授权发布机关和代管机关，基本没有操作利率杠杆的自主性，而商业银行更是只能扮演执行人的角色。我国在利率决定上高度的计划性和封闭性，严重地制约了利率制定的灵活性，致使国家的利率调整往往滞后于经济发展的需要，无法正确引导资金的流向，不仅使众多社会经济主体遭受不必要的损失，也对我国经济发展带来了一定程度的消极影响，
2、利率风险治理水平低。由于长期以来始终处于中心银行利率管制下，我国商业银行基本上没有利率制定的决定权，致使银行内部利益机制不健全，缺乏对利率的敏感性和风险意识。在利率市场化条件下，商业银行必须建立积极的利率风险治理方法，同时把握并研究正确的利率猜测方法，否则会加大商业银行的经营风险。而在现阶段，我国金融机构在对利率的猜测能力和风险治理机制的建立方面都存在着许多先天性的不足。
二 、 微观经济主体行为不规范
结合当前我国的实际状况，由于国有商业银行和国有企业在整个社会生产中所占的份额最大，因此我国利率市场化改革的微观基础可以主要从国有银行商业银行和国有企业两个方面加以分析。
1、国有商业银行。目前我国国有商业银行尚未建立起真正的商业银行运行机制，存在产权主体缺位，法人治理结构不合理，资金不足，不良资产比例过高等问题，加之国有企业的改革转制成本、生存成本又主要集中在国有商业银行，这就决定了国有商业银行不可能完全按照“三性”原则 （ 主动性、可控性和渐进性 ） 在市场中运作。当前，我国国有商业银行都试图通过股份制改造以及海外上市等方式寻求突破，虽然不能否定这些措施的正面效应，但真正解决国有商业银行问题的根源实质还是在国有企业。换句话说，只有国有企业的问题解决好了，商业银行才能从根本上走出困境。
2、国有企业。现阶段我国的国有企业的经营机制尚未根本转变，存在着债务负担重，负债水平高，对利率的敏感性低等各种问题。目前，国有企业依然是我国银行信贷的最主要使用者，利率市场化以后，贷款利率必然大幅度上扬，以国有企业现有的经营效益而言，将难以消除高利率带来的成本，并会致使国有企业承担巨额的利息负担，甚至有可能危及生存。
三 、 金融市场发展不完善
利率市场化的过程，实质上是一个培育金融市场由低水平向高水平、由简单形态向复杂形态转化的过程。在金融市场上利率决定于资金的供求对比状况，中心银行根据金融市场的资金供求状况来调整基准利率（再贷款利率和再贴现利率）进而影响市场利率的变动。但目前我国金融市场还存在市场严重分割的现象，主要表现为货币市场与资本市场及其内部各子市场之间相互割裂，市场发育不平衡，机构投资者 数量 不足，市场监管不完善，缺乏丰富的金融产品。货币市场利率会引起资本市场利率的变化，但货币市场与资本市场的分割不仅大大降低了市场的流动性，使不同的金融资产之间缺乏替代性和竞争性，而且会影响到人们对利率走势的合理预期，破坏了长短期资金利率结构，从而难以形成一个完整的市场利率体系，严重制约了经济的健康发展。
四、 风险管理人才和经验缺乏
利率市场化改革与利率风险管理是互为因果、相辅相成的关系。没有利率市场化，市场主体就没有管理利率风险的动机和压力；而在市场主体逐渐适应利率风险以后，利率市场化的推进就会顺利得多。但是，长期的官定利率环境使企业和居民不知利率风险为何物，一旦利率实行浮动，利率风险成为客观存在的时候，如何管理利率风险就成为摆在每个人面前的现实问题。而目前我们却没有建立完善的利率风险管理人才的培养和经验的引进机制，这肯定会影响利率市场化的过程。
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