求助CFA1级，关于option的一个问题

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第五本教材equity&fixed-income，第39页：
The put contract holder has the right to sell the underlying to the writer. The holder will benefit if the price of the underlying falls, in which case the price of the put contract will rise.
The holder is long the put contract and has an indirect short position in the underlying instrument. Analysts call the indirect short position short exposure to the underlying. 这里的indirect short position， short exposure这么解释呢？

另外下面这个表具体又是什么意思呢（就是书上39页的表格）？主要是exposure to underlying risk 不明白啊。。。。
type of position        option position        exposure to underlying risk
call                             long                                  long
call                            short                                  short
put                             long                                  short
put                            short                                  long


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关键词：Option CFA1级 cfa1 OPT CFA instrument contract position benefit option

indirect short position， short exposure这里指的是put contract holder没有直接地short sell the underlying，但是和short sell一样，都可以从underlying的价格下跌中获益。

exposure to underlying risk也是类似的意思，long exposure to underlying risk就是underlying上涨，它也上涨；short exposure to underlying risk就是underlying下跌，它上涨。

qhe9 发表于 2014-7-2 13:10
indirect short position， short exposure这里指的是put contract holder没有直接地short sell the underl ...

首先非常感谢你的回答，不过我还想请问一下，我对于option的理解是不是有问题？

long call option 就是我持有contract，在将来依规定的价格买入资产；
long put option 就是我持有资产，在将来依规定价格卖出；
short call option 就是我要在将来依规定价格买入资产；
short put option 就是我现在借入资产，然后将来依规定价格卖出。

我这样理解对吗？

long call option 就是我持有contract，在将来依规定的价格买入资产； 正确
long put option 就是我持有资产，在将来依规定价格卖出； 不完整，你现在可以不持有资产，到时候在临时买入，再行权卖出也可以。
short call option 就是我要在将来依规定价格买入资产； 错误，就是别人将来有权要求你依照规定价格卖出资产（对于别人来说就是买入资产）
short put option 就是我现在借入资产，然后将来依规定价格卖出。  错误，就是别人将来有权要求你依照规定价格买入资产（对于别人来说就是卖出资产）

qhe9 发表于 2014-7-3 11:09
long call option 就是我持有contract，在将来依规定的价格买入资产； 正确
long put option 就是我持有资 ...

太感谢啦~~~~~