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【长江证券】智慧城市专题：万亿投资拉开帷幕，.pdf
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目录
投资逻辑： .............................................................................................................................................................. 4
智慧城市建设需求迫切，市场空间足够庞大 ................................................................................. 5
智慧城市在中国已掀起建设浪潮 ............................................................................................................................. 5
智慧城市理念基本普及 .................................................................................................................................................... 5
政策大力扶持，建设思路逐步明晰 .................................................................................................................................. 7
智慧城市建设意在化解“城市病” .......................................................................................................................... 8
智慧城市万亿投资拉开帷幕 .................................................................................................................................... 9
智慧城市产业链概况 ...................................................................................................................................................... 10
市场空间过万亿，集中度或逐步提升 ............................................................................................................................. 12
产业趋势明确，投资增速拐点向上 ............................................................................................. 13
符合经济转型大趋势，ZF投资力度有望加大 ..................................................................................................... 14
城镇化“软件工程”：信息化技术等必要条件趋于成熟 ......................................................................................... 16
日本智慧城市战略伴随信息化技术的提升而推进 ........................................................................................................... 17
投资模式日趋成熟，现金流“陷阱”尚未显现 ........................................................................................................ 19
融资模式多元化保障资金来源 ....................................................................................................................................... 21
BT 模式利于集中度提升，资金回款无需过分担心 ......................................................................................................... 22
投资机会：易华录、银江股份、数字政通、东方网力、*ST 联信 ............................................... 23
易华录——行业龙头，商业模式和资金实力占优 .................................................................................................. 24
银江股份——“跑马圈地”基本完成，业绩驶入快车道 ....................................................................................... 25
数字政通——从建设到运维，新业务存诸多看点 .................................................................................................. 26
东方网力——视频监管平台新贵，高增长仍然可期 .............................................................................................. 27
*ST 联信——潜在的智慧城市中坚力量 ................................................................................................................. 28
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