A股面临20年来第四次重大投资机会

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A股现20年第4次重大投资机会
2014-07-28 14:05来源：财经综合报道
　　股市对经济下行反应过度

　　中国经济增速下行毋庸讳言。随着人口红利消失，中国经济已进入逆水行舟的境地。加之产能严重过剩、企业盈利受限、近期房地产市场的重大逆转等因素，均拖累众多行业的增长。

　　纵观发达国家历史，经济不可能永远保持高速增长，经济增速下降并长期处于较低水平，既是普遍现象又是必然规律。然而，过去6年股票市场与经济增长出现严重背离。经济一直高速增长，股票市场却持续下跌。从2007年至2013年，我国国内生产总值(GDP)由25.73万亿元增长到56.88万亿元，上证指数却从6124点下跌到2000点左右，跌幅超过67%。

　　从纵向看，股票市场估值水平创下近20年的最低水平，已经低于2008年全球金融危机时的水平。从横向看，目前中国股市已经成为全球价值投资洼地，以合格境外机构投资者(QFII)为代表的境外资金积极涌入抄底。显而易见，中国股市不但包含了经济增长放缓的种种不利预期，而且对经济下行的预期过度反应。

　　多重因素导致股市

　　持续低迷

　　第一，A股市场的亏钱效应导致投资者信心崩溃。从2007年10月上证指数6124点算起，A股总体下跌近7年；从2009年8月上证指数3478点算起，A股持续低迷近5年。长期下跌的亏钱效应，造成A股投资者备受煎熬，投资群体极度恐慌，几乎谈股色变。

　　第二，高收益信托的刚性兑付，造成无风险利率高企。过去10年，矿产资源和房地产价格的持续高涨，催生了大量收益畸高的信托产品。而此前的刚性兑付，造成信托无风险的假象。这相当于大幅提高了未来资产的折现率，导致资金流出股市，涌向此类信托产品，造成股市低迷。

　　第三，ZF换届、周边局势紧张、对金融危机的恐惧、海外唱空中国等一系列因素的叠加效应，导致股市观望情绪浓厚，过度审慎心态盛行，一大批优质股票正以极低的价格水平交易。

　　勿忧经济崩溃，转型孕育机会。首先，中国经济短期不可能崩溃。当前ZF不但能通过简政放权、定向降准、公共设施建设等一系列政策措施维护经济平稳，而且ZF手中依然掌握着大量资源，完全有能力解决发展中遇到的个别尖锐问题。ZF“稳中求变”的经济政策、货币政策，加上壮士断腕的改革力度，已初见成效，经济短期崩溃的概率极低。其次，在经济发展过程中，经济转型是不可避免的。与此同时，在转型中往往蕴藏着许多结构性投资机会。未来休闲娱乐、医疗保健、信息技术、金融服务等领域，都有巨大的成长潜力和广阔的发展空间。

　　A股面临20年来

　　第四次重大投资机会

　　低买高卖，盈利之道。大道至简！投资股票亏钱的根源在于投资者的贪婪与恐惧，导致高买低卖。在大盘处于高位时，大部分投资者明知道大盘高了、有风险了，但是出于内心的贪婪，做个短线，先买入，期望涨起来卖给另一个更大的傻瓜，结果反倒由于高买被套牢；在大盘位于底部时，投资者又出于恐惧，又想做个短线，期望先卖了等跌低了再买回来，结果就是低位卖出，最终造成亏损。其实，投资者想要做到低买高卖在股市中盈利，并不需要大智慧，但是投资者需要懂得舍得，需要客观冷静地判断股市到底是处于高位还是低位。

　　立足长远，投资中国股市。当前中国股市面临20多年来第四次重大投资机会。自1990年至今，中国股市共出现三次重大投资机会。第一次是1990年12月上证指数95点，到1993年2月的1558点；第二次是1994年7月上证指数325点，到2001年6月的2245点；第三次是2005年6月998点，两年半时间冲高至6124点。物极必反，天道轮回。毫无疑问，当前是中国股票市场第四次重大投资机会的酝酿发展阶段。可以预见，随着大盘的上涨，精选以换股模式并购重组股票、高股息的蓝筹股、股票分级基金、可转换债券等都会给投资者带来非常丰厚的投资回报。

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关键词：投资机会 股票市场估值 全球金融危机 国内生产总值 经济增长放缓 房地产市场 中国经济 投资机会 股票市场 生产总值

你的四叶草 发表于 2014-7-29 09:39
A股现20年第4次重大投资机会
2014-07-28 14:05来源：财经综合报道
　　股市对经济下行反应过度

创业投资促经济升级 创业板领A股进黄金年代　　“成倍扩大中央财政新兴产业创投引导资金规模，加快设立国家新兴产业创业投资引导基金，完善市场化运行长效机制，实现引导资金有效回收和滚动使用，破解创新型中小企业融资难题。”5月21日国务院常务会议形成的这个决议无异按下了A股进入“黄金年代”的按钮，而引领者将是创业板。
　　笔者一直以为，在中国经济主动降速而谋求经济结构转型升级之后，相比于财政政策，货币政策的作用将被弱化。在应对危机的时刻，货币政策可以起到立竿见影的作用，但在促进经济转型升级方面，积极的财政政策可以起到“四两拨千斤”的作用。“四两”指的是政府投资、财政拨款，而“千斤”则是巨额的民间资本。
　　近年来，国务院及相关部门出台了若干鼓励民间投资的政策，也一直在创造条件让社会资本进入传统垄断领域。但民间资本进入传统垄断领域，仅是促进民间投资的一个方面。民间投资最重要的方向是创业、创新、开拓新的经济领域。
　　5月21日国务院常务会议明确指出，我国已进入必须依靠创新驱动发展的新阶段。推动结构调整和产业升级，需要创业投资的助力和催化。
　　中央财政推出倍投计划以及加快设立国家新兴产业创业投资引导基金的政策信号，将带动各方资金特别是商业资金用于创业投资，有利于支持战略性新兴产业和高技术产业处于成长期的创新型中小企业发展，可以激励创新创业、扩大社会就业、促进创新型经济加快成长。
　　通过财政杠杆撬动新兴产业投资，既是经济转型的积极举措，也是稳增长的新动力方向。可以看出，政府有意加大稳增长力度，但着力点并非传统产业，因此，汇聚众多新兴产业的创业板将迎来难得的历史机遇。创业板要想抓住这个机遇，首先需要弥补自身的短板。
　　笔者在5月7日《证券日报》刊发的文章《不要把创业板办成第二个纳斯达克》中对当前的创业板“短板”进行了概括：一方面波动性上升，另一方面则是流动性仍显不足；GDP增速虽已主动下滑，但企业的创造力还没有被充分激发出来。
　　现在推出的政策即是着手弥补创业板的这些“短板”：日前推出的创业板两项新政一是放宽创业板上市条件，上市企业不再限于九大行业，二是放行创业板再融资。前者给民间资本释放的信号是，投资项目可以百花齐放。后者告诉民间资本，可以通过二级市场直接注资创业板上市公司。这为激发创业板活力创造了条件，也为其承接经济转型升级的历史使命做好了政策准备。
　　新兴产业倍投计划和拟设的国家新兴产业创业投资引导基金，则从中央层面补上了创业板的流动性“短板”。
　　创业板的“短板”现在已经被补上，那些对其发展前景心存疑虑的人可以放心了。大家都说股市是经济的晴雨表，那么把创业板看作是中国经济转型升级的“晴雨表”也是恰如其分的。
　　在2008年国际金融危机爆发之后，美联储前主席格林斯潘曾撰文指出，要依靠股市实现美国的经济复苏。之后美国实行量化宽松的货币政策和积极的财政政策，股市表现非常突出，经济复苏前景也变得乐观起来。
　　因此，在中国经济转型升级的关键时期，把股市拉起来将对前者产生积极影响和意想不到的效果。把股市拉起来的突破口就在创业板，而中小企业板以及未来上交所推出的新兴产业板也是重要的发展方向，蓝筹股则更多体现为市场稳定器的作用。
　　创业板的重大历史机遇已经降临，它将引领A股进入“黄金年代”，一个全新的牛市已隐约可见。投资者们准备好了吗？

既然进入黄金时代，你应当把你所有的资产都投资股市，对不对？
不然你吹什么牛啊！

ilovekate 发表于 2014-7-29 14:05
既然进入黄金时代，你应当把你所有的资产都投资股市，对不对？
不然你吹什么牛啊！

这不能这么说，经济分析只是总体来说，个人它说

这个阶段完全可以投入一部分资金波段操作。只是单兵作战风险还是很高的。但总体上A股还是完全被低估，还是有一定价值的。等A股完全开放外来资金会带来下一轮的牛市。

___盛夏光年、 发表于 2014-7-29 16:14
这个阶段完全可以投入一部分资金波段操作。只是单兵作战风险还是很高的。但总体上A股还是完全被低估，还是有 ...

是的