正文目录
一、本周观点:库存全面下降,煤价触底 .................................................................... 4
1、短期煤价触底 .......................................................................................................... 4
2、投资策略:估值修复行情有望持续 .......................................................................... 4
二、冶金煤产业链:钢价弱势企稳,煤焦继续下跌 ...................................................... 6
1、价格链条:煤-焦-钢价格继续下跌 ........................................................................... 6
2、产量链条:煤炭产量下降;粗钢旬产量小幅回升 .................................................... 8
3、库存链条:厂区钢铁库存上升,焦煤库存下降 ....................................................... 8
4、损益链条:钢铁亏损收窄,焦煤盈利持平 ............................................................... 9
三、动力煤链条:逐步去库存,煤价继续探底 ........................................................... 11
1、价格链条:煤价继续下跌,期货价格反弹 ............................................................. 11
2、库存链条:库存量小幅下降 ................................................................................... 13
3、损益链条:动力煤损益稳中有升 ........................................................................... 13