求高手赐教，MM定理一自制财务杠杠问题

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罗斯公司理财第八版，MM定理一证明过程中，a策略用2000元购买杠杆公司股票，b策略用2000元加上借2000元买非杠杆公司股票，初始成本相同吗?为什么b策略初始成本为4000-2000=2000，a策略也借2000元，a策略初始成本也是2000元吗?此处一直很费解。

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关键词：MM定理 求高手 罗斯公司理财 公司理财 财务 公司理财 成本

yosemalt 发表于 2014-9-2 12:26
罗斯公司理财第八版，MM定理一证明过程中，a策略用2000元购买杠杆公司股票，b策略用2000元加上借2000元买非 ...

初始投资都是动用自有本金2000，b虽然用4000但是有2000是借的，最后还了就是。这里所谓初始成本相同，是指初始有2000都可以干成这件事，b用了杠杆。

peng3409 发表于 2014-9-3 07:45
初始投资都是动用自有本金2000，b虽然用4000但是有2000是借的，最后还了就是。这里所谓初始成本相同，是指 ...

谢谢，大概能理解了。b策略借款是付了10%的利率成本的，所以初始2000元等价

做为一名09年注册的至今还在读学前班的小朋友只是路过一下下下，楼主请继续。

MM无税理论吧？这里的成本是指加权平均成本吧？在无税的前提下，公司的价值和借不借债没有关系，因为借债后债务成本较低但增加财务风险后权益成本上升，加权平均后和不借债时的一样，所以用未来现金流量模型算公司借不借债价值是一样的。