吴晓灵：从间接金融转向直接金融

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吴晓灵：从间接金融转向直接金融2014-09-13 17:50:25来源： 财新网作者：刘彩萍责任编辑：陈慧颖
2014年09月13日 17:50            来源于      财新网
吴晓灵认为，在利率市场化的背景下，银行不是一味的提高存款利率，保留存款，而是减少间接金融，增加直接金融，稳健发展资产管理业务



【财新网】（财新记者 刘彩萍

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9月13日上午，中国人民银行原副行长、清华大学五道口金融学院院长吴晓灵在第八届中国银行家论坛上指出，存款利率上限管理是金融结构调整的催化剂，直接融资不发达是中国金融结构不协调的重要表现。我国是一个以间接金融为主的国家，在社会融资规模当中百分之八九十都是贷款，银行贷款比例最高的时候达到90%多。
　　吴晓灵表示，在间接金融为主的这样一个结构当中，最大的问题，就是风险都集中在银行，而且全社会的杠杆率都比较高。在西方市场经济国家（特别是美国），间接金融比较弱、直接金融比较强的国家，一旦一个市场有了风险的时候，是市场上众多的直接投资人分散承担风险；而我们国家是间接金融为主的一个国家，一旦企业出了问题、经济出了问题，就是一个硬币的两个方面：正面是企业和经济的坏账，反面就是银行的呆帐和坏账。
　　吴晓灵指出，现在国民经济进入到了低速发展的阶段，银行的利润增长速度在减少，坏账在不断上升，仅仅这一年多以来，已经上升了1000多亿，现在银行在加紧地冲销银行的坏账。
　　“在经济上行时候所积攒的所有利润，都是为下行时候坏账做冲销的准备。”吴晓灵解释道，虽然银行的利润占社会的比重比较大，但面临的风险也是由银行来承担。大家现在都希望有更多的银行贷款来为国民经济服务，但是银行发放贷款是有风险资本的约束的，有资本充足率的约束的，现在银行不断地要通过资本市场融资来获得资本，就是要应付信贷不断扩张的需求。因而银行的资本第一个是要承担未来向社会进一步提供贷款的需求，另一方面他要为未来经济出现坏账做冲销的准备。
　　“正是为了解决这个问题，我们需要减少间接金融，发展直接金融。”吴晓灵认为，银行要做的不是一味抬高存款利息，把所有的存款都留在银行，而是要改进服务为客户能够提供更好的、客户所需要的理财产品，因为前者只能够进一步增加我国的间接融资的比重，实际上对于我们优化金融结构是不利的。
　　对于银行在这方面的转型，吴晓灵认为，银行首先要规范理财产品，适时提示风险，不要总是隐含的误导公众投资者，让公众误认为是没有风险而获得高收益的。其次，银行的理财产品并不承认是一种公募基金，因而银行必须以高于5万元的基数向客户销售他的理财产品。而余额宝恰恰就是占领了1块钱到5万元的市场，如果银行能够承认他的理财产品就是一个公募基金的话，银行完全可以通过自己强大的结算帐户来售卖这种货币基金，应该说银行还是有自己的优势的，但是这时候银行要改进对客户的支付结算服务。
　　吴晓灵认为，稳健发展资产管理业务，是商业银行的发展方向，可以减少商业银行的资本消耗，可以减少对存贷款利差的依赖，可以降低间接金融的压力，给客户更多地选择。■






责任编辑：陈慧颖 | 版面编辑：石睿

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关键词：直接金融 间接金融 吴晓灵 清华大学五道口金融学院 五道口金融学院 清华大学 间接金融 直接金融 人民银行 银行贷款

楼主，我已投诉你，请移步过去给我一个合理的解释 https://bbs.pinggu.org/thread-3206054-1-1.html。

说得有道理，资本市场不发达的国家，实体经济融资难和风险规避很难做到。

民间借贷，
也可以称作“直接融资”吧，

可结果捏？

民间借贷，
也可以称作“直接融资”吧，

可结果捏？