讨论：这道企业合并利润的题，答案似乎错了

是 否 +2 论坛币

k人 参与回答

经管之家送您一份

应届毕业生专属福利!

求职就业群

赵安豆老师微信：zhaoandou666

经管之家联合CDA

送您一个全额奖学金名额~ !

立即领取

感谢您参与论坛问题回答

经管之家送您两个论坛币！

+2 论坛币

问题3：    股票估值与分析                                         （39分）                                       

在分析期初，Bird公司总资产为 20亿美元，其中10亿美元为经营性资产，余下10亿美元为现金。公司无负债，有1000万股发行在外的股份。公司的经营方针是：始终保持无负债，并且每年年初将其净利润的2/3(=0.666)作为净投资（资本投资+营运资本的净增加-折旧）。分析师预测，公司每年经营资产回报率（净利润/年初经营性资产）为9%。

d) Animal 公司在检查了Bird公司的现金之后，对Bird公司股票的估价为每股250美元，并计划用25亿美元现金收购Bird公司。Bird公司也因此暂停了新业务，并接受收购计划。结果Animal公司的股票价格从提出收购计划之前的500美元涨至800美元。两家公司在收购之前的情况如表1所示。Animal公司的股东从收购中获得的总利润将是多少？（四舍五入至百万美元，并以百万美元为单位）             (5 分)                                                                                       

表1：收购之前两家公司的情况

e）现在假设Animal 公司通过股权置换方式对Bird公司进行收购，Animal 公司1股换Bird公司2股，置换后Animal 公司的股价升至800美元。Animal 公司股东获得的总利润是多少？（四舍五入至百万美元，并以百万美元为单位）            （6分）

答案：

d)

Animal公司股东的利润

= 并购后Animal公司的市场总价值– 并购前Animal公司的市场总价值– 现金支付

= 8,000 - 5,000 - 2,500 = 500 百万美元                                                                           (5分)

e)

在并购后，通过股权置换，1股Animal公司的股份换2股Bird公司的股份，Animal公司将拥有15百万发行在外的股份，其中10百万股由Animal公司的现有股东持有，5百万股由Bird公司的前股东持有。

因此，Animal公司现有股东持有的股票价值为:

8,000 ×10/15 = 5,333 百万美元（怀疑答案错误的地方：此处应该是800*15*10/15）

Animal公司现有股东的利润

= 5,333 百万美元 - 5,000 百万美元 = 333 百万美元

扫码加我 拉你入群

请注明：姓名-公司-职位

以便审核进群资格，未注明则拒绝

分享0 收藏0 回帖

关键词：企业合并 Animal 分析师预测 bird 四舍五入 分析师 计划 经营 营运

这题答案没有错
在并购后，通过股权置换，1 股Animal 公司的股份换2 股Bird 公司的股份，Animal 公司将拥有
15 百万发行在外的股份，其中10 百万股由Animal 公司的现有股东持有，5 百万股由Bird 公司
的前股东持有。
因此，Animal 公司现有股东持有的股票价值为:
8,000 × 10/15 = 5,333 百万美元
Animal 公司现有股东的利润
= 5,333 百万美元 - 5,000 百万美元 = 333 百万美元