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雷达卡
早有人预言，21世纪是亚洲的世纪，这里有亚洲四小龙，从20世纪60年代开始，亚洲的韩国、中国台湾、新加坡以及香港（香港当时还未回归）四个国家或地区先后推行出口导向型战略，重点发展劳动密集型的加工产业，在短时间内实现了经济的腾飞。所谓“东亚模式”引起全世界关注。这里也有亚洲四小虎，泰国 、 马来西亚 、 印度尼西亚和菲律宾四国。这四个国家的经济在1990年代都象1980年代 的亚洲四小龙一样突飞猛进。在97年之前，它们分别代表着是两个不同经济处境国家的理想模式。伴随着时间的推移，“金融危机”，一个让所有人都感到恐怖的词语，降临到他们身边，此后它们不再光芒四耀，从此它们不得不为了应对金融危机而忙来忙去，如今，我们回顾那一场撼动世界的金融危机，也许会有更多的收获。
一、历史中的东南亚金融危机1997年7月2日，泰国中央银行突然宣布改行浮动汇率制，使泰铢大幅贬值。当泰国人早晨醒来时，发现自己一下子变穷了，泰铢一夜之间失去1/5的国际购买力。在一个过去十年里已习惯年近10%的增长率的国家，经济秩序产生混乱，人们担心通货膨胀，抛出泰铢，抢购黄金和美元，导致泰铢进一步贬值，由于经常项目的巨额赤字，泰国的外汇储备降至仅相当于泰国一年内到期的外债额，政府已不能为一些公债和贷款支付利息。过多的资金进入房地产业，引起房价飚升，导致供大于求，80%的高档房产闲置，房地产泡沫破裂，房地产贷款中40%成为呆帐，总金额高达200多亿美元。以美元计，证券交易所指数跌幅达53.9%。
泰国的危机迅速在东南亚蔓延，该地区所有国家都出现了货币危机，7月11日缅甸的缅元降到240缅元兑换1美元的历史最低纪录，菲律宾的比索在几小时内贬值7%，利率一夜间猛升到25%，吉隆坡的中央银行决定利率从前一天的9%提高到50%。印度尼西亚、新加坡的货币也不同程度地贬值，印尼以接受国际货币基金组织（IMF）提出的经济社会改革方案为条件，取得了IMF的一揽子国际救援计划的支持，但这些经济自由化措施收效甚微。
东亚的韩国也未能幸免，成为又一个倒下的多米诺骨牌，1997年11月17日韩元兑美元的比价第一次跌破1美元兑1000韩元的心理承受线后，连续四个交易日冲破了规定幅度的下限，使交易中断。韩元已跌到1美元兑1139韩元的最低点，与1995年末汇率相比韩元贬值33%以上。大的企业集团也纷纷倒闭，外资从股票市场大量撤走，使韩国股票市场的价值跌去50%，韩国内阁辞职，政府向IMF请求500亿美元的金融援助。东南亚金融风暴演变成为亚洲金融危机。各国还沉湎于东亚经济奇迹，显得束手无策。
东亚经济危机也使作为亚洲唯一发达国家的日本也是疲于奔命，难以走出低谷。日本的情况与东南亚国家不同，它一方面是危机的结果，另一方面也是危机的根源。在流入东南亚的资金中，日本银行提供的最多，债务不能按时归还，使日本银行陷入困境，坏帐呆帐大量增加，国内的调整导致资本大量回抽，银行经营业务大举从国外撤回，银行证券公司等金融机构纷纷破产，日本国内需求不足，进口减少，不能缓解东南亚国家的压力。
危机使中国的香港首当其冲，港元遭到国际炒家的狙击，联系汇率受到严峻考验。金管局动用外汇基金进入股市期市，大量收购蓝筹股和期票，吸纳国际炒家抛售的巨额港币，将汇率稳定在7.75港元兑换1美圆的水平上，提高银行隔夜拆息率，使炒家损失惨重，打破了把香港作为超级提款机的美梦。大陆对香港给予无条件的支持。危机使台湾的出口全面下挫，台湾当局弃守新台币汇率，投入大量资金救市，使股市趋于稳定。本不宽松的环境变得更加复杂，出口和引进外资大幅减少使中国的改革进程受到影响。中国政府承诺人民币不贬值，也增加了东亚国家的信心。
东亚的经济危机是货币危机，产业结构危机、外债危机、市场信心危机的综合表现。危机反映出一个事实，东亚经济存在一定程度的一体化，各国发展起密切的依赖关系。
东亚经济危机使这些国家的外向型经济面临新的难题，东亚国家的货币贬值，出口成本降低，出口的扩大又使外汇回流，短时间内缓解了国际收支失衡，而生产能力的不足影响贬值效应的发挥，过度贬值导致国内利息率下降，资本出逃引起投资不足，再生产能力下降。只有在贬值国进口需求弹性和出口需求弹性之和的绝对值大于1，贬值才能改善外贸收支状况。(2)这些国家已建立起相当规模的技术密集和高增值产业，其零部件大量依赖出口，货币贬值加大了成本，贬值又遭到其它国家货币贬值的报复，加上东亚国家经济结构趋同，同等幅度的贬值不能起到预想效果，一定程度上抵消了货币贬值带来的出口增加，危机使各国投资环境恶化。日本政府通过放任日圆贬值，要达到推动出口，保全自己大企业的目的，导致其他国家货币新一轮贬值。日本没有承担起经济大国的责任，成为亚洲和世界经济的稳压器。
印尼的金融危机引发了政治风暴，执政32年的苏哈托总统下台，刚上任半年多的韩国总统金大中和泰国总理川立派受到人民谴责，被迫改组政府。日本政府政策失误，坐失良机，引起人民不满，自民党在参院选举中惨败。
用“恐怖”形容这场危机，已显得有点无力，它的影响相当深远，但当我们在仔细看看地图，就不难发现，中国的东边、南边的“邻居”都陷入了金融危机，恰恰中国大陆没有波及。同样是经济高速发展，同样是在这个区域，为什中国大陆却没有波及？
回答这个问题前，不妨先看看听听经济学家关于东南亚金融危机地发生的原因，国际大体上认为，存在两个层次的问题，一是危机的原因；二是危机冲击东亚地区的原因。关于第一个方面，国际上有多种意见。我们认为，东南亚各国经济发展政策调整的不配套，以及诸多的外部环境是其基本原因，对此的解释，国际经济学的基本理论已经讲得很清楚了，即作为一个发展中国家，它必须依靠工业化发展自己的经济，在此有两条可供选择的路，一是靠国内资金的积累；二是靠对外开放。在对外开放的问题上，主要是指出口导向的贸易发展战略和引进外国的直接或间接投资，在国外市场无限大的情况下，发展中国家优势产品的，即劳动密集性产品的出口能够给该国带来发展的资金和利润，进而促进该国经济的发展。在外资引进不受限制的条件下，资金的借入，可以解决资金不足的问题。为此需要配套的汇率制度，由于减少贸易风险和资金长期流入风险，需要选择一个趋向稳定的汇率。并加以维持，因此订住汇率可能是经济实力比较弱小的国家采取的适当的汇率制度；为了减少外部对本国经济冲击的可能性，需要比较封闭的金融市场。此次东南亚国家金融危机的爆发，在很大程度上是由于这样几个方面的原因：1)外部商品市场不是无限的。在特定产品的国外市场有限的情况下，发展中国家在要素禀赋相同，或相近的情况下，必然导致这些国家出口品的重叠，或竞争。在此，一国出口的增加就是另一国出口市场的减少；2)当对外开放的基本政策尚未发生变化时，金融市场因多个因素的驱动，率先开放了(其背井是：香港回归中国带来的抢占金融中心的动机；在经常项目不景气的情况下，为维持汇率对短期资金的吸引；在金融上不但没有加强监管，反而向国外提供了借入本币和抽回外汇的渠道)。在此泰国的经历是十分典型的。
通过上述，我们大体知道发生的原因。我们在回过头去思考，97金融危机波及中国的条件是什么？我们看看当时的中国实际情况就知道。大体上有这么几个条件，第一，大量热钱流入，它们用于短期投机，可以快速流出。而当时的中国严格控制热钱流入，外国热钱流入的不多。第二，人民币可以自由兑换，这可能是最大限制条件。人民币不能自由兑换，再多的游资也没法撤离，从而，大大降低了发生金融危机的可能。第三，中国对外贸易依存度高。如果外贸依存度高，尤其是当对发生金融危机国家的依存度高时，则需要大量的外汇用于交易，一旦有发生金融危机的可能性，有外贸需要的企业将可能私下储存外汇，从而减少了可用于应对危机的外汇。第四，中国外汇不充实。看看泰国就知道，外汇不足以支撑其固定汇率，使其不得不采取浮动汇率制，致使民众对对政府失去信任，从而导致接下来的一系列不良后果。事实上，中国当时外汇相当充足。
综上所述，我们可以知道，上述条件中国都不具备，不波及中国是理所当然的事。但我们却能保证一直不会发生在中国，因为中国经济政策迟早要变化，人民币迟早要自由兑换，中国的外贸依存度在不断攀高，那么，如果发生在中国的话，那有将是什么后果，对中国的经济又有何影响？
三、假如波及中国如果波及，上述的前提条件至少有几个在现实生活中存在，那对中国的影响将是相当深远的，可以预知中国的经济也将像东南亚一样倒退或是衰退。首先，中国的人民币固定汇率将受考验，大量游资将要求撤离，因而，中国将不得不拿出大量外汇资金去收回人民币，如果外汇足以应对，那么影响将会小得对，如果应对不了，那么人民币也将重蹈泰国之辙——实行浮动汇率，如果浮动相当大，那么中国几十年的经济成就都将化成灰烬，这将长久而又全面的影响。其次，假如波及中国，国家将不得不严格限制外汇流出，国内进口将受阻，从而抑制进口，一旦抑制进口，国外的先进技术、将无法进入中国，而国内民众的生活水平也将收到极大影响。再次，外国投资将大幅缩水，因为发生了金融危机，人民币贬值势在必行，而一旦贬值，来至外国的各种投资必然减少，而对于正处发展初期的中国来说，这是一个极大的损失。最后，我想如果发生金融危机，如果中国也跟着人民币贬值，那么东亚、东南亚的金融危机的影响必将比当时的结果还严重得多，那么，这一曾经辉煌的地区将进入更加无底的深渊，中国在这一地区，也将不得不承受更大是损失。
总之，假如东南亚金融危机波及中国，中国的经济将受到极大的打击，那结果将是相当可怕的。
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