易联众：公司谋转型 业绩现拐点

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易联众：公司谋转型 业绩现拐点

　　二季度以来，易联众(300096)接受了14批次机构调研，包括基金、私募、券商、PE等，其中不乏泽熙、千合资本、上投摩根、海通证券、银河证券、中信产业基金等在业界颇具影响力的大佬。这家2012年、2013年连续两年净利润同比严重下滑的公司究竟为何会在今年吸引到这么多机构的目光呢？
　　着眼民生服务公司谋转型
　　“公司目前正在转型期，由原来单纯地做软件项目的公司转型为民生服务的运营型公司。”易联众董秘李虹海在大众证券报和财信网记者致电公司时，诚恳而坚定地回答。
　　资料显示，易联众与IBM合作的健康云创新中心项目争取在2015年春节前初步进行运营，第一阶段的合作主要针对慢性病管理方面，特别是糖尿病管理，今年计划搭建好健康云管理大平台和糖尿病管理试点城市的相关工作。公司透露，在该项目推广阶段，部分服务会向用户免费开放使用，未来不排除采用金字塔型会员制收费模式。
　　其次，易联众搭建“民生云”应用服务平台。今年已经与开联通共同投资了合资公司，拓展福建省的预付费卡业务。目前合资公司正在进行工商登记注册，争取2014年年底前能正式运作。此外，易联众成立中职动力公司，涉足培训服务，作为民生服务的一部分。
　　“健康云、民生云这些都是运营型的公共服务项目，首先是积累客户，在达到一定的客户级别时，开展民生服务，从而产生效益。所以说短期可能难以产生经济效益，但对前景，我们还是很有信心的。”李虹海坦言，现在是拿做项目的盈利来支撑民生服务的前期投入，公司短期没有融资需求，也不会通过收购兼并等方式拓展业务。“公司专注于人力资源、社会保障、医疗卫生等领域，关系民生，是ZF重点扶持和发展领域，这些领域的信息化纵深发展的空间很大，也给公司带来了很大的市场空间。”
　　新业务盈利业绩现拐点
　　在推进暂无盈利的民生服务领域新运营项目的同时，易联众在今年能否扭转之前净利润下滑的势头呢？
　　“今年会是易联众业绩的拐点之年。”一位长期跟踪易联众的券商研究员对大众证券报和财信网记者表示。
　　资料显示，2011年，易联众归属母公司股东净利润达8635.33万元，同比增长达165.6%，但在2012年和2013年，净利润只有5624.19万元和4040.5万元，同比增速分别下滑34.87%、28.16%。
　　今年一季度，易联众归属母公司股东净利润962.97万元，同比下滑2.17%，二季度净利润719.36万元，同比增长25.95%，改善迹象明显。“公司预告今年三季报净利润同比增速0-10%，感觉是保守了些。”上述研究员告诉记者，易联众这类型的软件研发公司收入具有明显的季节性特征，全年大部分的账款会在四季度收回，因此主要是看四季度业绩。根据广发证券给出的盈利预测，今年易联众的净利润同比增幅将超过100%。
　　易联众主营除了传统的软件项目外，社保卡相关业务及一体机业务今年都有不错的进展。上述券商人士分析指出，一方面，根据十二五规划，将在十二五期间实现基础养老金全国统筹，实现跨省可接续。而目前不少省份的社保联网还未到位，这也意味着今明两年是社保卡发展的“大年”。社保卡业务的意义不仅仅是售卡，这一业务还能带来后台数据中心、网络平台建设运营业务，进而抢占数据入口和用户入口，为民生云业务提供支撑。
　　另一方面，医院一体机和社保一体机业务具备了快速发展的政策和市场条件。公司创新研发的自助服务终端被人社部列为“十二五”规划公共服务重点推广产品， “一体机会是今年公司重要的利润增长点，若销售突出，仅此一项收入就有可能达到去年全年。”
　　广发证券预计易联众2015年、2016年EPS分别为0.33元、0.44元，分别对应45倍、34倍PE。截至昨日，易联众收于12.89元。

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