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作者:李宇 来源:中国证券报
随着中国以至整个亚洲商品交易和消耗量方面的迅速增长，亚洲地区对于一个国际性商品交易所的需求日益强烈。昨日（6月25日），香港商品交易所在香港宣告成立，预计明年第一季度投入运营。该所首份交易合约将是燃料油合约。
分析人士指出，作为连通中国与国际商品市场的桥梁，香港商品交易所将为最终用户及全球商品交易体系提供一个既高效又透明的定价平台，从而买卖量身订做的商品合约，对冲中国以至亚洲区内的价格风险。此外，交易所的成立有助于降低交易成本，促进更多中国商品交易商参与交易。
境内外机构参与投资
“目前正是香港推出商品交易所的最佳时机！”刚出任香港商品交易所主席的张震远指出，过去数年来，中国以至整个亚洲在商品交易和消耗量方面迅猛增长。与此同时，对冲有关产品买卖的机制远不成熟。通过商品交易所提供的商品交易价格，可更有效地反映中国内地不同商品的供求情况，让内地交易商在国际商品市场上享有更大的议价能力。
作为一家没有香港政府投资参与的交易所，香港商品交易所将由众多来自不同专业领域的世界级企业及金融中介机构投资。
张震远表示，该所首期资本金约5000万美元，资本金主要由股东投入，并不需要其它融资，而股东架构则于今年三季度末才会落实。
该所表示，不少机构已有意成为香港商品交易所的潜在策略性投资者及会员。这些机构涵盖投资银行、最终用家、经纪、自营商品交易公司及大型中国企业，包括Arctos Capital、Barclays Capital、Cantor Fitzgerald、Capstone Investment Advisors LLC、中国银河金融控股有限责任公司、中国国际期货经纪有限公司、华润集团、中信集团、雷曼兄弟、美林集团、MF Global、摩根士丹利、来宝集团、RBS Sempra Commodities、泰山石化集团、TransMarket Group 及美国华平投资集团等。
在香港商品交易所建立过程中，泰山石化（01192.HK）担当了一个重要的支持角色。张震远此前担任泰山石化执行董事兼副主席。他透露，他个人或持有该交易所股权，泰山石化也是股东之一，并不排除内地石油公司会参与投资该交易所。
与港交所竞争不可避免
香港商品交易所表示，预期可在今年底前取得香港证券及期货事务监察委员会的批准，2009年第一季度开始投入营运。首份交易合约将是燃料油合约。
张震远指出，香港商品交易所会专注发展较有经验的商品交易，推出的首份燃料油交易合约，将按现货交收，希望半年后再推出其它合约。他表示，香港政府会提供具透明度的监管机制，让交易所妥善运作。
值得关注的是，近日香港交易所表示，将于10月份推出黄金期货，并将研究石油期货产品。香港商品交易所的成立已经被市场人士看成与港交所形成竞争关系。港交所股票（00388.HK）价格昨日跌2.29%。
港交所主席夏佳理昨日指出，香港商品交易所与港交所互相竞争是不可避免，不过这会是一件好事，这将使得香港金融市场变得更多样化，吸引更多投资者来港投资。
他透露，张震远在24日曾与他会面半小时，但双方未达成任何合作方案。另外，曾经有投资银行与港交所商讨，要求合作成立商品交易所，不过双方暂未有合作计划，港交所也无意入股香港商品交易所。
张震远对此表示，商品交易市场十分庞大，并非只有一个交易所可以参与，而且香港商品交易所的首份交易合约，是市场未有相同种类的燃料油合约，因此该所不会与港交所产生直接竞争。
他指出，虽然内地也有期货交易市场，但主要为满足内地交易者需要。日本及新加坡的期货交易所也未能满足中国及国际客户之间的商品交易需求。而上海期货交易所只能以人民币进行结算，并非以美元结算。香港商品交易所会借鉴其它交易所的发展经验，但不会与亚洲区内的交易所进行竞争。
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