1、台湾的出口导向战略导致经常项目顺差不断扩大,外汇储备稳定增长,新台币出现升值压力。
2、在新台币升值期间,台湾经济“热态”尽显,尤其是股市和房地产市场非常火爆。
3、1989年4月以后,台湾经济出现拐点,新台币也转入贬值趋势。
4、在新台币升值期间,台湾股市波动幅度比较大。
内容摘要:
一、新台币升值的经济背景
1960-1985年,台湾经济处于出口导向发展时期,利用低廉工资的国际比较优势,大力发展出口加工工业带动经济发展,并陆续制定或修正旨在促进出口的政策和措施,起到了很好的效果。经历第二次石油危机后,台湾经济开始稳步回升,1980-1985年GDP年均增速达7.51%。国际收支差额更是以两位数的比率增长,经常项目顺差不断扩大,外汇储备稳定增长。相应地,新台币出现升值压力。80年代中期,美国为了减少贸易逆差,放任美元贬值。此时新台币不仅未能升值,反而跟随美元贬值,引起美国政府的不满。美国多次以台湾人为操纵汇率为由,威胁将使用其“综合贸易法案第301条款”,逼迫台湾当局放宽汇率管制,让新台币升值,以减少对美贸易顺差。