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公司本部所在的广东省佛山市乐从镇是华南钢材、家具、塑料三大产业的集聚中心。其中乐从家具专业市场经历三十年的发展，已形成涵盖木工机械、家具原材料、家具辅料、五金配件、家具涂料、家具成品的完整的家具产业链。以乐从为代表的广东省家具业总产值已逾3000 亿元/年，约占全国的1/4；全省家具出口额约为150 亿美元/年，约占全国的1/3。欧浦钢网以本地专业市场为基础发展家具电商平台，具有得天独厚的地域优势，未来成长空间可观。
现有平台利于拓展
公司通过建设钢铁B2B 平台—“欧浦商城”，已具备了充足的物流服务经验(仓储、配送等)和初步的融资服务能力(多家银行的平台融资业务、欧浦小贷的成功运营等)。家具产业同样具有供应链条较长、亟需融资支持等特点，公司现有的运营经验基础有利于平台的跨界拓展。同时，欧浦(香港)电子商务公司将为欧浦商城利用境内外金融资源打开窗口，为家具出口等B2B 跨境业务创造更大的发展空间。
盈利能力有待培育
欧浦商城的钢铁B2B 业务正在持续扩张之中，尚未产生明显盈利。我们预计公司新兴的家具B2B 业务在3 年建设期内同样将以客户培育、市场推广为工作重心，盈利能力有待逐步培育。
投资建议：维持盈利预测及推荐评级
我们维持2014-2016 年EPS 预测为0.60/1.20/2.50 元。渠道扁平化、服务集成化的欧浦商城即将覆盖乐从的两大专业市场—钢铁、家具，发展前景良好。我们维持对该股的“推荐”评级。
风险提示
跨界发展的业务整合困难；钢铁贸易萎缩、家具出口受阻的风险。
京公网安备 11010802022788号
