中金公司:煤炭价格上涨趋势不改,但政策风险加大——2008年中期业绩预览及下半年煤炭投资展望
pdf格式21页 2008年7月25日
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2008 年上半年煤炭行业表现: .................................................................................................4
2008 年上半年煤炭板块表现:A 股优于大盘,H 股弱于大势............................................ 4
2008 年上半年运行数据,显示了煤炭行业良好的发展态势................................................ 4
下半年煤炭行业展望:煤价上涨趋势不改,但涨幅将放缓..................................................8
炼焦煤:预计下半年还有20%涨幅......................................................................................... 8
预计2009 年电煤合同价继续冻结的可能性不大,还有10%~20%涨幅。.......................... 9
煤炭产业政策讨论....................................................................................................................11
小煤矿大量复产?死灰复燃的可能性不大........................................................................... 11
资源税改革?可能在08 年底推出......................................................................................... 11
电煤价格管制长期化?未来将走向市场化的定价机制....................................................... 11
出口政策有何变化?政府有可能削减出口配额................................................................... 12
煤价和油价的关系:长期走势相关,短期经常背离........................................................... 13
煤炭公司上半年业绩预览:将普遍高增长............................................................................15
煤炭行业利润高速增长........................................................................................................... 15
煤炭公司08 年上半年业绩预览:基本反映了行业快速增长的趋势................................. 15
煤炭公司投资:把握波动性投资机会................................................................................... 17
煤炭公司面临的风险因素........................................................................................................19
GDP 增速大幅放缓.................................................................................................................. 19
煤炭投资加速........................................................................................................................... 19
政策干预风险........................................................................................................................... 19
另外赠送大家中金对美国政府两房救助措施的简评——千呼万唤始出来:评美国救房法案出台
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