美国股市的牛市行情即将令去年收盘频频创纪录的那段时间黯然失色。投资者正指望能源价格下跌刺激全球最大经济体的增长。
上周五,占全球股市市值一半以上的标普500指数(S&P 500)收盘再创纪录,为今年以来的第45次。上周五该指数上涨的推动因素在于,中国放松了货币政策,并且有说法称欧洲央行(ECB)即将推出更多刺激政策。这已追平了去年标普500指数收盘创纪录的次数,由于2014年还余下26个交易日,该指数的收盘创纪录次数有望赶上1998年和1987年的47次。不过标普道琼斯指数公司(S&P Dow Jones Indices)数据显示,当前收盘创纪录次数仍远低于1995年的77次。
美国的跨国公司正受到强劲的盈利增长和外国投资流入的支持,而油价大幅走低也推动了美国消费者支出预期的提高。这推动标普500指数在2013年近30%涨幅的基础上,进一步升高12%。
然而,目前行情想在今年剩余日子里得以延续,起码面临一个潜在挑战。数据提供商EPFR表示,为期3周、数额为410亿美元的美国股市资金流入在上周宣告结束。
标普500这一宏观指数已连续3年实现两位数上涨,引发了当前市场估值是否过高的辩论。
“标普500指数成分股公司的创纪录利润以及利润质量——再加上杠杆水平不像2008年之前商业周期中的典型水平那样高——对当前股票市场估值构成了支撑,”苏格兰皇家银行证券(RBS Securities)信贷策略主管爱德华•马里南(Edward Marrinan)表示。
油价大幅下跌提振了非必需消费品股,因为投资者预料关键的美国节日购物季到来之前,消费支出就会提高。由于供应过剩、需求不振以及美元走强,全球原油基准布伦特原油(Brent crude)较6月中旬的高点下跌了30%,而美国基准西德克萨斯中质原油(WTI)已下跌逾28%。
“这会令消费者在关键的节日购物季多少松一口气,或许未来两个季度能令实际国内生产总值(GDP)增长率提高一到两成,”美国银行(BofA)经济学家米歇尔•梅耶(Michelle Meyer)说,“如果价格保持在低位,将对明年后两个季度的增长提供更大动力。”
译者/邢嵬