[英文文献] 实现偏态和峰度是否可以预测股权收益的横截面? [推广有奖]

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泛函分析868 发表于 2004-11-14 16:30:18 |AI写论文

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英文文献：实现偏态和峰度是否可以预测股权收益的横截面?
英文文献作者：Diego Amaya,Peter Christoffersen,Kris Jacobs,Aurelio Vasquez
英文文献摘要：
是的。我们使用日内数据计算个股的周实现方差、偏度和峰度，并评估是否本周?谁将预测下周实现的时刻?从横截面看股票的回报率。我们每周根据过去实现时刻对股票进行排序，形成十分位数投资组合，并分析随后的周收益。我们发现，意识到的偏态与下周?有很强的负相关。实现峰度与下周的正相关关系?股票收益。我们不认为已实现波动率和股票收益之间存在很强的关系。以最低实现偏度十分位数买入股票，以最高实现偏度十分位数卖出股票的交易策略，平均每周收益为43个基点，t统计量为8:91。类似的策略，买进具有高实现峰度的股票，卖出具有低实现峰度的股票，其周收益为16个基点，t统计量为2:98。我们的结果在样本时期、投资组合权重和?rm特征的代理中都是稳健的，而且Fama-French和Carhart因素没有捕捉到它们。