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雷达卡
在中国股市投资，不同时间不同场合有许多不同的逻辑。这些逻辑先不论对错，在特定时间总是有个先后主次之分。许多投资者懂逻辑，但是就是分不清楚逻辑和事实的对应关系，在A事实上用B逻辑，在B事实上用A逻辑，十分夸张。
当然，我们并不是说，A逻辑碰到A事实，就必然产生化学反应，就必然正确。但是，在一个自洽的理论内部，要求的是逻辑通顺不产生矛盾。如果这一点都做不到，那就非常无语了。
经常出现的一个例子，是描述中国经济的前景如何如何广阔，成长空间如何如何大，于是告诉你要买入股票。这种就是“用宏观经济现象决定具体投资决策”。宏观经济走势和股市之间存在怎样的联系，是否是一致的，这些到现在理论上都没有搞清楚，实践上更加是随机的，如何能牵扯到一起了。
有一些宏观的预测，至少是数十年以后的事情，短期和中期内既无法证实，也无法证伪，但是就堂而皇之地写在报告里面，告诉投资者应该如何如何炒作，这种纯属股评家的言论，实在不足以信也。
还有一个例子，比如说某行业基金溢价很高了，这个时候他们开始谈是投资者情绪高，促进买入。然而，回到这个行业基金对应的标的物来，他们又开始讲基本面了。而这些基本面，在数个月前也早已提过，当时股价是毫无反应，现在上涨了再拿出来作论据，颇有些因果倒置之嫌。
A股有这样一句老话，不会择时，很难赚钱；不会选股，注定亏欠。这句话虽然粗糙，但是也常常告诉我们一个道理。在A股，择时和选股，分别是两个不同的逻辑，在不同的时间段起作用。
A股的特点是牛短熊长，在短暂的牛市，用基本面做指导，主要矛盾就没有抓住。短期内的市场波动，更适合用金融行为学/心理学/博弈论的知识去解释。在漫长的熊市，就比较适合用基本面来指导投资决策了，因为这个时候羊群效应并不明显，公司的业绩上升成为了决定股价的主要因素。
当然，以上只是片面的描述，决定股市走势的因素有很多，有时候是投资者行为，有时候是货币政策，有时候是上市公司业绩，在不同阶段决定因素不一样，思考的思路框架就必须调整。不过，绝大多数投资者不可能做到这一点，也就是说不可能在不同的框架模型中切换自如。
每个投资者只有自己擅长的一面，因此，他们也就只能赚自己擅长的这一面的钱。在自己擅长的思考框架模型失效的时刻，他们就很可能不赚钱甚至亏钱。这个时候，不是说要怀疑自己的思路框架错了，而是要怀疑是否自己的思路框架已经走出了可行域。
说了这么多，是希望能够帮助大家调整一下思路，有时候，并不是方法错了，而是方法论错了。
（向小田/新浪财经专栏）
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