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雷达卡
廖黎辉似乎不是特别喜欢鸡尾酒会这种场合，幸好有几个相识的老朋友让他自在很多。
廖黎辉是个本土宽客，用量化工具做出了成型的趋势模型体系，投资系统包括“趋势拐点研判、仓位风险控制、相对价值选股”三个子系统。
在他看来，他这套体系与西蒙斯的重要投资策略之一—量化趋势策略有相似之处。在宽客圈中，能娴熟运用这种选时策略的人不多，西蒙斯的策略完全是保密的，很难揣度。
廖黎辉目前的身份是深圳市景良投资管理有限公司董事长。他知道，自己之所以在这个圈子里受到一些重视，与他运作的景良能量产品的出色业绩有关。这只产品成立于2008年3月，在2009年以绝对收益144.89%，位列全国所有私募产品的第四，2011年以绝对收益率16.7%位列第五。
他在哈尔滨工业大学读的是管理工程专业，这个专业非常类似于现在的金融工程，授课内容包括运筹学等课程。那时候，他就对投资产生了浓厚的兴趣，并开始在琢磨用数学模型开发自己的投资体系。
1994年，廖黎辉加盟了梁稳根创建的三一集团。他发现了自己的特点—他只喜欢自己静下来研究，尤其是做与投资有关的研究。于是，他就向梁稳根提出离职，说自己要去做证券。
他南下深圳，在1996年12月加盟了蔚蓝证券(英大证券前身)。担任了一年多的研发部高级经理后，就跳槽到了江南证券，并把大部分精力放在了公司的自营投资上。
他第一次发现自己的趋势体系大有用途是在2002年。那时，廖黎辉离开江南证券，加盟国海证券（000750）(000750)，担任总裁助理，同时负责公司的证券投资业务。
2002年6月，管理层发布了暂停国有股减持的信息，由此引发了“6.24”行情。然而，廖黎辉在公司内部发布的趋势报告中，对后市坚决看空，他也知道刚进一家新公司就提议扔干净重仓股是个冒险的事，然而，他还是相信自己体系的力量—市场总是存在一种惯性，任何一个行情，都会延续一段时间，不是一个小波动就马上能改变的。果然，最后的结果应验了廖黎辉的判断，“6.24”行情后，市场急速滑落。
2008年，廖黎辉成立了自己的公司，核心武器就是他完全自主开发的景良能量量化投资体系。
这套模型他主要依据两个因素—一是看市场筹码集中度，二是看资金流速，通过量化方式，综合对市场趋势进行模拟，寻找到时间周期中的确定性。他的量化体系核心就是对趋势中的惯性进行描述，由此判断是日线、周线还是月线级别反弹，如果是季度性反弹，就相当于转换到了牛市，由此再对整个投资布局进行调整。因此，他做的是大概率事件和整体趋势，并能精准地管理仓位。
廖黎辉有了这套工具后，他对大周期把握的准确率可以达到80%。他目前主要做ETF指数波段操作，他很喜欢这种对指数顶部、底部心中有数的感觉，那样不用花太多人力与精力去上市公司调研，把一样搞很透就行了。
2000年，他在《广州日报》开辟了一个叫做“能量选股”专栏。开了整整10年，一直是该报最受投资者欢迎的专栏。有一次，《广州日报》办专栏作者的讲座，有人为了看他，拿着身份证6点就过来排队拿票。
2010年10月，他主动停了那个专栏，因为相信的人越来越多，也就不灵了，这有点类似索罗斯说的反身性理论，如果自己的技术被更多人知道，那么原本产生效果的部分就发生了反作用，如此形成自我强化的恶性循环，也就失效了。
他经历了太多牛熊市，他更迫切地想更完善这套自己开发的体系，他想让自己的量化体系至少再在2到3个牛熊周期中走一遍。他目前对小周期，如每日内趋势还不是特别有把握。但他心里清楚，这套体系一旦更加成熟，不愁别人不送钱过来，因为一套成熟的体系理论上可以做到—不管牛熊市都能实现50%，甚至100%以上的利润。他很享受这种自己手里有东西，可以不求人的安稳心态，尤其投资是他最感兴趣的事。更漂亮的是，他可以一个人用三四台电脑就搞定很多投资的事。
在大厅的入口处，有一个半圆形的沙发，坐着两个看起来有些特色的人—崔文哲眼睛很小，肤色黑黑的，长相有点像韩国人，但他其实是生于长春的朝鲜族人。他此前与现场的很多人都进行了交流，略感失望，不过，同时发现这对他而言可能是不错的机会。
崔文哲是韩国SKY投资咨询公司中国区总经理。他所在的团队，是一个由20多人组成的韩国宽客。在券商圈中，有个默认的事实是，韩国是金融衍生品最发达的国家之一，它们的宽客也很厉害。2011年，韩国金融衍生品的交易合约达到38亿美元，而欧洲金融衍生品发达的德国仅为14亿美元。崔文哲他们做的是典型的程式化交易，使用的是算法交易(acculatingtrading)，主要的方式就是根据过去的历史数据进行统计，用机器人进行积少成多的收益捕捉。
崔文哲将他们的系统引入到了中国，与上海当地的一家券商开展合作。程序交易的运作效果非常理想，一天交易4至5次，能够大概率地锁定利润。这个宽客团队目前在国内有2个人定期调整系统，崔文哲主要负责寻找国内有钱的投资者。
坐在崔文哲对面的瘦小男子是宽客会理事张哲，宽客会是申银万国期货深圳营业部负责人高磊与上海市场营销中心副总魏兵一起创建的。
像崔文哲这类程式化交易的宽客团队是他们近几年接触最多的人群。与他们营业部合作的团队，有不少是从俄罗斯与美国华尔街回来的。
这些人的特点是大多都很年轻，30岁左右的样子。在国内做高频交易并不是一件容易的事，首先资金量不能太大，他们手里的资金不超过1000万元，因为当前的高频策略的成交量并不高。比如1000万元的资金，成交量只有200万元，那只能靠200万元去实现利润。如果要提高利润率，那就没必要放太大资金。另外，自2011年上海期货交易所推行异常交易限制后，不少高频交易的宽客们发现有点麻烦，比如文件规定异常交易行为中，明确提出，“客户单日在某一合约上的撤单次数超过500次”、“单日自成交次数超过5次”，都可能会面临5年不能入市的惩罚。另一个瓶颈是手续费太高，中金所规定的手续费是万分之零点五。有些交易项目的手续费更高，比如橡胶，从每手5元提升到50元。这也就意味着，对宽客来说，如果他每天做1万手橡胶，一天必须赚到50万元。在国外，做高频交易的宽客几乎可以忽略手续费，因为资金量超过一定规模，经纪公司只是象征性地收取几美元、十几美元，因为它们主要依靠服务费盈利，这对专业投资人来说也非常便宜。宽客只用关心如何在程序中降低买卖价差与冲击成本。所以国内宽客只能通过分帐户等手段进行规避，但无法跑太多资金。
张哲他们宽客会的活动，在年初时举办过一次。他印象最深的是，这个领域确实充满了形形色色的人，有的人是白天在银行工作，有的人在大学做老师，他们都想通过自己对金融的理解与编程技术，以程式交易的方式赚取可靠的利润，有的人甚至说，我想通过自己的实力，让赚钱变得像在ATM机提钱那样容易，尽管目前来看，国内环境令这台ATM机还不怎么动作通畅。
在中庭一旁的台子上，有人打开了电脑—程式化交易的宽客们都很喜欢巴克莱银行的对冲基金排名系统。有个分类叫做CTA，也叫做商品交易顾问，与传统的对冲基金(hedgefund)并列，属于私募中的另一大体系。知名对冲基金经理人索罗斯和罗杰斯也都是美国期货业协会的会员。
在巴克莱银行同类体系排名中，有个叫做Blackcat的基金名次还算不错，在2008年10月1日到2010年10月31日之间，这只基金实现了68.66%的年化毛利率。
这只基金的投资管理团队中，有个1979年出生的中国人，名字叫夏威。他在伦敦大学伯克贝利学院拿到数量金融博士学位后，进入Winton和Aspect两家量化投资对冲基金做投资策略师。
夏威的偶像是西蒙斯。现在他主要居住在伦敦，投资是他的癖好，自己只要一想起2010年5月6日闪电崩盘这类事就忍不住兴奋。他甚至迷恋计算机完成交易体系时震耳欲聋的声响—为了追求超级速度，他将64块CPU组合成一台分离式计算机。
夏威的操作领域比国内的大部分程式交易要先进很多。他们的主要领域在期货，之所以选择期货，因为期货有相当高的流通性，他们做的是全球期货，涵盖外汇、农产品（000061）(000061)、金属、能源、股指、利率与债券等。
他们的操作策略整体比较简单，采用均值回复、趋势跟踪、套利与一篮子交易等。CTA更像是捕捉市场上的细微机会，他们更多是凭借大而全的及时数据库，难以想象的计算机运作速度，积累出可观的收益率。
夏威最爱做的事，就是打开电脑，看着自己团队打造的强大的矩阵程序。电脑桌面上有个矩阵，横向大约4个小方块，纵向有的是5个小方块，有的是3个小方块。他点开一个小方块时，就跳出一套复杂的交易程序，他先点开了两个，一个只有历史数据，因为这个市场还没开盘。他又打开了另一个，无数数字在跳动，分类上有农产品、贵金属、原油等等。
对于CTA交易来说，这套开发的程序就像是个黑匣子，是整个赚钱帝国的核心，西蒙斯有很多这样的秘密武器，但大部分宽客只能大致猜出西蒙斯的一些策略。
夏威在欧洲最好的对冲基金公司中吸收了一些精华，与一个马可尼电讯公司的高智商家伙—那个家伙也是国际电子工程师协会会员，一道开发了现在他们这套程序。
目前，他的基金只募集了1500万元，他打算再募集5个亿就只投资自己的钱了。在他看来，西蒙斯的基金，也只有第一批投资者能分享利润。
一位旧友走过来问林成栋，这次有没有找到合适的人。林成栋摇摇头，说没有找到。
林成栋感到，虽然现在宽客越来越成为金融圈炙手可热的人才，但发展时间还是太短了，也有太多限制。从第一个中国宽客出现开始，至今还不到10年时间—2002年，原君安证券出身的康晓阳建立了首个分析师数据库。2003年ETF上市后，出现了刘宏的“壁虎一号”，唐时晔的第一只有限合伙制的量化产品。2008年中国期货交易所为适应股指期货的推出，培养了一批本土宽客，这一时期大量“海龟”金融人才因金融危机回国。2010年股指期货推出后，私募量化产品才飞速扩容，2011年短短一年内增加了16只产品。
对宽客理解越多，林成栋越有一种认识—真正做出优秀投资策略的宽客基本都是自己在做，且都是很隐秘的群体。目前来看，不少宽客仅仅只在做风险控制与定价，远没接触到投资决策的本质。一些刚从国外回来的宽客现在比较占优，因为量化中很大一部分是捕捉市场中错误定价机会，而国内噪音交易的比例远高于国外。他们就像在一群用鱼叉捕鱼的人里面，用一张渔网捕鱼。然而，随着用渔网的人越来越多，优势会渐渐消失。加上国内交易效率较低，齐涨齐跌、短线思维等投资噪音较多，国外回来的宽客多会出现水土不服的问题，适应需要时间，同时也看天赋。所以很多公司遭遇重金聘请海归宽客却无任何成果的尴尬。中国宽客的真正大发展还是得靠自主开发，但这样的宽客在国内的资本环境中，就像在一片原始丛林中的野战队员，不仅需要计算机能力与投资天赋，还得靠强大的意志力与热情坚持下来。
林成栋不知道什么时候能遇到这样天才型的宽客。一次鸡尾酒会显然不能让他如愿。
人们渐渐消失在4楼大厅的门口，时钟指向了9点半。此时的玛格丽特吧已没剩下太多人。
全球顶级宽客代表人物
1索普(Edward Thorp)
宽客教父，1932年8月14日出生，1955年，他在加州大学洛杉矶分校读二年级物理学研究生时，设计出一个破解轮盘赌博机的数学系统，后来应用到股票市场中，最终发展成为量化投资的核心理论。
2费希尔·布莱克(Fischer Black)
布莱克-斯科尔斯模型的主要提出者。该模型被认为是宽客界最著名、最广泛的期权定价模型，是现代金融学的基础。这一模型解决了如何在基础股票之上制造出一个期权，并且提供了成本的估算方法。
3吉姆斯·西蒙斯(James Simons)
量化投资的传奇人物，顶级数学家。他在1982年创建的文艺复兴科技公司是世界上最成功的对冲基金之一。他通过“壁虎式投资法”等独家宽客战术管理的大奖章基金，从1989到2006年间的平均年收益率高达38.5%。
4彼得·穆勒(Peter Muller)
宽客界的又一巨人，在摩根士丹利组建了自己的对冲基金。穆勒将他的精英交易团队称为“过程驱动交易”，这个只有50人的神秘组织，在10年内，为摩根士丹利带来了60亿美元的利润。
①廖黎晖，本土宽客，他独立开发的量化模型能对趋势中的惯性进行描述，他如今是景良投资管理有限公司董事长。
②刘海影，善于用阿尔法和贝塔系数以及对冲等手段实现对风险的系统控制。他是广东广晟财富投资管理中心投资总监。
③崔文哲，他属于一支韩国宽客团队，主要进行典型的程式化交易，他是韩国SKY投资咨询公司中国区总经理。
from：私募排排网 2012-05-18
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