【求助】基于套利组合风险-收益权衡的金融风险管理

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       寒假金融工程老师布置的论文，‘基于套利组合风险-收益权衡的金融风险管理’。论文要求国内外研究现状及发展趋势，可是我在知网上没有找到相关的论文，而且对这个题目的意思一头雾水：是指对套利组合进行风险管理吗还是根据套利组合的收益方差讨论如何进行风险管理？？请大神赐教

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关键词：金融风险管理 金融风险 风险管理 收益权 国内外研 风险管理 收益

问题听上去很深奥，覆盖面也很大。我理解，套利一般意思是指无市场风险的套利。当然纯粹的无风险是不存在的，所以现实环境下的套利往往虽然消除了市场风险中线性的那部分（directional risk）但附带着残留的风险（residual risk），又或是增加了资产负债表风险（高杠杆），或是增加了交易对手风险等等。具体取决于套利的形式。
例如：如果我们发现某个外汇币种市场上的远期价格高出了套利定价所决定的水平（interest parity），则我们可以以市价向交易对手A卖出该外汇的远期，同时从银行B借入本币，并将其在即期外汇市场上转换为外币存放。在远期合约到期时履行合约、卖出外汇、获取本币。在偿还完本币借款后，会有一笔本币利润。这个利润是无风险利润，因为在此期间不论本外币汇率、利率如何变化，我们所构建出的套利组合在期末都会如预期那样产生固定的利润。
但是，无风险并不是说任何风险都没有。例如：我们面临着交易对手A的远期合约违约风险。如果是那样，我们先前产生的外汇长头寸就无法如期通过远期合约平盘，而是需要到即期外汇市场上卖出外币、买入本币，然后偿还本币借款。而未来的即期汇率是不确定的，这样我们就可能产生损失了。这就是套利组合的风险。
题目要求的意思是衡量套利的利润多寡（由市场远期外汇价格与套利定价价格偏离的程度所决定）与风险高低（以上交易对手方信用风险由远期外汇产品产生的风险敞口变化以及对手方信用等级变化所决定），辅助套利决策使之更为符合我们的风险偏好度。

cash_king01 发表于 2015-2-2 13:55
问题听上去很深奥，覆盖面也很大。我理解，套利一般意思是指无市场风险的套利。当然纯粹的无风险是不存在的 ...

谢谢您！就是感觉题目太大了，仔细看了您的回答，本来没有一点头绪，现在感觉抓到了一点思路