[求助]08春03复利第30题

我也觉得21题说法很是令人费解，难以接受。

以下是引用lhxsh2001tj在2008-9-9 14:13:00的发言：

楼上的，我谈谈我的看法：可以看成连续支付每期为10000的5年期年金，在3.5％和5％的实际利率情况下的利息差异。而不必求现值，你认为呢？

不能单纯依靠未来法求第5年末基金金额在3.5％和5％两种利率下的差异，因为两种利率导致的基金支付完毕的未来终止年份不一致，应采用过去法，只有初始时间是一致的

[此贴子已经被作者于2008-9-9 23:34:11编辑过]

恩 理解的挺透彻的 因为两种情况下相同的是期初的一次性支付价值和每次“票息” 但支付期是不同的 所以如果想要算的话还要算出第二种情况下的实际支付期间。如果没错的话好像是11.0179年，这样利用未来法求的话，对于非整数年的处理就比较麻烦。在利用过去法的时候，“楼上的，我谈谈我的看法：可以看成连续支付每期为10000的5年期年金，在3.5％和5％的实际利率情况下的利息差异。而不必求现值，你认为呢？”这种方法不周全的地方是没有充分考虑过去年限内的现金流情况，过去五年的现金流是：期初一次性注入83166.05元，然后各期收入10000元，做出现金流量的时间图，就可以得出了。不知妥否，请高手指导。

以下是引用foxbird716在2008-9-8 12:47:00的发言：

解答：

设f(x)为债券价格，x为收益率，变动0.1%后的价格为f(1.001x)D为期限，Ｃ为凸性，则［f(1.001x)－f(x)］／f(x)　＝　0.001* f(x)的一阶导数 / f(x) ＋ 0.001 * 0.001 * f(x)的二阶导数  ／ [f(x) * 2]　＝  － D * 0.001 +  C * 0.001 * 0.001 / 2　＝　－7 * 0.001 + 50 * 0.001 * 0.001 / 2　＝－0.006975，而题目告诉债券为平价债券，即f(x)为100，则债券价格影响额为

－0.006975 * 100　＝　－0.698，选Ｄ

具体推导过程来源于泰勒公式中的前两项 呵呵 贸然解释一下  

3# foxbird716

这个很简单，可以看一下高教出版社，郑亦春的那本《金融市场学》，有一个公式。债券定价哪一章

下次要好好复习了·