book leverage

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book leverage是什么？

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关键词：Leverage Lever Book Ever Leve

同问。   

可能是你断句断错了，book leverage似乎应该分开来book和leverage

直译为账面杠杆，出自PENMAN的教材，意思是净金融负债的账面价值与普通股权益的账面价值之比值。

路过蜻蜓 发表于 2015-8-24 23:38
直译为账面杠杆，出自PENMAN的教材，意思是净金融负债的账面价值与普通股权益的账面价值之比值。

请问您这个净金融负债的账面价值在资产负债表中具体是指哪个会计科目呢？

dailuting 发表于 2017-8-15 21:51
请问您这个净金融负债的账面价值在资产负债表中具体是指哪个会计科目呢？

目前的资产负债表格式中并没有这个会计，可以看看Penman的《财务报表分析与证券估值》，其思想就是要对传统报表进行调整，得到这个项目。

关于market leverage和book leverage的研究可以追溯到Fama和French在1992年的论文The Cross-Section of
Expected Stock Returns（没错就是讲三因子模型的那篇）。

论文里关于两种leverage的定义原话是We use two leverage variables, the ratio of book assets to market equity, A/ME, and the ratio of book assets to book equity, A/BE. We interpret A/ME as a measure of market leverage, while A/BE is a measure of book leverage.

A指的是Total Assets，ME指的是Market Value of Equity，BE指的是Book Value of Equity。Market leverage和book leverage是对公司财务杠杆的两种衡量方式，我们平时一般说的financial leverage指的是book leverage。

顺带一提，论文中的结论是股票收益和market leverage成正相关，和book leverage不相关甚至轻微负相关