NYSE Specialist firm 指的是什么。。。？

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有的文献中提到NYSE Specialist firms
请教各位大神，这是指什么？是市场的做市商吗？

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关键词：specialist Special FIRM NYSE list

NYSE specialist firms基本上等同于market maker,一共有7家
本质上Specialist和Market Maker的区别相当微妙。大致上，Market Maker就是Specialist的削弱版本。NYSE几年前就开始构思削弱Specialist的特权，08年中的时候，NYSE出了政策，Specialist已经名存实亡变成Designated Market Maker了。以前Specialist可以从自家程序里收到进市场的order，而这些order还没有显示在公共屏幕上给所有人看到。这是什么样的信息优势啊。
这代表什么不言而喻了，只要知道或者推测某个客户要大批量买进某个股票，就可以提前推高价格，在更高的价格成交客户的单子。当然，（当然如果他们手里已经有了客户的order，那么再做这种事就是要坐牢的。）有关这种Specialist与客户利益冲突的问题已经被争论几十年了，这也就是为什么NYSE会考虑削弱Specialist逆天的特权。

交易所默认是给这些蓝衣工人特权是为了回报他们为市场所做的贡献，那么他们干了什么呢？

首先想象一下没有这些蓝衣工人的市场。Mike想卖一只冷门股票，结果发现市场上没有接盘的人，于是他灰心丧气得离开了。恰巧他离开后1个小时，Linda过来想买这支冷门股票，却发现没有卖家....若是时光倒流，我们的蓝衣工人可以先买下Mike同学卖出的股票，然后守在那里等Linda出现以稍微高一点的价格卖给她。皆大欢喜是不是？

这就是做市商的起源，为了让交易有延续性（continuous trading），或者叫提供流动性。做市商还被交易所强制赋予崩盘必买的使命，所以一旦恐慌性暴跌，这帮蓝衣工人很可能是唯一会在那里锲而不舍接盘的人。若突然出现强大买力，而市场供应不足，他们也有义务抛出自己的存货提供流动性。他们盈亏自负，承担相应的责任，得到相应的优势。所以作为理性人，绝对不是什么利他主义者。

现在的美股市场上，1分甚至几厘的价差很普遍了，而97年以前NASDAQ市场的股票最小价差是1/8美元，94年的时候，学术界发现NASDAQ股票成交价格中缺少奇数（如1/8、3/8等），所以做市商把最小的价差保持在0.25美分以上。在公布这一研究结果的第二天，NASDAQ交易统计中奇数报价比例顿时由1%上升至50%，舆论哗然。由此发现，NASDAQ的做市商互相勾结，保持过宽的交易差价。这一报告给NASDAQ做市商带来强大的压力，最终在1996年演化为投资者的集体诉讼。现在，为了防止这种类似的情况发生，平均每个NASDAQ的股票有14个做市商，互相竞争，以求提供最有效公平的价格。

见路不走 发表于 2015-3-6 09:44
NYSE specialist firms基本上等同于market maker,一共有7家
本质上Specialist和Market Maker的区别相当微妙 ...

牛人赞！感谢