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花了5分钟看了下股票软件数据，没有看年报附注，简单分析一下：

1.2013年年报披露时，P/B接近于1，至今股价已翻番，2013Q3的ROE比现在已披露的2014Q3还高。

2.P=E0*dividend ratio*(1+g)/(r-g)，
P/B=E0/B*dividend ratio*(1+g)/(r-g)=ROE*dividend ratio*(1+g)/(r-g)
如果ROE提高，P/B应该提高；如果ROE没有增加，dividend ratio和g也没有增长，而P/B大幅增加只能说明估值高了。国内房价要想再大幅增长，地产要想最有更好的回报没那么容易。

3.ROE=总资产回报率*资产周转率*权益乘数
公司资产负债率80%，2014年以来有息负债率增加，财务风险增加。
P/B估值有效的前提看资产质量，资产中90%为流动资产。
流动资产最多的存货占总资产70%，存货主要是土地和房子。举个极端的例子，这部分资产一旦下跌损失10%，最终损失的都是B，P/B就将增加一倍。
此外货币资金和其他应收款较多，货币资金增加40亿，但最不喜欢的其他应收也增加了60亿。

杨教授，目前保利地产的价位可以介入么，前景如何？

ynz1229 发表于 2015-4-8 16:01
杨教授，目前保利地产的价位可以介入么，前景如何？

你好！
它这几天已经创历史新高，是2006年上市以来的最高价。PB快接近2倍。
我认为，等有比较大的回调时再买比较稳妥。

感谢教授耐心答复。