楼主: lugc2014
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[管理类] “宽客”人生路 [推广有奖]

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lugc2014 学生认证  发表于 2015-3-9 23:15:34 |AI写论文

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投身量化投资十余年,从旧金山BGI的“32 floor(32楼)”,到上海的陆家嘴(600663,股吧),田汉卿在两个不同的市场中,以出色的基金业绩向外界展示了量化投资的魅力。

  2004年,田汉卿从美国加州大学伯克利分校MBA毕业,进入巴克莱全球投资(BGI)工作,开启了自己的“宽客”人生。当时,在BGI总部的32楼,云集了一批基本面量化投资的精英。在这个著名的“32 CAP”(32楼军团)中,田汉卿师承了王牌团队的经验,历经了亚洲多个市场的锤炼,并逐渐崭露头角。

  在BGI的几年中,她主要负责亚洲(除日本)市场中性股票投资基金的投资和研究工作,管理的基金规模从一开始的2亿多美元,后来一度增长到15亿美元。投资业绩亦是可圈可点:2005年-2008年,其投资于香港市场的年化业绩达到近30%,其中2007年的全年业绩高达81.6%。值得注意的是,这是一只3倍杠杆的市场中性基金,意味着其提取了超过27%的阿尔法。在金融危机的风雨飘摇中,这一成绩在其他海外市场是难以想像的,亚洲基金因此成为当年的“STAR”。

  回到A股市场之后,田汉卿于2013年8月开始掌管华泰柏瑞量化指数增强基金。彼时量化投资方法在A股市场的收益优势并不十分显著,市场对于量化工具能否“接地气”颇多疑虑。不过很快这种观念就被2014年量化基金的出彩业绩所颠覆。

  根据国金证券(600109,股吧)统计结果显示,具有业绩可比性的量化类基金2014年年收益率加权平均上涨33%,好于股票型(22.8%)及混合型(19.26%)产品的平均涨幅。而华泰柏瑞量化指数增强基金2014年净值增长率70.42%,在354只标准股票型基金中排名第三。该基金夏普比率高达3.13,而最大回撤仅为-7.49%,体现出较佳的投资“性价比”。

  值得一提的是,随着业绩一路上扬,田汉卿所管理资金的规模也逐步攀升。如今田汉卿管理着华泰柏瑞量化指数增强、华泰柏瑞量化混合两只基金,资金规模超过50亿元人民币。而仍将由她执掌的新基金华泰柏瑞量化混合基金也正在发行中。

  谈及多因子量化模型在海内外市场运行的异同,田汉卿表示,不同的因子在不同市场所发挥的作用有所差别,针对A股市场,她对因子库实际上作了一定的调整。具体操作上,她剔除了一些在A股市场不奏效的因子,比如说一些与盈利质量相关的因子。与此同时,加入了一些与行为金融关联的因子。

  对于量化投资在中国市场的前景,田汉卿认为,当下A股量化投资正处于一个厚积薄发的时点。经历了十年左右的成长,买方基金公司和卖方证券公司都积累了大量的量化人才和研究力量。而在2014年热点频繁切换的市场中,量化基金由于具备较优的数据处理能力以及善于利用模型对个股进行大浪淘金式的选择,体现出了自身的优势,投资者对量化投资的了解程度也正在逐步加深。而从另一个角度来看,量化投资在A股中所占比例还相对较小,未来还拥有巨大的成长空间。

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关键词:人生路 美国加州大学 股票型基金 floor 量化投资 人生路

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accumulation 学生认证  发表于 2015-3-9 23:21:33 来自手机
lugc2014 发表于 2015-3-9 23:15
投身量化投资十余年,从旧金山BGI的“32 floor(32楼)”,到上海的陆家嘴(600663,股吧),田汉卿在两个不同 ...
量化投资现在在中国起到的作用还很有限。

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lugc2014 学生认证  发表于 2015-3-10 15:26:23
accumulation 发表于 2015-3-9 23:21
量化投资现在在中国起到的作用还很有限。
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