影响黄金价格走势的主要因素

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请问各位前辈,影响黄金价格走势的主要因素有哪些?它们分别是怎样作用于黄金价格的? 望作解答!
感觉上,货币黄金主要是种避险工具,当战争等影响全球政治经济的突发事件发生时,黄金价格一般趋于上升.

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关键词：黄金价格走势 影响黄金价格 价格走势 黄金价格 黄金价 因素 黄金价格

黄金一方面具有货币的属性，由于国际黄金交易以美元标价，因此其价格一般与美元的汇率尤其是美元兑欧元的汇率息息相关，美元涨，黄金跌，美元跌，黄金涨。

黄金另一方面具有金属的属性，其价格亦受到供求关系的影响。黄金供应主要来自矿产金以及央行售金，全球矿产金的产量近年来停滞不前甚至略有下滑，央行售金的数量则每年都有严格的限制。黄金的需求主要来自首饰行业以及投资需求，近年来均录得一定的增长。

20世纪70年代以前，黄金价格基本由各国政府或中央银行决定，国际上黄金价格比较稳定。70年代初期，黄金价格不再与美元直接挂钩，黄金价格逐渐市场化，影响黄金价格变动的因素日益增多，具体来说，可以分为以下几方面： 　　1．供给因素: 　　供给方面因素主要有两个，其一是已在地上的黄金存量；年供求量；新的金矿开采成本；地下金矿的存量等供给因素。全球目前大约存有13.74万吨黄金，而地上黄金的存量每年还在大约以2％的速度增长。黄金的年供求量大约为4200吨，每年新产出的黄金占年供应的62％。黄金开采平均总成本大约略低于260美元／盎司。由于开采技术的发展，黄金开发成本在过去20年以来持续下跌。另一重要的影响因素是黄金生产国的政治、军事和经济的变动状况：在这些国家的任何政治、军事动荡无疑会直接影响该国生产的黄金数量，进而影响世界黄金供给；央行的黄金抛售是世界黄金供给的又一重要因素。中央银行是世界上黄金的最大持有者，1969年官方黄金储备为36458吨，占当时全部地表黄金存量的42.6％，而到了1998年官方黄金储备大约为34000吨，占已开采的全部黄金存量的24.1％。按目前生产能力计算，这相当于13年的世界黄金矿产量。由于黄金的主要用途由重要储备资产逐渐转变为生产珠宝的金属原料，因此，30年间中央银行的黄金储备无论在绝对数量上和相对数量上都有很大的下降，数量的下降主要靠在黄金市场上抛售库存储备黄金。例如英国央行的大规模抛售、瑞士央行和国际货币基金组织准备减少黄金储备就成为近期国际黄金市场金价下滑的主要原因。影响供给方面的第二个因素是国际上的黄金抛售行为。主要储金国为改善本国国际收支，或为抑制国际金价，会在一定时期大量抛售黄金。从近几年看，黄金价格在低位徘徊的主要原因，就是欧洲一些国家大量抛售黄金。 　　2．需求因素： 　　黄金的需求与黄金的用途有直接的关系。 　　（1）黄金实际需求量（首饰业、工业等）的变化。 　　一般来说，世界经济的发展速度决定了黄金的总需求，例如在微电子领域，越来越多地采用黄金作为保护层；在医学以及建筑装饰等领域，尽管科技的进步使得黄金替代品不断出现，但黄金以其特殊的金属性质使其需求量仍呈上升趋势。某些地区或局部因素对黄金需求产生重大影响。如一向对黄金饰品大量需求的印度和东南亚各国因受金融危机的影响，从1997年以来黄金进口大大减少，1997年东南亚国家黄金需求量比1996年下跌达26％；珠宝首饰需求量全年下跌达29％。泰国、印尼、马来西亚及韩国的黄金需求量分别下跌了71％、28％、10％和9％。（资料来源：世界黄金协会） 　　（2）保值的需要。 　　黄金储备一向被央行用作防范国内通胀、调节市场的重要手段；而对于普通投资者，投资黄金的更多的是在通货膨胀情况下，达到保值的目的。在经济不景气的态势下，由于黄金相对于货币资产保险，导致对黄金的需求上升，金价上涨。例如：在二战后的三次美元危机中，由于美国的国际收支逆差趋势严重，各国持有的美元大量增加，市场对美元币值的信心动摇，投资者大量抢购黄金，直接导致布雷顿森林体系破产。1987年因为美元贬值，美国赤字增加，中东形势不稳等也都促使国际金价大幅上升。 　　（3）投机性需求。 　　投机者根据国际国内形势，利用黄金市场上的金价波动，加上黄金期货市场的交易体制，大量“沽空”或“吃进”黄金，人为地制造黄金需求假象。在黄金市场上，几乎每次大的下跌都与对冲基金公司借入短期黄金在即期黄金市场抛售和在COMEX黄金期货交易所构筑大量的空仓有关。在1999年7月份黄金价格跌至20年低点的时候，美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的数据显示在COMEX投机性空头接近900万盎司（近300吨）。当触发大量的止损卖盘后，黄金价格下泻，基金公司乘机回补获利，当金价略有反弹时，来自生产商的套期保值远期卖盘压制黄金价格进一步上升，同时给基金公司新的机会重新建立沽空头寸，形成了当时黄金价格一浪低于一浪的下跌格局。 　　3．其他因素： 　　（l）美元汇率影响。 　　美元汇率也是影响金价波动的重要因素之一。一般在黄金市场上有美元涨则金价跌；美元降则金价扬的规律。美元坚挺一般代表美国国内经济形势良好，美国国内股票和债券将得到投资人竞相追捧，黄金作为价值贮藏手段的功能受到削弱；而美元汇率下降则往往与通货膨胀、股市低迷等有关，黄金的保值功能又再次体现。这是因为，美元眨值往往与通货膨胀有关，而黄金价值含量较高，在美元贬值和通货膨胀加剧时往往会刺激对黄金保值和投机性需求上升。1971年8月和1973年2月，美国政府两次宣布美元贬值，在美元汇价大幅度下跌以及通货膨胀等因素作用下，1980年初黄金价格上升到历史最高水平，突破800美元／盎司。回顾过去20年历史，美元对其他西方货币坚挺，则国际市场上金价下跌，如果美元小幅贬值，则金价就会逐渐回升。 　　（2）各国的货币政策与国际黄金价格密切相关。 　　当某国采取宽松的货币政策时，由于利率下降，该国的货币供给增加，加大了通货膨胀的可能，会造成黄金价格的上升。如60年代美国的低利率政策促使国内资金外流，大量美元流入欧洲和日本，各国由于持有的美元净头寸增加，出现对美元币值的担心，于是开始在国际市场上抛售美元，抢购黄金，并最终导致了布雷顿森林体系的瓦解。但在1979年以后，利率因素对黄金价格的影响日益减弱。 　　（3）通货膨胀对金价的影响。 　　对此，要做长期和短期来分析，并要结合通货膨胀在短期内的程度而定。从长期来看，每年的通胀率若是在正常范围内变化，那么其对金价的波动影响并不大；只有在短期内，物价大幅上升，引起人们恐慌，货币的单位购买力下降，金价才会明显上升。虽然进入90年代后，世界进入低通胀时代，作为货币稳定标志的黄金用武之地日益缩小。而且作为长期投资工具，黄金收益率日益低于债券和股票等有价证券。但是，从长期看，黄金仍不失为是对付通货膨胀的重要手段。 　　（4）国际贸易、财政、外债赤字对金价的影响。 　　债务，这一世界性问题已不仅是发展中国家特有的现象。在债务链中，不但债务国本身发生无法偿债导致经济停滞，而经济停滞又进一步恶化债务的恶性循环，就连债权国也会因与债务国之关系破裂，面临金融崩溃的危险。这时，各国都会为维持本国经济不受伤害而大量储备黄金，引起市场黄金价格上涨。 　　（5）国际政局动荡、战争等。 　　国际上重大的政治、战争事件都将影响金价。政府为战争或为维持国内经济的平稳而支付费用、大量投资者转向黄金保值投资，这些都会扩大对黄金的需求，刺激金价上扬。如二次大战、美越战争、1976年泰国政变、1986年“伊朗门”事件等，都使金价有不同程度的上升。 　　（6）股市行情对金价的影响。 　　一般来说股市下挫，金价上升。这主要体现了投资者对经济发展前景的预期，如果大家普遍对经济前景看好，则股市投资热烈，金价下降。 　　除了上述影响金价的因素外，国际金融组织的干预活动，本国和地区的中央金融机构的政策法规，也将对世界黄金价格的变动产生重大的影响。 　　回顾近30年来黄金市场价格经历的起伏波动，主要就是受上述这些因素影响。1970年，黄金价格为35.9美元／盎司,随着黄金作为重要的金融资产和投资工具的活跃，以及国际政治经济的变化，黄金价格开始逐步攀升，至1979年上升到303.8美元／盎司，1980年上升到614.5美元／盎司,当年还创出850美元／盎司的最高价。1981年开始，黄金价格掉头下跌，1985年一度击穿300美元／盎司整数心理关口，此后价格有所反弹回升至380美元／盎司左右企稳。再以后的10年间,黄金价格基本维持在350美元／盎司—390美元／盎司间。1997年国际黄金价格又开始新一轮跌势，到2000年末黄金价格已跌至294美元／盎司上下。近30年黄金价格的走势和近年的大幅度下跌,主要原因有这样几方面：首先是黄金在货币体系中主导地位的丧失。20世纪70年代，随着布雷顿森林体系的崩溃,黄金已基本非货币化，商品属性逐渐增强；2000年4月，瑞士通过全民公决废除了金本位制，黄金非货币化的程度进一步加深。黄金价格的新一轮下跌，就是黄金货币属性的进一步衰退，商品属性的进一步增强。所以，黄金货币职能的衰退，是国际金价维持30年下跌的大背景。其次，是西方主要经济强国出售黄金，造成黄金供给比较充裕。由于欧洲各国的黄金储备长期价值被低估，如在1970年购入的黄金每盎司才35美元左右，出售黄金换汇，提高各国金融资产价值和质量成为必然选择。瑞士准备出售约1300吨黄金，约占其黄金储备的一半。英国也准备出售约415吨黄金，相当于其黄金储备的58％；国际货币基金组织也计划将10％的黄金储备变现。第三是进入90年代以来，美国和西方国家经济总体保持良好的发展局面，通货膨胀压力不大，投资黄金保值的需求不旺，难以刺激黄金价格上升。 　　除此之外，电子化发展，黄金在国际清算手段的作用下降，而储备成本却是最高的。欧元的诞生也使欧元区国际储备结构产生变化，欧洲中央银行明确宣布将把黄金储备下调到15％左右。这些都使黄金作用和需求受到影响，黄金价格下降也在所难免。

国际金价是以美元标价的商品，所以，美元的货币市场表现与金价常常呈负相关运行。美元在7月8日见顶90.77点之后，构筑成一个明显的双头，近期美元呈回软走势，就技术面而言，笔者以为美元中期回调的首要目标应该会下跌至85.5点左右，这将关联利于金价走高。而从货币市场基金的运行来看，截至8月9日当周，货币市场基金持有占美元权重最大的欧元净多头寸增至4231手，成为至5月以来的最高。路透社早在7月初就报道，某欧洲大国央行在调整储备结构，减持美元而增持欧元，并且揣测这可能也代表其它央行的意愿，而实际的市场走势最终也支持了这样的观点。这将直接利于与其负相关联的黄金市场运行。

虽然近期美国公布的经济数据依然彰显其中观经济处于强势扩张状态，但市场最为关注的两大经济顽疾——贸易和财政赤字，却没有得到丝毫的扭转，经济结构依然处于极度失衡状态。这必将成为美国经济长远发展的隐忧。美国政府8月12日公布，最近几个月油价上涨导致6月贸易逆差扩大并抑制了8月初消费者信心，贸易逆差扩大使第二季经济成长向上修正的压力有所减弱，美国6月贸易逆差扩大了6.1%至588亿美元，超过了市场预计的逆差573亿，并接近2月创下的601亿美元的纪录高位。国际投资大师巴非特称，影响美元走势的根本因素仍然没有改变，美国持续扩大的贸易赤字仍将令美元承压，他一直看空并作空美元，尽管在第二季度的报告中显示巴非特作空美元已产生10亿美元的浮亏，但并未改变他对美元的看法，此外微软总裁比尔盖茨也是看空美元的支持者。这也形成金价中宏观走牛的关联环境。

而近期不断强劲上扬的国际原油价格也成为提振金价中期上扬的重要因素之一，当前原油价格已企稳于66美元上方，创出近20年的新高。我们知道黄金的主要功能之一是在世界经济发展总体疲软，及政局动荡的时候，发挥其保值避险的功能。所以，当经济发展刚刚从低迷转向良好时，作为工业血液的石油需求量会逐步放大，从而推动油价升高，此时，投资者可能会发现，经济的复苏将导致更多的投资获利机会，由经济低迷而形成对游资的风险已逐步降低，有效的投资机会也呈现多样化，投资者可能会选择不再持有黄金，而选择可能存在更高获利机会的投资品种，从而使得金价与石油存在一定的“负相关系”。

另外，一般国家都会有石油的战略储备，有时侯石油价格由于偶然因素影响，而出现短期油价的大幅波动，但因为存在石油的战略储备，所以不会对经济发展的趋势形成实质性的影响，此刻的油价与金价将不相关。

而最引起投资者关注的，应该是石油供需出现持续极端演绎的时候，油价与金价将呈现较大的正相关联。近两年多来，以中国为代表的部分国家经济高速发展，出现了对国际原油较大的需求，再加上中东地区，由于地缘政治因素导致供油不畅，使国际原油呈现供不应求的局面，原油价格的稳步盘升；当原油价格持续盘升的时间周期超过了一个国家的战略储备期，就将逐渐形成对经济的负面影响。而此刻善于捕捉时机的国际投机资金可能顺势介入，利用资金杠杆优势将国际原油价格再次向极端推进，从而出现经济发展整体走软的倾向，国际游资对投资的需求将大减，进而寻找资金的避风港，而黄金就将成为首选。另外，产油国在油价高涨的过程中，获得了极大地经济利益，为回避金融风险，他们会把相当的获利转化为黄金储备，以便在今后油价下跌，原油减产的情况下，能有足够的储备来作为持续发展经济的原动力，目前中东国家不断地增持黄金就是佐证。

当前的国际原油价格基本就属于这种情况，油价再次运行到了历史的高位区域。石油作为工业的血液，其价格非理性的连续上涨，将导致整个世界经济患上高血压，如果经济高血压继续持续，那必将导致通货膨胀。而从目前来看，全球的通货膨胀虽算不上严重。但我认为，这可能与各经济大国的石油战略储备有关。石油对经济发展的影响存在滞后性，就好像生病一样，疾病往往有一个“潜伏期”。在经济上，就是各经济大国的“战略石油储备期”，这个时期一旦过去，就好像医病的良药用完了，此刻如果原油价格依然维持高位运行，那么经济高血压就将从潜伏期转移到发病期，明显地通货膨胀就在所难免。比如，美国的石油战略储备大约为156天左右，而我国的石油战略储备只有22天左右，所以，我国的通膨倾向明显强于美国。如果油价在此价位以上再运行一年，将耗尽各经济大国所有的低成本石油战略储备，通货膨胀继续抬头将不可避免。而黄金将再度发挥它保值避险的功能，受到避险资金的追捧，金价继续牛市将无可厚非。各国央行也表达出原油价格的上涨，对经济带来的冲击可能难以预计，这将促使大量的避险资金介入黄金市场，而产油国也会继续把出售原油的获利转化为黄金储备，从而加大黄金的需求，利于金价的中长期运行。

黄金储备一向被央行用作防范国内通胀、调节市场的重要手段；而对于普通投资者，投资黄金的更多的是在通货膨胀情况下，达到保值的目的。在经济不景气的态势下，由于黄金相对于货币资产保险，导致对黄金的需求上升，金价上涨。例如：在二战后的三次美元危机中，由于美国的国际收支逆差趋势严重，各国持有的美元大量增加，市场对美元币值的信心动摇，投资者大量抢购黄金，直接导致布雷顿森林体系破产。

是不是这样啊？

我只知道是美元的疲软和美国泡沫经济的破坏。。。

US politican's expectation in the trend of local economic and risks, which is one of the most important factor of gold price in future market.

影响黄金价格的因素，主要是美元的价值高低，  这点可以通过美元指数看出来，

因为美元是黄金的标价货币

其次是全球宏观经济走势   黄金的供需   季节性因素，例如中国和印度的传统节日等

当然整个社会的稳定性 也会极大地影响黄金的价格   例如战争就能显著的拉升黄金价格

当然是政治价值取向了。

这种东西可以百度得到啊！