ROE计算 答读者问

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　　有网友来短信如下。

　　教授，您好！最近我在学习您的新书·《如何每年赚20%以上》，参考着计算PB-ROE值，和您算的差不多一致。但有些情况我不太明白，比如北京银行“10送2股派1.8（含税）”和民生银行“10送2股派1元（含税）“，这种情况，其中f、h、n、⊙f、⊙h怎么确定呢？另外，平安银行”10转增2股派1.6元（含税）”这种情况呢？谢谢，教授指导！！！

　　

　　我的回答如下。

　　首先，“送”与“转增”只相差一点点税，这里不考虑税，所以两者的计算相同。这是因为税是股民上缴的，与公司的盈利能力无关。

　　其次，因为你的几个分配中都没有配股，所以公式中的f与⊙f都取为零。

　　最后，例如民生银行“10送2股派1元（含税）”，这时n取为1.2（因为分配以后1股变成了1.2股），h取为0.1（因为每股有0.1元红利），而⊙h是该季度初至公司将红利款缴给证交所的时间（一般早于红利发放日一个月左右）占整个季度的比例。

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关键词：ROE 民生银行 盈利能力 北京银行 平安银行 读者

楼主大哥, 歇歇吧.

解释的很清楚，，，，

楼主安享晚年吧

代数而已，简单有效，把字母换成汉字

请问股票软件显示的pb、Roe与计算出来的误差有多大？如果不大，直接参考软件数据不是更方便？

puert 发表于 2015-3-31 22:20
请问股票软件显示的pb、Roe与计算出来的误差有多大？如果不大，直接参考软件数据不是更方便？

软件里的是最后一期报表的roe和pb，杨教授说得roe是估算的未来的roe，pb是当前股价/当前净资产每股（而不是软件上的最后一期报表的净资产）。希望我的回答可以帮助你～

puert 发表于 2015-3-31 22:20
请问股票软件显示的pb、Roe与计算出来的误差有多大？如果不大，直接参考软件数据不是更方便？

你好！
相差比较大的。
例如，股票软件显示的pb中，净资产是取自于财务报表，在新的财务报表出来之前，是天天不变的；
而我们计算的净资产是天天变化的。
所以，对于已经买进的股票要仔细计算。例如银行股最新的PB与ROE如下

名	现价	净值	PB	ROE5	ROE4
交	6.39	6.592	0.969	14.65%	14.17%
中	4.38	4.14	1.058	17.28%	16.29%
工	4.86	4.575	1.062	19.96%	19.20%
华	12.9	11.96	1.079	未知	18.37%
农	3.67	3.35	1.096	19.57%	18.92%
浦	15.79	13.93	1.134	21.02%	20.02%
北	10.91	9.532	1.145	未知	16.79%
建	6.1	5.246	1.163	19.70%	18.46%
光	4.73	4.014	1.178	17.36%	15.74%
招	15.57	13.15	1.184	19.28%	20.02%
信	7.36	5.816	1.266	17.28%	16.32%
南	14.85	11.39	1.303	未知	17.87%
民	9.7	7.393	1.312	18.47%	19.77%
平	15.75	11.95	1.318	15.51%	14.11%
兴	18.36	13.64	1.346	21.19%	20.09%
宁	17.85	11.06	1.613	19.45%	19.63%
名	现价	净值	PB	ROE5	ROE4
注	ROE4是2013年4季度至2014年3季度的净资产增长率
注	ROE5是2014年的净资产增长率

杨义群 发表于 2015-3-31 23:12
你好！
相差比较大的。
例如，股票软件显示的pb中，净资产是取自于财务报表，在新的财务报表出来之前， ...

请教杨老师，看书时，在ROE指标改革这一节，第一句话“净资产收益率ROE指标，又可以称为净资产增长率”，不知道这两个概念怎么能是一回事？之后的内容都是用净资产增长率代替了净资产收益率指标。净资产收益率ROE=税后利润/所有者权益（净资产），而净资产增长率=（期末净资产—期初净资产）/期初净资产）×100%，两者怎么可以等价。感觉有偷换概念之嫌，不知道还是我理解错了。

frankly1020 发表于 2015-4-7 12:29
请教杨老师，看书时，在ROE指标改革这一节，第一句话“净资产收益率ROE指标，又可以称为净资产增长率”， ...

你好！
首先，实际上应该的定义如下。
IRR=（年末净资产—年初净资产）/年初净资产，这才是真正的净资产增长率。
书中的净资产增长率，实际上是
ROE式的净资产增长率=（年末净资产—年初净资产）/年末净资产。
一般说来，
ROE式的净资产增长率≤经典的ROE
也即前者不大于后者，
而在很多情况下，前者与后者是相等的。
在进行投资决策时，采用前者更有指导意义，但是大家习惯了ROE这个名称，所以本书就将前者称为ROE