[评论]混乱的世界如何影响中国

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昨日清晨，美国联合几大国央行共同降息50个基点（0.05％），昨日美股未升反降，今天Dow道指竟然又大跌7.33％，确实让人大吃一惊。全球股市一片惨象，黄金价格重上900美元高位。

很多人疑问，世界金融行业的危机会否切实地影响中国的经济呢？答案是肯定的，但是从哪些方面与影响的程度有多深，将是本文讨论的话题。

第一：出口

中国经济增长的三驾马车分别是投资，出口和消费。出口的增长在2001年加入WTO后出现超高速的增长，而911以后美国的低息促进消费政策无疑为推动中国的出口带来了好消息。2002年后美元的不断贬值也为中国出口其他国家带来了动力。在美国爆发金融危机的初始，金融危机并未波及其他地区，美元持续的贬值。欧元的长期升值扩大了欧元区对我国产品的需求，欧元区的需求弥补了美国需求的下降以及淡化人民币升值的负面效应。

但就在最近，欧洲出现了多家银行的倒闭，英国的经济形式持续恶化，让欧元与英镑大跌。8月4日英镑的汇率还在13。53， 欧元为10。66而今日的汇率价格分别是11。79与9。33。贬值的幅度均超过了12％。加币与澳币也相对与美元大幅度贬值。这些汇率的变化，一方面反应了因为这些国家内部的经济恶化，另一方面也显示出在全球的经济衰退中，投资人还是选择持有美元资产进行避险。人民币虽然进行了汇改，但实质上仍然与美元挂钩，近来的其他货币贬值美元坚挺并没有影响到它挂钩美元。在这一点上我想会持续，稳定的汇率似乎是一种对外的固定政策，具有一定的政治承诺意味。由于欧元等货币贬值意味着对中国出口的双重打击。

一方面在汇率上，贬值如此之快，对于出口的打击会很大。另外替代美国需求的欧洲等国的需求也大幅度下降。那么中国的出口行业将会面临比人民币升值更加严重的创伤。

在人民币的升值问题上，我觉得是应该的，原因有很多，这里就不赘诉了。但其实在人民币升值的时候只是针对了美元而已。对于其他货币其实是贬值很多的。欧元刚诞生的时候它是比美元便宜的货币，可见欧元这些年升值的幅度有多大。澳元，英镑，加币也都相对与美元大幅度升值。从而在一定程度上促进了中国对这些国家的出口。现在形势逆转，中国的出口企业将面临更严酷的外部环境。估计将在总量上大幅度放缓增速。

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关键词：影响中国 中国的出口 人民币升值 人民币升 货币贬值 中国 世界 评论

第二： 投资与内需

中国宏观调控的开始确实是投资的分水岭，这是政府有责任的体现，否则通涨恶化倒霉不是富人而是普通的百姓。资产价格的上涨，包括地产和股票，受益的其实主要是富人而非百姓。虽然老百姓的房子上涨了也很高兴，但普通人只有一两套住房，富人却有更多可交易获利的住房。股市和楼市的泡沫确实是由政府挤破的，尽快的回落有助于长期的经济发展。

中国内部现在面临着两个问题，一个是产能过剩，经济过度依赖房地产。另外则是内需大幅度的下降。

拿中国的钢铁行业来说，产能的急剧膨胀很主要一个原因是房地产与大量基础建设带动的。房地产行业的冬天也将是钢铁行业的严冬。之前的需求增长预期显然被过度夸大了。钢铁的价格最近跌幅很大，值得注意的是，钢铁的生产成本其实是上升的，铁矿砂去年的谈判价格几乎涨了一倍。在各种成本上升的情况下，持续降价，压缩利润空间，可能产能过剩超成的竞争压力，以及需求放缓的速度之快。

另一个微观的例子，是在上海大量的房屋中介倒闭，这次的倒闭比之前更加严重，几乎到了无一幸免的惨状。由于上海近几年的房价上升近三倍，房租也是水涨船高。而实体经济根本无法符合高速增长的房租。房租几乎侵吞了小业主的大部分利润。这对于实体经济的影响非常巨大。当时到处可见的就是房屋中介，而他们似乎
却可以负担这样高昂的租金，可见他们确实是有利可图的。直到最近，楼市交易量巨降他们才退出。

举这个微观的例子，旨在说明，房地产行业可以带动的范围是巨大的。这样虚假的繁荣并非昙花一显，如若政府不调控，泡沫可能继续吹大。

再说中国的消费市场，中国的消费市场本身就是很脆弱的。由于人口问题，社会保障不可能很快推进。储蓄率也无法下降。最近的一些现象看来，中国的消费市场情况很不好。作为衡量消费的指标，旅行和汽车是两个比较好的产品。

能够购买汽车的消费者是具有一定购买力的，这样的一群消费者如果愿意消费，那么将会扩大内需。可惜由于楼市和股市的低靡，财富的缩水，汽车销量也出现了下滑，即使价格的下降也未见起色。8月全国汽车生产61.55万辆，环比下降15.91%，同比下降3.50%；销售62.90万辆，环比下降5.53%，同比下降6.34%。是2006年以来首次出现同比下降。

在旅游行业，刚刚过去的黄金周出国游的旅客大幅度的较少，港澳泰的旅客下降了将近一半。大部分旅客选择较近距离的短途旅行。只有北京地区的游客出现了大幅增长，原因想必大家都知道。旅游市场是消费市场一个很好的反映，预示着中国消费市场的紧缩。

[此贴子已经被作者于2008-10-10 13:07:06编辑过]

留着继续写

由房地产带动的投资，又由投资而带动的消费，在现在看来是同时消失了。中国抑制通涨的目的达到了。不但达到了抑制通涨，产能的过剩，以及出口企业转向寻求内需市场可能使得竞争加剧而下降价格，通涨可能转为紧缩，这不是没有可能的。

未完待续。。。。

刚看到另一个帖子讨论金融危机对中国的影响，有几个地方我想提一下。

美国的经济从去年6，7月房价下跌开始就已经不好了，即使人民币升值，但是我国的出口总额还是增长幅度比较大的。

美国的经济下滑确实影响了中国出口。

但是并没有大家想像的那么大，同时汇率的改革也是这样，这就是为什么人民币之后2008上半年继续在升值。

可是大家没有注意其他国家的汇率变化，欧洲也是我们很大贸易对象。

中国对这些国家的出口下滑即将要开始，这是因为美国金融危机恶化蔓延到了欧洲，澳洲等国。这些国家的需求放缓以及货币大幅度贬值。

美国的两房危机，雷曼倒闭，AIG等金融问题的恶化是全球都始料未及的，波及了全球。算是突发的事件。将来的情况谁都无法预料，但就今天的美股来看境况很危机。因为政府不可能拿出更多的钱来了，降息的空间顶多还有50个基点。我们只能静观其变了。。。。。。

[此贴子已经被作者于2008-10-10 14:06:21编辑过]