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内地救市缘何屡试屡败？

10/15/2008 :大公网 

 

  当前,国际上存在两个惊天大赌局,一个就是美国的救市方案。由于次贷危机所带来的金融系统崩溃,美国现在不得不花上八九千亿美元来购买银行业的不良资产,而这仅仅只是救市的一个开始。另一个大赌局就是中国的救市方案。中国的资本市场自从去年10月以来跌幅已深达近70%,20万亿人民币被蒸发,而直到现在,管理层的救市方案依然没有从根本上解决A股的资本制度问题,救市的结果只是在各种利好的忽悠下,一批又一批的投资者挨个换套,而亏损巨大的投资者人数竟高达1亿之多。

    决策层未足够重视中美两个市场的救市方案归根结底都有制度的深层根源,也都是人祸所至。只不过美国的次贷危机引起了政府的高度重视。美国的危机在于政府部门缺乏足够的现金来挽救残局,故此,美国的救市方案能否成功存在着很大的疑问。而中国的救市方案之所以一次又一次失败,归根结底还是由于决策层没有引起足够的重视。

    内地救市以来,每一次出台的利好都伴随着股市的下跌而结束。唯一忽悠成功的一次是国庆节前的三大利好出台,汇金公司以增股的名义获得大多数股民的认可。毕竟,市场当前正缺乏资金,而汇金公司手里也有2000亿流动资金。这一朦胧题材刺激了内地股市,所有的股票涨幅基本达到了15%以上。而最后,汇金公司所购的中建工行的股票都只有区区200万股而已。当初市场普遍认为涨幅将达到2500点至3000点一线的反弹力度,也只到达2310点的位置,之后便纷纷溃退。

    融资融券也是管理层节后推出的利好。不过,这种忽悠不再有人看好,而对于节前抢反弹的人来说将是致命的一击。36万户投资者重新被节后的市场所套。截至8日收盘,沪指到达2092点,更多的投资者几天的亏损就达10%到20%之间。而大盘以后的走向如何？从管理层的忽悠思路来看,解套已是很难很难,被套者的亏损必然越来越大。

    变革市场不良体制确实,在融资融券被市场抛弃之后,学界正在研究新的策略,而据相关媒体透露,学界将目光的焦点锁定在讨论很久的股指期货上。笔者认为,股指期货对于散户投资者将又会是一大利空。如果管理层当真认为股指期货是救命稻草而推出,沪指无疑将跌破1800点,甚至滑向更深的泥潭。

    中国的股市,让全国几乎所有的股民都交上了昂贵的学费。而股民的学费除了让一大批投机者暴富以外,更多的金钱成为了为企业脱困的救命稻草。这样缺乏公正公平的资本市场,管理层与决策层并没有想到要从根本的体制上消除各种弊端,而是企图向资本市场撒上几颗奶糖来解决问题,然而,就是这几颗奶糖也是含有三聚氰胺的大白兔奶糖。对于管理层的「盛情」,投资者怎能笑脸相迎？

    故此,笔者强烈要求学界不要再去研究什么新策略来忽悠百姓了,中国的救市其实很简单：解决大小非,变革资本市场各种不良体制,还投资者一个公正公平的投资环境!

    相关新闻:回避、抄底还是等待？
    上周海外股市全线暴跌,历史罕见。A股近期也是大幅波动,在这样一个充满恐惧与诱惑的市场,投资者可能输得更快,但踏准了步子则可能赚得更多。面对这样一个大幅震荡的市场,投资者又该如何面对？\

    交易高手的应对之策：回避既然像美国政府都无力一下子改变市场的趋势,那么作为普通投资者,回避这个市场可能是一种比较好的方式。回避,即通常所说的空仓等待。既然市场不好,那就退出不做,等市场上升趋势确立后再度进场,从理论上说,这是一种最好的应对趋势下跌的方法。由于市场的无法预测,以及普通投资者习惯于做多市场的思维定式,要真正做到远离这个市场并不是那么容易。而作为依附于这个市场的大量专业交易者,则更不可能较长时间离开这个市场。

    巴菲特式的应对之策：抄底近期,我们一方面不断地看到房产、银行等公司倒闭的新闻,另一方面我们也看到巴菲特不断出手“抄底”的新闻。在大多数人疯狂时卖出,在大多数人恐慌时入市,这正是世界首富的投资之道。而正是依靠这种在恐慌时抄底的功夫,巴菲特甚至在世界性金融危机的背景下,近期其个人资产大幅增加并再次超越盖茨,成为世界首富。

    不过这一招,恐怕很多人学不来。就说持股的时间周期来说吧,恐怕一般人不可能有他那样的耐心,他的持股时间短则可以等上3年、5年,长则可以等上10年甚至更长。当然,有足够多闲钱又有足够耐心的投资者,不妨学学巴菲特。在大多数人恐慌时买入的价格,即使不是最低,也绝对不会是一个较高的价格。

    林奇式的应对之策：等待如何应对股市中的大震荡?彼得•林奇给出的答案是：等待并从容应对。他认为,你在股市投资之前,一定要有足够的应对股市大跌的心理和物质准备。对他这样的基金经理来说,必须要有足够的应对股市大跌而出现的投资者赎回份额的资金准备。如果没有这样的准备,一个很好的投资组合可能因市场大跌而遭破坏,反过来说,有了应对股市大跌的准备,你大可不必为市场的震荡而担惊受怕。

    在1987年美国股灾的时候,彼得•林奇正在爱尔兰度假。面对股市暴跌,他掌管的基金,也不得不加入到抛售之列。当然,他们的抛售与其说是恐慌的杀跌,倒不如说缺少现金时的无奈之举,因为当时基金面对着反常的基金赎回局面。正因为如此,他们不得不把所有能卖的股票都卖出了。事后回过头来看,他们当时卖出的恰恰是那些流动性好、股性活跃,其后能迅速上涨的好股票。彼得•林奇认为,即使像1987年10月19日这一天,你也不要把股票卖掉,而且第二天也不要这样做。事实上,从11月份开始,当时美国的股指就开始稳步上涨,而半年以后,市场更是从暴跌中恢复了20%以上。

    面对大震荡的市场,持有并等待,这是普通投资者最容易做到的。但是,前提是：你手中持有的必须是优质的并被市场低估的投资品种。否则,大盘上涨并不一定代表你手中的个股也会同步上涨。

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关键词：资本市场 股市大跌 汇金公司 股指期货 融资融券 内地

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