发帖
雷达卡
什么是杠杆etf_杠杆etf有哪些_杠杆ETF和反向ETF
什么是杠杆etf
杠杆ETF是使用杠杆来放大投资回报的ETF。杠杆ETF和普通ETF一样都是追踪某些证券市场的指数，只不过他们衍生出了两倍或三倍的回报，还可以提供反向的看空ETF。
杠杆etf有哪些
根据目标指数类型的不同，杠杆ETF可以分为全市场股票指数类ETF、风格指数类ETF、行业指数类ETF、国际指数类ETF、固定收益类ETF、商品指数类ETF以及货币类ETF。
ETF指数基金成为投资新宠，不断推出新型ETF，包括具有双倍或三倍的杠杆操作，以及看多和看空两种类型等，让投资人可以灵活掌握多空趋势，以小博大，把握最佳投资机会。
ETF 商品加入金融工程技术后，出现了有别于以往的发行型态，美国推出杠杆型、放空型ETF，前者有双倍、甚至是三倍的投资效果，后者则在看多 (Long)的操作方法之外，提供投资人看空 (Short)的另一选择。
这些新型态的 ETF格外获得投资人青睐，在各种不同的市场里，投资人都可以利用ETF来盈利。事实上，投资研究公司晨星提供的资料显示，科技类 B2BInternetHOLDRs (BHH)今年一月至五月初的回报率达56.52%，两倍看多型的UltraQQQ ProShares(QLD)也有27.56%的回报率，表现皆很杰出。
杠杆ETF的组合管理还需要根据市场每日波动情况对基金的组合证券和衍生金融工具头寸进行跟踪维护(Reposition)，以保证基金最大限度的跟踪目标指数的倍数。
杠杆ETF和反向ETF
在非传统ETF中，杠杆ETF和反向ETF合占总规模的80%，居于主导地位。顾名思义，杠杆ETF是对基础指数涨跌幅度的一种放大，例如，以标普500指数两倍为跟踪目标的杠杆ETF，若当日标普500指数上涨(下跌)1%，则此杠杆 ETF会上涨(下跌)2%。
反向ETF的设计目标是要获得基础指数收益相反的回报，例如，以标普500指数反向为跟踪目标的反向ETF，若当日标普500 指数上涨(下跌)1%，则此反向ETF会下跌(上涨)1%。就基金管理而言，非传统ETF比传统ETF要复杂，通常除了需要投资于基础指数的成分证券，非传统ETF常常还要使用指数期货、互换合约等衍生金融工具，以实现如杠杆、反向等收益效果。
以美国市场为例，尽管传统ETF在 2002年就已问世，然而首只杠杆ETF和反向ETF直到2006年才出现。与传统ETF相比非传统ETF不但历史较短，而且市场份额也较校据晨星数据统计，截至2013年2月，美国市场上共有1448只ETF，其中杠杆ETF和反向ETF才262只，占全部ETF数量的18%。就资产规模而言，杠杆 ETF和反向 ETF只有312亿美元，在ETF总规模1.4万亿美元中仅占2.2%。
以杠杆ETF和反向ETF为代表的非传统ETF属特色小众产品，它有哪些特征值得投资者关注?这些特征对投资中风险收益又有什么影响?
1. 首先，杠杆ETF和反向ETF的跟踪收益是按天计算的，这一特征比较适合短期的趋势判断和对冲避险投资策略，而对长期投资者来说未必适宜。当投资者对市场走势有明确的判断，或者有减少风险敞口的需要，可以通过杠杆ETF和反向ETF来执行投资策略。但对于以长期持有为目标的投资者而言，使用杠杆ETF 和反向ETF进行操作则未必适合。
其原因在于，这类ETF跟踪目标指数的日内收益，如果投资期拉长或市场波动较大，在复利的作用下，杠杆ETF和反向ETF的长期收益可能会与投资预期渐行渐远。例如，从2007年至2012年，标普500指数微涨0.06%，几乎是零收益，而以标普500指数反向为跟踪目标的ETF(ProsharesUltraShortS&P500)，同期却下跌了45%!因此，除非常常平仓，长期持有杠杆ETF或反向ETF是难以达到预期风险收益水平的。
2. 第二，非传统ETF的流动性会直接关系到投资策略的可行性和投资效果。对于杠杆ETF和反向ETF这些非传统ETF来说，高波动性和低流动性同在的影响不可小觑。以杠杆ETF为例，杠杆性既然放大了基础指数收益的倍数，也就放大了投资的风险，如果不能及时完成策略要求的交易，潜在的损失也会随之放大。
市场上杠杆ETF和反向ETF日交易金额占其资产规模的比例平均为7.5%，但分布并不平均，最活跃的 DirexionDailyFinancialBull3x杠杆ETF可以达到46.6%，而最不活跃的ProSharesShortSmallCap600反向ETF却只有0.14% 。因此，流动性风险可能会制约非传统ETF作为投资工具的有效性。
3. 第三，杠杆ETF和反向ETF这些非传统ETF由于管理复杂，相应的费率也就普遍高于传统ETF。据晨星数据统计，美国市场上杠杆ETF和反向ETF的平均费率接近1%，远高于传统ETF0.5%的平均费率水平，高费率会直接影响投资者的收益。此外，上面提到过的频繁平仓也会增加投资的交易成本。
京公网安备 11010802022788号
