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现在在做一个题目，是一个多因素的资产定价问题，里面有一个自变量是：

umd： return on a high prior return portfolio minus the return on a low prior return portfolio (Up minus Down)

在这里面  a high/low prior return portfolio是什么意思啊，用经济学里面的语言讲？？这是一个什么因素呢，忽然想糊涂了。。。

PS：其它三个变量是，rmrf(股市系统性风险溢价因素） smb(公司规模溢价因素） hml(账面价值比溢价因素）

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指收益高/低的优先股投资组合。可以参见Fama-French1992年的三因素模型。