什么是抛补套利_抛补套利计算题_抛补套利举例

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什么是抛补套利_抛补套利计算题_抛补套利举例

什么是抛补套利

　　抛补套利是指套利者在把资金从甲地调往乙地以获取较高利息的同时，还在外汇市场上卖出远期的乙国货币以防止风险。

　　它是一种套利与掉期相结合的一种交易，通过这种交易既可以获得利率差额的好处，同时又可以获得较高的利息收入，但是要付出一笔掉期成本。

　　掉期成本年率=（升/贴水*12）/（即期汇率*远期月数）*100%

　　抛补套利是否可行，取决于利率差与掉期成本（年率）的比较，当掉期成本年率大于或者等于利差时，无利可图；反之小于利差时，则可以进行套利，有利可图。

抛补套利计算题

例如：假设纽约市场年利率为10%，苏黎世市场利率为8.4%，即期外汇市场为1美元=1.6750/1.6840,三个月远期差价为80-50，若在纽约以100万瑞士法郎抛补套利能否获利？

苏黎世市场：100×（1＋8.4%×3÷12）=A     纽约市场：100÷1.6840×（1＋10%×3÷12）×1.6670=B

若A>B,不应套利；若A<B，应投资在纽约。

（1美元=1.6750/1.6840              80-50               1.6670—1.6790）

抛补套利举例

　　例如，假定瑞士市场存款利率年息8%，英国市场利率年息为13%，￡1= SF2.5。10万瑞士法郎在瑞士银行存3个月，到期利息为：100000*8%*3/12= SF2000。假定3个月的远期汇率为￡1= SF2.48，则掉期成本年率为：

　　[（2.5-2.48）*12]/（2.5*3）*100%=3.2%，此时的掉期成本年率（3.2%）小于利差（5%），有利可图。

　　1、掉期成本

买入40000￡现汇　2.5　付出100000 SF

卖出40000￡期汇　2.48　收入99200 SF

　　2、多得利息：800 SF

存放在英国3个月所得利息：40000*13%*3/12*2.48=SF3224

存放在瑞士3个月所得利息：100000*8%*3/12=SF2000

　　多得利息为1224SF

　　3、净收入：净收入=多得利息-掉期成本=1224-800=424SF

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