做套保比率时，回归模型可以直接将价格变化（一阶差分）作为原数据吗

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做套保比率时，回归模型可以直接将价格变化（一阶差分）作为原数据吗？

比如现货价格S，期货价格F是最开始的数据，做套期保值比率。我做预处理，将deltaS、 deltaF 对应的现货变动价格和期货变动价格，即一阶差分作为回归的原始数据。
发现deltaS、 deltaF存在协整关系，做OLS和后面的做误差修正模型（数据使用的都是一阶差分即预处理的deltaS、 deltaF） 这个是否允许，还是说 OLS必须使用的是最开始的期货F，现货S的价格，误差修正模型用deltaS、 deltaF。  另外附加一个小问题ecm项必须要做一阶滞后吗 ecm（-1）。    因为看到很多版本选用的数据都不尽相同，本人小白，请大家帮忙。。。

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关键词：回归模型 价格变化 一阶差分 误差修正模型 Delta 价格变化 模型

1.一阶差分其实表达的就是一个增长量，理论上是有意义的，所以可以作为原始数据来做。
2.如果变量都是一阶单整的，可以做协整然后做VEC，但如果数据本身就是平稳的，不建议再做差分，可以直接构造VAR，或作OLS。

胖胖小龟宝 发表于 2015-8-6 11:32
1.一阶差分其实表达的就是一个增长量，理论上是有意义的，所以可以作为原始数据来做。
2.如果变量都是一阶 ...

谢谢大大，茅塞顿开