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人民币汇率如何影响股市楼市
2015/8/13 每日经济新闻
人民币汇率大跌，有人担心中国股市楼市等以人民币计较的资产品价格将大幅下挫。
短期会的，但长期要看人民币汇率是否遭遇毁灭型崩盘打击。
从表面上看，人民币没有发生金融危机式的崩盘，而是有意为之、一次打开松压阀减轻压力的结果。7月份以及以前月份的进口数据，显示中国在大规模进口大宗商品，8月11日市场下行后，国外大宗商品价格大降，而中国境内大宗商品基本上涨。如果要救境内的焦炭、石油等资源公司，算是达到了一点目的。
人民币汇率下跌，全球股市一片绿，A股市场股价未能守住支撑点位，连续下跌。
未来看人民币实际有效汇率能否稳定，如果人民币汇率没有还手之力，市场预期不乐观，如果汇率崩溃，人民币汇率下降失控，即使央行想稳定也稳定不住，以人民币计价的资产价格必然下行。
众所周知的东南亚金融危机就是如此，泰国等国房价股价太高，外债过多，形成极大的泡沫，当地的经济增长、制度承担不起这样的高价，所谓徒有其表患必随之。做空者聚集就等一根导火索，这时只要央行降汇率、加息、放开资本项目可兑换，随便一根导火索就会在干柴上燃起熊熊烈焰，央行支撑汇率根本撑不住。1997年7月2日，泰国宣布放弃固定汇率制，实行浮动汇率制，当天泰铢兑换美元的汇率下降了17%，1997年10月23日，香港恒生指数大跌1211.47点；28日，下跌1621.80点，跌破9000点大关。
到那时，一切高估值都会消失，一切没有成为泡沫的，在金融危机的冲击下也会成为泡沫，直到资产价格跌到有人抄底，或者经济复苏为止，那是真正的危机。
从目前看来，人民币汇率下午似乎是有意为之。8月11日，央行研究局首席经济学家马骏表示，11日中间价与10日中间价相比，出现近2%的贬值，主要原因是11日中间价与10日收盘价之间差价大幅收窄。是完善报价所带来的一次性的调整，不应该被解读为人民币将出现趋势性贬值。话说得很清楚，市场价在低位，中间价被举在高位，央行一次性减压，人民币汇率可以维持稳定。
从2014年5月起，人民币实际有效汇率连续10个月上涨。据7月16日国际清算银行的报告，今年4月人民币实际有效汇率指数报130.82，结束此前连续10个月的涨势，5月最新修正值报129.03，创今年1月以来最低水平。但截至今年上半年，2015年以来人民币实际有效汇率指数累计升值3.0%，人民币名义有效汇率指数累计升值3.6%。
2014年，人民币名义和实际有效汇率指数全年分别升值6.4％和6.2％，均创历史新高，2005年汇改以来累计分别升值了40.5％和51％。相比而言，日元实际有效汇率很低，国际清算行的数据是，今年6月，日元实际有效汇率下跌2.1%至68.29，在国际清算银行追踪的61种货币中位列最低，比倒数第二的哥伦比亚比索还低12%，是有纪录以来的最低水平。
6月份人民币和港元在实际有效汇率排行榜上分列第二和第三。中国经济相比日本经济并没有那么好，不必打肿脸把杠铃举得那么高，现在汇率下行，如果是可控的，资产价格会下降，而不会崩溃。
日本房价高位下挫，房价至今没有返回历史高位，但近两年日元汇率下行，日本房地产缓慢复苏。
日本国土交通省公布的数据显示，东京都今年1月1日的平均“公示地价”比去年同期上涨1.9%，为连续第二年上涨。东京市区的商业地产均价上涨2.9%，住宅用地均价上涨1.9%。中国投资者也有贡献，据《第一财经日报》转引台湾信义房屋的数据，在日本出售给中国买家的房屋在今年前三个月里增长了70%，达到111亿日元（约9.08亿美元），日本售出的每100套公寓就有10至15套卖给了来自亚洲的外国投资者。
中国资产品价格估值不低，汇率大幅下滑，能够稳定就很好，希望回到牛市是不可能的。考虑到楼市与股市是中国最重要的融资质押品，失速下滑击穿金融机构大部分担保品的临界点，中国会出现金融危机，对中国而言得不偿失。到时候就不是央行调降人民币汇率中间价的问题，而是抛储备力保人民币的问题。
起码现在，中国还没有达到那个地步，让我们擦一把汗。
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