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备受瞩目的美联储9月货币政策会议终于将于本周拉开帷幕，美联储是否会加息已经成为投资者关心的“头等大事”，华尔街经济学家对此次决议存在严重分歧，而联储官员似乎也仍在摇摆不定，很可能要到最后一刻才能下定决心。除了美联储决议外，本周另外一件需要关注的事件是日本央行决议，尽管按兵不动的概率较大，但目前有市场传闻称日银本周可能采取行动。
美联储(FED)将于9月16-17日召开政策会议。期货交易员认定在资本市场剧烈波动之际，美联储官员不会加息。数十年来一直是交易员风向标的联邦基金利率期货所显示的本周加息几率只有28%。
华尔街交易员与分析师们的分歧凸显出重要的一点：那就是美联储决策者面临极大风险。一旦做错决定，无论是经济还是美联储自身的信誉，都将遭受巨大冲击。
【反对加息的声音】
德意志银行首席美国经济学家JosephLaVorgna上周意外改变了对美联储的何时开始加息的看法。在9月9日的报告中，他将美联储接近十年来首次加息的时间预期推迟至10月。而就在两周之前，LaVorgna和他的团队还预计，经济稳定增长将促使美联储在本月加息。
LaVorgna在接受采访时说：“我完全确信他们没有必要在(这个月)就行动，10月份似乎很合适。”LaVorgna给出了促使其改变看法的七个理由：
1)全球股市脆弱：以美国市场为例，标普500指数上个月在6个交易日内下跌11%，是历史上联邦基金基准利率上调之前股市正常调整幅度的两倍。
2)美联储青睐的美元汇率指标——贸易加权美元指数继续走强：在美联储的经济模型中，这将对净出口进而实际GDP产生相当大的负面影响。
3)金融市场并未体现加息预期：金融市场并未将美联储本月加息列入考量，过往历史很明显的一点是，决策者不愿意让金融市场失望。
4)联邦公开市场委员会(FOMC)关键成员9月加息的立场似乎有所软化：LaVorgna提到了近期亚特兰大联储主席洛克(DennisLockhart)、纽约联储主席杜德利(WilliamDudley)和旧金山联储主席威廉姆斯(JohnWilliams)近期转换立场的言论。
5)美联储今年还有两次加息机会：有鉴于此，美联储可能再稍微等待更长时间，以判断全球金融市场是否企稳。
6)除了9月会议外美联储年内还剩下两次会议，因此不存在失去市场公信力的风险：美联储有理由相信，即便在9月会议上按兵不动，也不存在损害公信力的风险，因为今年还有加息的机会。
7)没有迹象显示物价将很快加速上升：随着整体通胀和核心通胀在过去三年内持续低于美联储目标，货币政策决策者将很难向公众解释为何他们会加息。
法国巴黎银行(BNPParibas)经济学家上周四表示，本周的美联储货币政策会议不太可能进行首次加息，但应该会给出鸽派的经济/利率展望。此前主席耶伦(JannetYellen)一直在重申今年晚些时候动手的预期。目前法国巴黎银行仍预期美联储将在12月份首次加息，进一步延后的风险已经上升。
全球最大对冲基金公司桥水基金(BridgewaterAssociates)创始人RayDalio等人认为，在全球经济形势脆弱之际，美联储加息将是一个巨大的灾难，最终政策将突然转向，流动性闸门将再度开启。
高盛金融状况指数整合了股价、信贷息差、利率、汇率等变量，在8月末市场最震荡的时候，该指数升至5年来最高水平。
【支持加息的观点】
与这些悲观派相比，一些经济学家则乐观得多。诸如花旗集团(CitigroupInc.)经济学家WilliamLee等人认为，金融危机过去了七年，经济状况已经经得起加息冲击。他们预计下周将迎来美联储首次加息，未来一年还将有更多次加息。
BreanCapitalLLC.分析师PeterTchir也支持9月加息。他说道：“七年来零利率似乎并未解决一切事情，我们可以试试不同的手段。”
摩根大通(JPMorgan)首席全球分析师DavidKelly9月4日重申美联储应该在两周内加息。Kelly表示，“如果你现在不加息，那么美国经济就会陷入类似日本之前遇到的20年萧条一样的境地。在一个健康的经济里，保持利率在非常低的水平是非常不明智的。”
最近几周以来，美联储官员虽然表示注意到中国8月11日货币贬值后各国股市动荡等全球局势的变化，但并不愿意排除9月份收紧货币政策的可能性。
三井住友信托银行(SumitomoMitsuiTrustBank)外汇销售主管YousukeHosokawa说，如果美联储在9月17-18日的会议上决定加息，美元/日元可能测试124关卡。
Hosokawa接受访问时表示，在FOMC决定前，由于预期加息，美国短期债券收益率会升高，美元/日元或突破121.75，这是8月28日和31日的高点。美元/日元或因美联储紧缩货币政策而升值，但是如果美国短期债券收益率在公布决定后下滑，则美元/日元可能跌向120。
日本央行是否会有意外？
在美联储决议出炉前，日本央行(BOJ)将于9月14-15日举行决策会议，结果将于周二发布。目前市场有些传言指称日本央行可能扩大庞大的货币刺激措施。
三菱日联摩根士丹利(MitsubishiUFJMorganStanley)的经济学家六车治美(NaomiMuguruma)在上周四的报告中写道，投资者应当意识到日本央行在9月14-15日的政策会议上“紧急”放宽政策的风险。
六车治美在报告中指出，“中国货币贬值、股市动荡、全球经济增长下行风险加大、日本经济指标弱于预期。”
三菱日联摩根士丹利证券的基准预期是，日本央行将会在10月30日的会议上加码刺激，但不清楚日本央行是否能够在此之前维持政策不变。
熟悉央行想法的消息人士表示，央行决策者无意在9月14-15日的会议上扩大货币刺激举措。
东京三菱日联银行(BTMU)上周四指出，日本央行在本周的政策会议上可能会承认，外部需求的下行风险增加，但本周不太可能进一步放松货币政策。过去一周，市场对日本央行可能会在秋天进一步放宽货币政策的预期持续增强，因该行或将需要进一步放宽货币政策应对日益恶化的经济增长和通胀前景，以帮助抑制近期日元进一步走强的潜在可能。
欧洲重头戏
欧洲方面的重头戏将是周三发布的欧元区9月通胀数据。该数据或将为欧洲央行(ECB)扩大量化宽松(QE)政策提供新的依据。
欧元区9月消费者物价调和指数(HICP)年率预计持平于0.2%，远低于欧洲央行略低于2%的目标水准；央行行长德拉基(MarioDraghi)已警告称，商品价格下挫与新兴市场增长趋疲，或将令欧元区再次滑入通缩。
DailyFX撰文称，本周欧元区将出炉工业产出、贸易帐和就业数据，这对正在考虑进一步放宽政策的欧洲央行而言将是重要的信号。
苏格兰皇家银行(RBS)在一份报告中写道：“央行官员的公信力是否正在下降？我们的初步调查结果显示，68%的受访投资者认同这一看法，但央行官员的遣词用句仍将左右着投资决定，而且其作用经常比基本面因素还要大。”
英国方面，最新公布的英国央行(BOE)利率会议的会议纪要显示，在九人组成的政策委员会中依旧只有一位委员支持立即加息。本周公布的通胀、零售和就业等重要数据将为利率预期提供最新指引。
瑞士央行(SNB)料将维持政策不变，不过市场预期，该央行将表示，已准备好在必要时将已然为负值的利率进一步下调。
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