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雷达卡
[size=11.818181991577148px] 这周乃至整个月9月份最大的事件就是美联储的议息会议，结果是我们不加，谢谢！结束了近期市场中的人心动荡和风雨飘渺。其实，作为投资者的我们，要好好思考一下，美联储为什么不加息？
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不得不提美联储的主席耶伦女士，是如何做出9月不加息的决定。但是不管个人还是国家，还一个团体基本上做出什么决定都是出于自身利益的最大化。所以选择不在9月份加息，一定是有美联储对于美国经济的考量内容，并没有达到一定的标准。所以很好奇，耶伦主席考量经济的标准究竟是什么？
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自2014年初出任美联储主席至今，耶伦主席在多个场合反复强调自己对劳动力市场的关注。8月份非农就业报告当中失业率降至5.1%，已经与2008年初的失业水平相当。再加上美国的2季度实际GDP年化季率修正值达3.7%，高于初值2.3%，美联储里的加息派为此兴奋不已，因为9月份选择加息的依据越来越充分。但事实上，劳动力市场发出的信号并没有那么明朗。劳动参与率依然在不断下降，8月份美国的非农就业数据更是大大低于市场预期。在反映劳动力的指标当中，女王耶伦更加看重的是劳动参与率，而这个指标则是出现明显的下滑。
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2008年金融危机之后，美国的劳动参与率指标就出现一个明显下滑的走势，早在2014年5月份，耶伦在国会作证时就表示，在经济和劳动力市场继续走强之际，她将密切关注劳动参与率变化趋势。但是导致劳动参与率下降的主要因素有周期性因素和长期因素之分。其中，长期因素主要指美国人口老龄化，周期性因素系由经济不景气导致劳动力市场需求不振。包括青年和壮年在内的所有年龄组的劳动参与率都出现下降，因此可以推断美国劳动力市场在长期演化中已经出现了转折点。
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耶伦在2014年5月份给出的判断是，随着经济改善，劳动参与率可能走高而不是继续下降。这表明，耶伦认为周期性因素更能解释危机之后劳动参与率的持续下降。因此，劳动参与率回升就成为判断劳动力市场复苏的关键依据。然而，一年之后的今天，劳动参与率不仅没有上升，反而还在继续走低。如果耶伦真的把劳动参与率看的那么重，那我们就能理解美联储为何在结束QE之后没有立刻加息，而且在9月份也是在重重阻力之下并没有实行加息的策略。
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[size=11.818181991577148px] 一、技术分析
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现货黄金周线图 本周黄金的走势还是非常振奋人心，在周初就出现明显的上行动动能，在测试1098的支撑力度之后就出现明显的上涨。加之基本面的配合，出现上攻的力度，下周预计将测试上方的下降趋势线的压制在1162位置.若此位置被黄金强势上破的话，黄金或者将展开一一段继续去触及在1300美元/盎司的走势。下行方面的话，整体上行趋势力度的转换位置在1098美元/盎司，跌破此位置，黄金整个上行格局破坏。不过预计9月份，黄金收阳的概率较大。
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现货黄金4小时图 小时图显示黄金在回测1132美元位置的支撑之后，延续明显的上行力度，下周黄金需要回踩测试在此支撑位置的力度。
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现货白银周线图 本周白银的震荡区间出现明显的扩大，在周中上破15位置的阻力之后，开始继续上行当走势。不过上方阻力位置较为明显在16，只不过是把区间震荡的范围再次扩大。白银在贵金属真正转势之前，维持这样底部区间震荡的概率偏大，并且持续的周期可能要比想象的更长。后市若是黄金出现向下破位的走势，白银在14.3附近的支撑或许不保，不过再低的位置给到我们布局白银中线多单的良好机会。
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[size=11.818181991577148px]美国期油周线图
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原油月线图 从原油的月线走势看的话， 自2008年金融危机以来的A-B-C的调整中，跌幅最深的C-3阶段已经出现明显完结的信号。整体原油将要展开C-4的反弹走势。近两周的走势已经明显的出现暂时触及的信号，不过近期维持在底部震荡的概率还是偏大。
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[size=11.818181991577148px]美国期油4小时图
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原油4小时图 原油在上破震荡区间之后出现大幅回落的走势，重回震荡区间之中。下方需要关注的关键支撑位置在43.5。下周与哪有测试此位置不破，依然有上行动能。
[size=11.818181991577148px] 二、基金持仓分析
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全球最大的黄金ETF—SPDR在进入9月份之后一改在8月份连续增持的动作，而是出现连续的减持，共减持4.41吨，总持仓量降至678.18吨。
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黄金ETF-SPDR持仓变化情况
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白银ETF—iShares持仓进入9月份之后进行4次减持操作，共减持120.14吨，总持仓降至10017.19吨。8月伊始开始出现的连续减持动作，反应的是机构对于大众商品后市的悲观。
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白银ETF-ishaer持仓变化情况
[size=11.818181991577148px] 纽约商品期货市场的COMEX现货黄金CFTC持仓量显示，截至周二，投机者持有的黄金净多头继续减持19746手，为净多头39547手，多头大幅减持，空头出现大幅增持，反应机构对于未来黄金的后市看法一致，不看好反弹。
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纽约商品期货市场的COMEX原油CFTC持仓量显示，截至周二，投机机构持仓的原油净多头再次增持7956手，为净多头239386手，多头持仓小幅减 持，但是空头持仓也出现出现明显减持的动作，预示机构对于原油的触底行情达成一定的共识。
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[size=11.818181991577148px] 三、财经周历
[size=11.818181991577148px]9月21日-9月25日财经日历
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