央财金融学院李建军(货币金融、影子银行与民间金融、互联网金融)10月13日在线访谈

overthecounter 发表于 2015-10-13 15:19
李老师您好，我有以下几个问题想向您提问：
（1）人民币目前在国际支付市场的份额超过了日元，成为第四大国 ...

我回答一下你的第2个问题。某些P2P平台出现跑路问题，这是必然的现象。因为，中国的P2P并不是真正意义上的P2P模式，特别是一些民间放款人举办的P2P平台公司，本质上是民间借贷的网络化。标准的P2P平台应该是金融信息服务平台，而事实上我们的大部分平台演变成了“银行性”的金融服务中介，承担了中间担保的责任。由于社会信用体系、个人、企业征信系统和数据不够完善，P2P平台很难只充当信息中介，如果让投资者自己识别借款人的风险，就不会有业务。因此，信用风险由平台来控制成为了常态。遇到经济周期等问题，P2P贷款坏账就会出现，平台无法代偿投资人资金，就回出现一走了之。当然，还有道德风险。因此，监管P2P平台，如果是定位在金融信息服务平台，那么，相应的信用管理体系必须建立起来。

chenp2005 发表于 2015-10-13 15:14
李老师，您好，影子银行体系在美国次贷金融危机中扮演了重演的角色，目前对于影子银行体系的研究大多数集中 ...

缺乏透明度的影子银行，对经济发展的消极作用可能大于积极作用，影子银行扩张社会信用也是顺周期的，会加剧经济过热，也会是衰退速度加快，阻碍加经济复苏。影子银行游离于监管之外，金融当局无法掌控其信用规模与配置结构，货币政策自然就会出现失效的情况。

ydb8848 发表于 2015-10-12 13:48
李老师：您好，请问您如何看待国内影子银行的发展？尤其是风险监管方面

国内影子银行构成比较复杂，如果是传统市场型的影子银行产品、工具，如MMF\CP\SCP\MTN和回购逆回购等，未来发展空间还是比较大的，作用也是积极的。但如果是游离于监管之外的创新金融产品，特别是信用衍生品，本身交易的就是风险，通过市场会放大这种风险，短期内，这部分影子银行不会有太大发展。另外，信贷类影子银行，如小贷公司、投资公司等，未来发展会随着《非存款类放款组织条例》的出台而走向规范化。

qiaodasu 发表于 2015-10-12 13:08
老师，央行新推出的信贷资产质押再贷款，这对于我国影子银行规模有什么影响吗？当前经济背景推出这种政策， ...

其实，这只是中央银行调控信用规模的新的工具，对影子银行体系规模没有影响。目前，媒体上一些过度解读有夸大其词之嫌疑。

爽爽胖胖 发表于 2015-10-12 12:57
老师，一个经常项目是顺差，那么本币有升值的压力，引起出口减少，汇率上升。资本流入增加，对吗？

除非出现了升值预期，短期资本才会持续流入。由于贸易差额引起的汇率短暂升贬值，对资本流动的影响不会那么明显。当然，用一般理论解释，你的说法是对的。

crossbone254 发表于 2015-10-12 11:53
李老师您好，请问您是否觉得程序化交易增加我国资本市场的风险

有这种可能。光大816事件就是一例。

benjaminlp 发表于 2015-10-12 09:30
您好，李教授，我想请问：1、在存贷比取消、贷款额度限制放松等政策变化背景下，我国现有的以监管套利为目的 ...

1、存贷比取消等政策出台，对于信贷类影子银行创新会有一定的抑制作用。但是，在当前经济运行状态下，不会改变商业银行通过货币市场、债券市场等进行资产管理的动机和趋势。
2、中国的影子银行影响金融稳定在今年股市上面体现的淋漓尽致，配资就是典型的银行、信托、证券、保险等金融利益链条共同形成的影子银行新机制，也包括恒生电子系统的民间配资通道。
3、金融监管必须走向功能监管，才有可能有效监管影子银行。

非常感谢李老师的回答。祝您身体健康，万事如意！

yxd2005678 发表于 2015-10-12 09:01
请问一下李老师：
    （1）现在的p2p是影子银行么？
    （2）影子银行的监管是否需要明文规定？

1、P2P平台公司可以看做是信贷类的影子银行，它做着银行信贷业务，不受监管，也没有保证金和存款保险制度约束。所谓的“投资”就是影子存款。
2、作为监管制度，必然要以法律条文形式加以规定，影子银行监管也不例外。只是一般不会有名称上叫做影子银行的监管条文。相关规定分布在不同的监管条文中。

qadmire 发表于 2015-10-12 08:55
李教授您好，大数据时代可以通过海量的数据来相对准确地预测一些金融工具指数的波动吗？

需要配合非结构化数据的挖掘才能得出相对准确的预测。不过，有一点是肯定的，预测短期趋势是比较容易的，预测中长期通常是不现实的。