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    在第九章,讲到资本市场均衡的时候,我有几个地方都不是很明白.

    第一个疑问是：为什么假定资本的自用价值为零,则资本的供给曲线为垂直线，资本供给跟利率无关？在前面讲到资本供给的时候，从跨期消费来看，如果利率上升，储蓄会增加。

    第二个问题是：“储蓄（由短期均衡利率和资本存量决定）与折旧相等时，短期均衡同时也是长期均衡”，这里提到的储蓄由短期均衡利率决定，但是前面提到的短期均衡的结论是利率对资本供给没有影响，这里看得比较糊涂。

    麻烦师兄解答一下这两个问题。

    

    

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关键词：jerryliu jerry err 短期均衡 资本市场 请教 学长 jerryliu

以下是引用olive001在2008-12-12 12:34:00的发言：

    在第九章,讲到资本市场均衡的时候,我有几个地方都不是很明白.

    第一个疑问是：为什么假定资本的自用价值为零,则资本的供给曲线为垂直线，资本供给跟利率无关？在前面讲到资本供给的时候，从跨期消费来看，如果利率上升，储蓄会增加。

    第二个问题是：“储蓄（由短期均衡利率和资本存量决定）与折旧相等时，短期均衡同时也是长期均衡”，这里提到的储蓄由短期均衡利率决定，但是前面提到的短期均衡的结论是利率对资本供给没有影响，这里看得比较糊涂。

    麻烦师兄解答一下这两个问题。

一、两者不矛盾，前者资本没有自用价值；后者资本有自用价值，实际上此时储蓄（即资本）和消费是同质的，消费者在获得每一期的收入都会面临跨其消费的trade-off，即使今天消费还是明天消费，亦即是消费多少，储蓄多少

此时储蓄（资本）的自由价值就是消费，那么资本的供给当然就不是直线了，而取决于影响消费的那些因素（因为本身储蓄就是消费的反面，或者储蓄就是未来的消费）

二、你能说下是在几页几行吗

第二个问题在第九章第4点第（4）点，这个均衡价格是指短期供给曲线和需求曲线相交的均衡点么？

以下是引用olive001在2008-12-15 17:34:00的发言：
第二个问题在第九章第4点第（4）点，这个均衡价格是指短期供给曲线和需求曲线相交的均衡点么？

我觉得书上写的有点不清楚

一方面假设资本的自用价值为零，故资本供给不受利率影响；另一方面又说储蓄是作为资本的供给方，且受利率的影响，这两者本身是由矛盾的

不过，先这样理解吧：

首先，短期均衡是指短期利率是由资本市场的供求决定的

给定资本市场的需求（厂商行为），在假设资本的自由价值为零的情况下，以及短期内储蓄不改变资本数量（即短期内流量不改变存量值），短期内资本的供给也给定（为垂直线），从而决定了短期利率

注意，储蓄仍然是利率的函数

此时由于在短期内储蓄（流量）和折旧（也是流量）可能不相等，从而导致长期内资本存量可能发生变化

其次，长期均衡是指资本存量不再发生变化

长期内储蓄可以改变资本存量，而储蓄是利率的函数，从而当由利率决定的储蓄和由资本存量决定的折旧量相等时，决定了长期均衡下的资本存量

[此贴子已经被作者于2008-12-16 2:03:33编辑过]