九鼎投资(430719)曲线登陆A股 将为PE上市蹚出新路

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九鼎投资(430719)曲线登陆A股 将为PE上市蹚出新路                          
　  一则九鼎投资闯关主板的消息再次将PE机构A股上市的话题拉入大家的视野。事实上，PE机构心怀A股上市之梦者甚众，在扶持了众多被投资的中小企业登陆资本市场舞台后，不少PE机构都流露出担当一回上市"主角"的意愿。
　  然而，PE机构的A股上市之路暂时并不顺畅。A股目前有一些创投概念股，但要么是从别的业务转型而来，比如鲁信创投，要么就是非上市公司的主营业务，如电广传媒子公司达晨创投，PE机构在A股首发上市还没有先例。
　  与此同时，诸如租壳、买壳之类的PE机构A股曲线上市之路也被监管层明确叫停。2014年10月，深交所叫停天晟新材重组，首例PE租壳上市最终没有成行。
　  正是在上述大背景下，新三板成了国内PE机构的希望寄托，先后有九鼎投资、中科招商、天堂硅谷、同创伟业、天图资本等诸多知名PE机构登陆新三板。在业内人士看来，每家PE挂牌新三板的动因或许不一，但希望通过挂牌新三板转板上市，从而缩短与A股上市距离的应该不在少数。
　  虽然从新三板转板上市的消息甚嚣尘上，但目前并没有具体政策出台。加之近来随着A股市场急转直下新股上市暂停，于是乎，急于实现A股上市梦想的PE机构开始另寻他路。九鼎投资就是其中一例，公告显示，九鼎投资控股股东北京同创九鼎投资管理股份有限公司及其全资子公司拉萨昆吾九鼎产业投资管理有限公司，近日与中江地产（６０００５３）签订了《重大资产重组之框架协议》，公司拟将昆吾九鼎投资管理有限公司以现金出售方式注入到中江地产，同时拟认购中江地产非公开发行股票。
　  目前尚不清楚，九鼎投资将昆吾九鼎注入上市公司是否会面临政策和监管的限制，但如果昆吾九鼎最终成功注入上市公司，九鼎投资毫无疑问将是PE曲线登陆A股的经典案例，不排除其他PE机构跟进效仿的可能。
　  不过，也有PE机构对A股上市看法不同，天图资本目前正在推进新三板挂牌事宜，但在该机构负责人冯卫东看来，"或许新三板才是PE适合呆的地方"。国内另一家大型PE机构有关负责人也表示，对于PE上市，不同PE机构有不同的战略考量，自身所在PE暂时处于观望。
　  与此同时，一个有意思的现象是，目前抢滩新三板上市的PE主要都是民营性质的机构，老牌国资PE鲜有案例。"相对于民营PE，国资背景的PE机构在决策程序上可能链条要长一些，所以表现出来的就是暂时鲜有国资PE挂牌新三板。" 东方富海董事长陈玮认为，目前PE机构挂牌新三板的热情刚刚开始，后续有望迎来大发展。据了解，确有多家国资PE机构也在积极筹划新三板挂牌一事。
　  不过，对于一手扶持那么多企业登陆A股的PE机构而言，新三板挂牌显然不是最终目的。据了解，国内一家名列前茅的PE机构就一直心存主板上市梦想，国内同样属意A股上市PE机构远不止这一家。
　  早在2014年下半年的一次证监会相关人士和PE行业内部座谈会上，证监会相关领导曾明确表达了推动PE机构上市的意愿，不过，"针对有PE机构提出能否直接上主板的疑问，当时证监会领导建议目前还是先往新三板走。"一位在场的PE行业人士曾透露。
　  那么，PE机构直接A股上市的障碍何在？从法律层面来看，以国内目前常见的公司制和有限合伙制两种PE为例，公司制PE上市在法律上并无障碍，目前可能主要受阻于业绩波动较大、被认为没有主营业务等问题。至于有限合伙制PE，按照法律规定，PE机构不能以管理公司也即GP（普通合伙人）为主体上市，通常以GP母公司为主体才能符合有关规定，比如九鼎的上市主体就是昆吾九鼎的母公司九鼎投资。
　  东方富海董事长陈玮解释，GP不能上市原因有二：一是GP与基金挂钩，基金一般有期限，且人员可能发生变动；二是很多GP其实都是基金专门注册的项目类公司。
　  陈玮认为，从财务数据来看，国内不少PE机构早已达标，商业模式也不存在问题，只是技术上挑战颇大。"证监会此前表示已经在考虑此事，但在实践中目前国内主板对管理公司上市还有很多障碍需要解决。"
　  九鼎注入上市公司中江地产叩响A股大门，或许给PE登陆A股提供了一条新路。"一旦九鼎闯关A股模式获得监管层认可，可以预见借鉴模仿的PE会不少，毕竟目前新三板也不景气，A股有望继续融资。"一位不愿具名业内人士评价。

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关键词：股份有限公司 新三板挂牌 新三板上市 非上市公司 非公开发行 上市公司 同创伟业 电广传媒 中小企业 资本市场

九鼎投资(430719)半年净利1.87亿 同比增3倍                                
　　全景网8月26日讯  新三板目前市值最高的挂牌企业九鼎投资(430719)周三晚间发布半年度报告,公司上半年实现净利润1.87亿元,同比增长304.28%;每股收益0.04元。
　　九鼎投资今年1-6月实现营收5.89亿元,同比增长245.84%。公司表示,其中期营业总收入同期实现大幅增长的主要原因,一是公司管理基金退出项目金额较同期大幅增加,拉动公司营业总收入中投资管理业务收入中的项目管理报酬大幅增加;二是公司持有的可供出售金融资产较去年同期大幅增加,同时该部分金融资产对应项目退出实现收益,导致公司投资收益大幅增加。
　　九鼎投资上半年通过设立两家全资子公司,分别进入互联网金融贷款服务领域和入金融产品网上销售领域,并作为第一大股东,与其他6家公司一起发起设立一家人寿保险公司。
　　此外,九鼎投资公司出资41.5亿元收购中江集团100%的股权,从而间接持有A股上市公司中江地产72.37%的股份,并在6月份决定定向发行股份数量5亿股,预计募集资金75-125亿元人民币。
　　目前新三板3322家挂牌公司中,九鼎投资以931.5亿元的市值高居榜首,是市值第二的中科招商(约311.5亿元)的三倍之多。九鼎投资2015年6月11日起由协议转让方式变更为做市转让方式。

【2015-08-27】【出处】中国证券报
九鼎投资(430719)"合伙人"                                                
　  ●九鼎投资用8年时间将PE行业贵族、随机、小作坊式的生产方式彻底颠覆，成为王者。
　  ●"野蛮扩张"需要底气并付出代价，不循常规的背后是敢想敢为的魄力、齐心打拼的艰辛，更是一种市场倒逼下的创新。
　  ●特有的归属感以及基于专业基础上的信念、勤奋与协作，引领团队不断成功。
　  ●九鼎"合伙人"的共性与实践，在不经意间成为大众创业、万众创新背景下的时代样本。
　
　  谜·九鼎是谁
　　在中国PE产业的丛林里，一只小白鼠渐显王者气势。在中国首创董事长傅成看来，业内近几年业绩能比九鼎投资出色的，即便放眼全球也少有。
　　根据年报披露，九鼎投资2014年在管项目IRR(内部收益率)为30.1%，若把已上市尚未退出的项目纳入，这个数字将超过40%。资产管理规模只有黑石（Blackstone）、KKR、贝恩资本（Bain Capital）、凯雷（Carlyle）等全球领先PE公司大约2%-3%的九鼎投资，截至2014年12月31日，按照认缴金额计算，其管理私募股权基金总规模为310亿元，实缴规模为214亿元。
　　投中研究院截至2015年5月的一份研究显示，国内四大PE机构中，九鼎投资和中科招商在管项目的资产估值均在330亿元左右，硅谷天堂为130亿元，同创伟业为82亿元。四家机构在管项目的预估IRR差距较大，九鼎投资以30%的内部收益率居首。
　　来自九鼎投资的数据显示，截至2015年8月，公司累计投资企业超过240家，其中依靠上市和并购退出的企业43家，新三板挂牌退出的企业35家，已退出企业(不含新三板挂牌)综合IRR超40%。截至目前，尚未退出的项目中，已有7家所投企业登陆A股资本市场，17家挂牌新三板。公司还先后协助上市公司进行了近30次并购重组，并与9家上市公司成立了并购基金。
　　从收益角度看，新一轮IPO重启后，2014年以来九鼎投资所投项目上市的股票价值约为130多亿元，原始投资本金约11.7亿元。公司以不到2014年底实缴基金规模6%的投入，实现投资收益近120亿元，整体收益率达1030%。
　　这一切，2007年抛弃"金饭碗"下海创业的吴刚、黄晓捷不敢想象，蔡蕾、吴强和覃正宇也没有想到。
　　仅仅8年时间，九鼎投资从五道口的一间地下室、2名员工起步，加速成长为拥有300多名员工的业内顶尖公司，并将PE行业贵族、随机、小作坊式的生产方式彻底颠覆，将融、投、管、退四个环节打散，从而在市场上异军突起。
　　他们还没想到，随着公司的快速扩张，会遭遇各种评价甚至非议：靠关系、粗放式、人海战术、激进、高价抢项目、压根儿不做尽职调查……甚至由此博得"PE公敌"、"游戏规则破坏者"等头衔。
　　这就是九鼎投资--说"誉满天下、谤满天下"或许夸张，但从业绩到规模、从团队到手段，人们的质疑一直存在。
　　"有人说九鼎靠关系拿项目，又说九鼎以高价拿项目，这不是自相矛盾吗？"对于外界的一些说法，九鼎投资某内部员工很是不解和无奈。在他看来，正是因为没有所谓的背景，所以才要通过大规模的团队来跑项目。
　　在九鼎人自己眼中，一切并无"谜"可言。公司合伙人康清山对中国证券报记者说，九鼎投资得以快速发展的关键在于对大环境的把握，一方面是抓住了以IPO为主的发展机会，另一方面是采取了一些模式上的创新。比如在用人方面，以往PE公司总希望招揽那些能找项目、管项目甚至找资金的员工，而这种人才往往可遇不可求，九鼎投资为此把相关环节有机切割分工，将PE形成工厂化的流水线操作，从而形成整体效应。
　　"私募股权投资相对其他行业能否取得超额资本回报，取决于短期供求关系。"吴刚说，PE行业在2010年之前呈现供不应求的状态，也就是说，需要资金的企业很多，但真正的PE机构很少，所以产生了超额资本回报，九鼎也得益于此。"有人说风大了猪都会飞，从某种程度上说，九鼎在2010年前就是大风中的一只猪。"
　　这位九鼎创始合伙人认为，将来当然可以继续寻找能获得超额回报的投资，比如并购等，但这种探索只能带来短期的高额回报，难以长期持续。要一直保持超过社会平均的收益水平，就必须强化自身的竞争优势，超过其他竞争对手。"这个目标实现起来并不容易。"

  烈日，沙漠。
　　2015年6月的一天，一群年轻人正在腾格里徒步前行。灼热的高温下，似要熔化的沙丘化为沙浪起伏，弯弯曲曲的沙线绵延天际，在时明时暗的光影里展现出无穷魅力。
　　不畏艰辛，直奔目标。这些跋涉者来自于私募界知名的九鼎投资，领头的是公司创始合伙人之一的蔡蕾。八年奋战，白手起家的九鼎投资以爆发式增长的业绩、急剧扩大的规模和不走寻常路的方式令人侧目，而公司的团队年龄、职业背景更为业内外所好奇。
　　九鼎是谁？谁的九鼎？--在竞争激烈的私募股权投资（PE）圈内，如果说"野蛮"是九鼎投资生存、发展的手段，不得不承认，这种"野"所扎根的是实实在在的需求和不折不扣的底气。以吴刚、黄晓捷、吴强、蔡蕾、覃正宇为灵魂的公司团队，以自己的理念和实践、执着与追求，为人们勾勒出一幅九鼎"合伙人"的创业图……
　
　  "野"·何铸九鼎
　　圈内人把九鼎投资比作一群饥饿扑食、野性十足的"狼"。
　　"他们不像同行那般保守求稳，也不按套路出牌；他们迅捷、凶狠、嗜血，是闯入投资界的'狼'。"一位行业人士说，九鼎模式的特色在于将筹资、投资和投后管理等一系列关键流程"标准化"，把原本个性化的PE投资模式，改造成一条中国式的"流水线"--在以"符合上市资质"为产品标准的前提下，庞大的资金流和企业资源进入工厂，并被打造成近乎标准化的"待上市企业"进入IPO申请通道。
　　一位圈内人士尝试将中国PE投资界的高手分成两派：一类是鼎晖吴尚志、赛富阎炎这样专注于成长型企业的趋势投资者，提前预判捕捉下一个市场潮流；另一类则是像新桥单伟建、凯雷杨向东、弘毅赵令欢这样的"Dealmaker"，完成大型并购重组交易的高手。与二者不同，九鼎投资有着自己的一套投资逻辑--吴刚、黄晓捷将之定义为"成长基金"模式，特点是快速寻找行业龙头并通过上市退出。他们相信，这一模式在未来几年内仍有巨大空间。前者认为，新股发行制度改革可能导致一二级市场价差缩小，但不会完全消失，关键还看企业的成长性。后者则坚信，中国未来至少能够保持6%以上的增长，一定存在年增长超过10%的行业，"我们则要在这些行业中寻找年增长15%以上的公司。"
　　"野蛮扩张"让九鼎投资迅速打开局面，作为旁观者，我们无意对这种模式做出褒贬评判，但走近这家公司就会发现，这种"野"是需要底气并付出代价的，不循常规的背后是敢想敢为的魄力、齐心打拼的艰辛，更是一种市场倒逼下的创新--九鼎之"野"，其注解正在于此。
　　来到金融街英蓝国际大厦，中国证券报记者看到如下一幕：2000平米的办公大平面被分割成一格格"豆腐块"；两位合伙人挤在一间办公室，中间还要留张行军床的位置。即便如此，能在这里有一席之地已算幸福。而投资部门的100多人，只能每天带着电脑在长桌上占个位置。
　　"投资人员没有固定工位，因为大部分时间得上前线。"九鼎投资人士介绍说，抢占市场是公司第一目标，为此很多员工奔走大江南北。九鼎的前端项目开发人员驻扎在各省、各地市，负责联络和发现当地企业，跟当地ZF、银行和券商等中介机构加强沟通。同时，总部设有专业的投资团队和风控体系，对行业中的优质企业进行纵向筛选，以纵横交错两种方法"扫荡"全国的投资目标。
　　整个过程中，九鼎投资的工作之精细令人折服。在一次讨论民营医院概念的内部会上，合伙人吴清功拉出一份清单，上面是全国所有民营医院的信息，包括联系方式、医院地址、主管院长等等，最绝的是，名单还注明了每家医院科室的长处……
　　找到目标企业后，由总部的投资人员和风控人员对企业进行尽职调查。九鼎投资还有专门的团队做投后服务。这样，融资、找项目、尽职调查、评审、投后服务各个环节都有专人各司其职，业务速度大大加快。
　　不得不承认，这种做法是全球PE行业的独创，当细密的大网撒向全国各个角落，几乎没有漏网之鱼。"基本上现在中国PE机构看的所有项目，我们都联系过。"蔡蕾说。
　　"九鼎的员工除了具备必需的专业知识外，还要能吃苦。"创始合伙人吴刚说，每投资1个项目，意味着要详细分析调查10个项目，接触100个项目；九鼎有240个项目，意味着详细分析调查过2400个项目，接触过至少24000家企业。
　　面对圈内非议，九鼎我行我素。自2014年4月挂牌新三板以来，公司在各领域的业务扩张更加快速：控股九泰基金，计划参股瑞泉基金等开展公募业务，设立龙泰九鼎开展基金劣后业务，成立海外GP涉足境外资产管理，设立晨星成长计划开展个人风险投资业务，收购九州证券开展证券业务，收购金佰仕开展第三方支付业务，设立九信金融开展互联网金融P2P业务，筹建民营银行……
　　2015年，九鼎投资更是创下新三板公司收购主板上市公司的先例--斥资41亿元收购中江集团100%股权，而中江集团最主要资产是其持有的上市公司中江地产72.37%股份。8月14日，继7月初公告拟作为主发起人与其他6家公司共同发起一家人寿保险公司之后，九鼎投资又公告称，将通过旗下子公司参与发起设立相互保险组织（暂名众惠财产相互保险总社）。与此同时，公司还全资收购中捷保险经纪股份有限公司。
　　这一切只是开始。在康清山看来，2010年之后的PE市场风口依然存在，包括新兴产业、医药医疗、消费服务、国企改制以及产业整合并购，都将是公司重点发力的方向。他对中国证券报记者说，公司正拟定资产注入计划，按照构想，九鼎投资每块业务将对应一家上市公司作为资本运作平台，未来会有更多的上市公司纳入旗下……
　

  烈日，沙漠。
　　2015年6月的一天，一群年轻人正在腾格里徒步前行。灼热的高温下，似要熔化的沙丘化为沙浪起伏，弯弯曲曲的沙线绵延天际，在时明时暗的光影里展现出无穷魅力。
　　不畏艰辛，直奔目标。这些跋涉者来自于私募界知名的九鼎投资，领头的是公司创始合伙人之一的蔡蕾。八年奋战，白手起家的九鼎投资以爆发式增长的业绩、急剧扩大的规模和不走寻常路的方式令人侧目，而公司的团队年龄、职业背景更为业内外所好奇。
　　九鼎是谁？谁的九鼎？--在竞争激烈的私募股权投资（PE）圈内，如果说"野蛮"是九鼎投资生存、发展的手段，不得不承认，这种"野"所扎根的是实实在在的需求和不折不扣的底气。以吴刚、黄晓捷、吴强、蔡蕾、覃正宇为灵魂的公司团队，以自己的理念和实践、执着与追求，为人们勾勒出一幅九鼎"合伙人"的创业图……
　
　  "野"·何铸九鼎
　　圈内人把九鼎投资比作一群饥饿扑食、野性十足的"狼"。
　　"他们不像同行那般保守求稳，也不按套路出牌；他们迅捷、凶狠、嗜血，是闯入投资界的'狼'。"一位行业人士说，九鼎模式的特色在于将筹资、投资和投后管理等一系列关键流程"标准化"，把原本个性化的PE投资模式，改造成一条中国式的"流水线"--在以"符合上市资质"为产品标准的前提下，庞大的资金流和企业资源进入工厂，并被打造成近乎标准化的"待上市企业"进入IPO申请通道。
　　一位圈内人士尝试将中国PE投资界的高手分成两派：一类是鼎晖吴尚志、赛富阎炎这样专注于成长型企业的趋势投资者，提前预判捕捉下一个市场潮流；另一类则是像新桥单伟建、凯雷杨向东、弘毅赵令欢这样的"Dealmaker"，完成大型并购重组交易的高手。与二者不同，九鼎投资有着自己的一套投资逻辑--吴刚、黄晓捷将之定义为"成长基金"模式，特点是快速寻找行业龙头并通过上市退出。他们相信，这一模式在未来几年内仍有巨大空间。前者认为，新股发行制度改革可能导致一二级市场价差缩小，但不会完全消失，关键还看企业的成长性。后者则坚信，中国未来至少能够保持6%以上的增长，一定存在年增长超过10%的行业，"我们则要在这些行业中寻找年增长15%以上的公司。"
　　"野蛮扩张"让九鼎投资迅速打开局面，作为旁观者，我们无意对这种模式做出褒贬评判，但走近这家公司就会发现，这种"野"是需要底气并付出代价的，不循常规的背后是敢想敢为的魄力、齐心打拼的艰辛，更是一种市场倒逼下的创新--九鼎之"野"，其注解正在于此。
　　来到金融街英蓝国际大厦，中国证券报记者看到如下一幕：2000平米的办公大平面被分割成一格格"豆腐块"；两位合伙人挤在一间办公室，中间还要留张行军床的位置。即便如此，能在这里有一席之地已算幸福。而投资部门的100多人，只能每天带着电脑在长桌上占个位置。
　　"投资人员没有固定工位，因为大部分时间得上前线。"九鼎投资人士介绍说，抢占市场是公司第一目标，为此很多员工奔走大江南北。九鼎的前端项目开发人员驻扎在各省、各地市，负责联络和发现当地企业，跟当地ZF、银行和券商等中介机构加强沟通。同时，总部设有专业的投资团队和风控体系，对行业中的优质企业进行纵向筛选，以纵横交错两种方法"扫荡"全国的投资目标。
　　整个过程中，九鼎投资的工作之精细令人折服。在一次讨论民营医院概念的内部会上，合伙人吴清功拉出一份清单，上面是全国所有民营医院的信息，包括联系方式、医院地址、主管院长等等，最绝的是，名单还注明了每家医院科室的长处……
　　找到目标企业后，由总部的投资人员和风控人员对企业进行尽职调查。九鼎投资还有专门的团队做投后服务。这样，融资、找项目、尽职调查、评审、投后服务各个环节都有专人各司其职，业务速度大大加快。
　　不得不承认，这种做法是全球PE行业的独创，当细密的大网撒向全国各个角落，几乎没有漏网之鱼。"基本上现在中国PE机构看的所有项目，我们都联系过。"蔡蕾说。
　　"九鼎的员工除了具备必需的专业知识外，还要能吃苦。"创始合伙人吴刚说，每投资1个项目，意味着要详细分析调查10个项目，接触100个项目；九鼎有240个项目，意味着详细分析调查过2400个项目，接触过至少24000家企业。
　　面对圈内非议，九鼎我行我素。自2014年4月挂牌新三板以来，公司在各领域的业务扩张更加快速：控股九泰基金，计划参股瑞泉基金等开展公募业务，设立龙泰九鼎开展基金劣后业务，成立海外GP涉足境外资产管理，设立晨星成长计划开展个人风险投资业务，收购九州证券开展证券业务，收购金佰仕开展第三方支付业务，设立九信金融开展互联网金融P2P业务，筹建民营银行……
　　2015年，九鼎投资更是创下新三板公司收购主板上市公司的先例--斥资41亿元收购中江集团100%股权，而中江集团最主要资产是其持有的上市公司中江地产72.37%股份。8月14日，继7月初公告拟作为主发起人与其他6家公司共同发起一家人寿保险公司之后，九鼎投资又公告称，将通过旗下子公司参与发起设立相互保险组织（暂名众惠财产相互保险总社）。与此同时，公司还全资收购中捷保险经纪股份有限公司。
　　这一切只是开始。在康清山看来，2010年之后的PE市场风口依然存在，包括新兴产业、医药医疗、消费服务、国企改制以及产业整合并购，都将是公司重点发力的方向。他对中国证券报记者说，公司正拟定资产注入计划，按照构想，九鼎投资每块业务将对应一家上市公司作为资本运作平台，未来会有更多的上市公司纳入旗下……
　

人·谁的九鼎
　　创业艰难，雄关漫道。当一家公司竟然改变一个行业的格局与生态，人们不禁要问，群雄乱战的PE圈内，敢想、去做而且目前看起来成功的，为什么会是九鼎？
　　答案有些俗套，但却符合逻辑--人。
　　或许，外界看到的只是九鼎投资在"扫街"抢占项目时的"野"，却没想过，为什么只有他们能"野"且"野"得起来？回望这家合伙企业的8年之路，遗憾与不足始终存在，但特有的归属感以及基于专业基础上的信念、勤奋与协作，引领团队不断成功。倘若跳出个案与行业来审视标注九鼎，我们甚至会发现，眼前这些"合伙人"的共性与实践，在不经意间已成为大众创业万众创新背景下的时代样本。
　　理念、信念。"坚持低风险下的较高收益，而不是高风险下的高收益或极高收益；坚持做价值判断，而不是做价格判断；坚持以投资为主投机为辅，而不是投机为主投资为辅；坚持在长跑中取胜，而不是看短期的业绩和涨跌。"蔡蕾如是对九鼎投资的理念进行概括。
　　值得一提的是，九鼎投资并没有聘用大批名牌大学的MBA毕业生；既不号称自己在公司运营方面有特殊专长，也没有把从业绩提成中得到的数亿元利润奖励给公司合伙人。用康清山的话说，这是一群"具有理想主义情怀的人"，对于中国长周期经济的信心赋予他们饱满热情，作为价值投资的信徒，他们聚在一起的初衷是快速赚大钱，而今的梦想则是缔造一家伟大的公司。正因如此，业务员可以不怕失败，磨破嘴皮为客户提供详细深入的分析；也可以不嫌脏累，千里迢迢去一家偏僻的养猪场蹲点数月……
　　"志存高远是公司价值观的第一条。"黄晓捷说，行业无所谓高端与草根，但却可以更接"地气"。九鼎所做的一切，目的在于实现社会资金更有效率的匹配，帮助实体企业顺利融资、改善投资者的风险收益结构。他回忆，公司刚刚成立时，几位创始合伙人在一个简陋的会议室里几经讨论，最终决定要在原来做一家"有竞争力的股权投资公司"的目标前加上一个"最"字，现在回头去看，如果当初只是想成为一个中国比较好的机构，九鼎一定不会有今天。当然，志存高远的同时也要脚踏实地，"把每一件事情尽最大努力做到最好"。
　　"每个人的人生都有一条路，一定要想清楚哪一条属于自己。"在清科集团董事长倪正东眼里，九鼎投资的五位创始合伙人作为团队的灵魂，带领大家"好好地走、坚定地走"，从而一往向前。如今，这条"鲶鱼"的很多做法正被圈内效仿。比如，九鼎投资曾经开创的在各区域设点农耕式寻找项目，进行工业化调研以加快尽调进度减少投资风险，引入LP参与投资决策等。
　　勤奋、清醒。在2013年6月的一次内部会上，黄晓捷将"勤奋"列为一个人是否适合做投资的四大要求之首（其余依次为独立、好奇心以及诚实）。"没有捷径，靠的是团队，用的是笨办法。"九鼎投资海外投资部投资总监张凯说，与企业打交道，访谈对象涵盖公司生产、销售、采购等主要环节与部门，也包括上游供货商、下游渠道、客户，甚至和竞争对手以及行业协会交流。在这个过程中，九鼎人往往就一件事情连续追问三个五个为什么，为什么毛利比别人高？如果是因为客户优良，那为何优良的客户不选他人？今后能否争取到更多的优良客户？如果是服务好、质量好，为什么别人做不好……
　　"十分佩服九鼎团队在工作上的认真和负责！"项目企业祥云化工有关负责人对中国证券报记者说，进行企业尽调期间，从董事长到一线工人，九鼎投资员工对各个级别的员工都进行了深入访谈，对企业的每一个生产车间都进行了实地考察。直到审核需签署的协议时，九鼎投资也是一丝不苟。
　　在现实生活中，吴刚、黄晓捷、吴强、蔡蕾、覃正宇这五个男人有两大共同点：一是老婆孩子都不在北京，二是都喜欢开会。"早晨9点到办公室，5点下班，7点开项目评审会，12点开合伙人会议，一开就到凌晨两三点，还不影响次日上班。"这些人讨论工作、交流体会的积极性之高让很多员工不可思议，"当然，工作中的很多点子、决策就是在这样一个过程中形成的。"
　　勤奋出自对事业的进取，清醒则源自一种无时不在的危机感，这让人在复杂的市场中更为敏锐。九鼎投资的急剧扩张并不能掩盖一些问题的存在，融创创投合伙人朱雁峰说，九鼎的投资标的覆盖五花八门的行业，而且更注重财务指标，以符不符合上市标准作为主要考虑因素，功利性显然要强于其他PE公司。他根据自己掌握的数据算了笔账：如果从2007年计算，九鼎投出的260个项目有50多家通过上市或并购退出；同行业的深创投1999年8月成立，截至2013年底共投资800个项目，其中通过IPO退出的项目约270个，通过并购退出100多个项目，退出比重已超过40%。
　　清醒能知不足，而后创新。蔡蕾说，一年前九鼎率先在新三板挂牌，大家从不理解到理解，再到跟进；不久前收购一家A股公司，这个创新也可能再次引领风尚。"九鼎在新三板挂牌，让全行业为之震动！"倪正东对此深有同感，他说，一家PE公司敢将自己毫无保留地在全国人民面前展示，没有足够的底气是不可能的。从白手起家到令人"羡慕嫉妒恨"的公司，九鼎一定有着自己的精彩故事，不管怎样，"它的千亿市值摆在那里，你牛，你来上！"
　　专业、协作。受益于此前的学习经历和工作背景，吴刚等几位创始合伙人对于创业的决心和思路明显超出旁人。8年前，赶上资本市场"风口"的九鼎投资一飞冲天；如今，在全行业的超额投资回报已不存在的背景下，九鼎要超过全行业的平均水平离不开专业优势的发挥。在吴刚看来，这些优势集中表现在项目来源、品牌、风控、投资判断及投资方案设计、投后管理五个环节。
　　"他们在资本市场、财务、法律等各方面的知识和经验积累都相当丰富和专业。"在上述祥云化工负责人眼里，九鼎员工对行业的了解程度不亚于企业高管，而且拥有一支专业、完备的投后管理团队，各环节相互衔接配合，让项目企业十分认可。
　　在九鼎投资，业务研究员的奖金和项目企业上市后的表现挂钩：如果上市后年复合收益率30%以上，奖金非常丰厚；如果年收益达不到30%，奖金就要缩水；复合收益率低于20%，不但没有奖金还要执行负激励。此举有助于研究员持中立视角。正是在这一专业、严格的风控体系之下，九鼎投资狂飙猛进、"野"而不乱。
　　"猛然崛起更多的是靠物质力量，但想要长盛不衰还得靠人心汇聚。"酷爱历史的蔡蕾在说出这句话时，一定对九鼎投资的8年之路感慨万分。正如联想控股董事长柳传志所言，一个老的企业有了自己根深蒂固的文化体系，当有新鲜血液、新视角进来时，首先选择遵从原有的规则。从这个层面来说，吴刚、黄晓捷等创始合伙人最大的成功并不是打造出九鼎投资这家国内顶尖PE公司，而是广纳贤才、带领出一支优秀的创业团队--在这里，以德定取舍，以能定职级，以绩定薪酬；在这里，摒弃了传统企业里的层级观念，每一位员工都是铸造九鼎的"合伙人"……

九鼎投资(430719)旗下借贷宝回应传销诈骗质疑:"被黑了 已报案"              
　　九鼎控股旗下全资子公司人人行科技有限公司于近期推出重磅互联网金融产品借贷宝，并于8月8日启动重量级线上营销活动，在吸引巨量用户关注的同时，借贷宝"拉人返现"营销被指"传销"等质疑声也随之而来。
　　借贷宝称系正常营销
　　用户没有任何资金投入
　　对此，借贷宝称，"拉好友抢现金"是正规且常见的营销活动，是很多互联网金融平台都会选择的营销模式。这种营销活动与传销完全不是一个概念。借贷宝用户邀请好友注册、绑卡成功后即可获得现金奖励，是"白送钱，玩出钱"的活动，用户没有任何资金投入，用户无需向借贷宝平台交纳任何费用。借贷宝的本次营销不是传销，而是"传送"。
　　九鼎投资也在昨日回应《证券日报》记者时表示，借贷宝是一款熟人间单向匿名和赚利差的借贷平台。作为服务于熟人间借贷的互联网金融产品，借贷宝通过互联网的人与人之间的连接机制，实现出借方和借入方之间的直接金融交易，并利用熟人之间的天然关系，极大程度的减少甚至消除信息不对称，还利用熟人圈的声誉机制和信息收集便利，实现对恶意欠债者的天然约束与高效催收。
　　以借贷宝为平台，用户实现借入、借出及赚利差。借贷宝也借此实现"人人开银行、人人都是银行家、人人办金融、人人都是金融家"的梦想。由此，借贷宝的每一位用户都不再仅仅是金融体系的被动参与者，而是金融体系的创建者。每个人都可以拥有自己的金融机构。
　　借贷宝称被造谣
　　安全性比一般平台更高
　　除了对借贷宝营销方式的质疑，还有网友在网络上留言称"绑定银行卡，需要你的银行卡密码，身份证，名字，电话，这些信息都告诉他，我真担心我卡上资金的安全！"同时，在朋友圈中传播的一则消息称"用户注册借贷宝卡中现金被盗取，被诈骗8万元。"
　　对此，借贷宝相关人士对记者称："我们被黑了。"借贷宝表示，这则消息为谣言，是一名叫"X公子"的自媒体账号捏造出来的虚假信息。
　　借贷宝表示，借贷宝平台要开展的是有关借贷的金融业务，对于安全的要求比一般网上交易和支付平台更高。公司与借贷宝合作的中国银联出于安全考虑，要求借贷宝用户提供"五要素"认证，比一般的互联网金融支付平台多了"输入银行卡密码"这一要素。该增加的要素，将有效防范出现不法分子冒用用户名义与他人发生金融交易行为的风险。同时该密码输入和验证是跳转到中国银联的页面完成的，借贷宝无法留存该密码，中国银联也不允许留存该密码，借贷宝作为九鼎旗下的互联网金融公司，也不可能去留存该密码。此外，中国人民保险公司对借贷宝的账户和支付安全提供承保。
　　电视台报道画面系PS
　　公司已报案
　　此外，九鼎投资在昨日的声明中还针对所谓电视台新闻报道画面进行了澄清。声明称，借贷宝低调上线至今，公司高管从未接受过任何电视台的采访和报道谈论借贷宝产品，也从没有任何一家电视媒体报道过借贷宝。网上流传的几张电视台新闻画面图片，皆为不法分子为达到造谣目的所PS出的。公司已向公安机关报案，采取措施追究造谣者的法律责任。
　　九鼎投资还表示，作为战略布局的重要一环，借贷宝是九鼎控股践行普惠金融的倾力之作。为此，九鼎控股先是增资云计算平台象云，强化了借贷宝的后台技术能力；随后收购拥有支付牌照公司金佰仕，保障用户支付体验；同时打造了"全方位立体追债体系"，为用户提供安全可靠的使用保障。

【2015-06-05】【出处】证券时报
九鼎投资(430719)挖来太保董秘筹建人寿保险公司                           
　  中国太保董秘方林出走，竞是为了加盟九鼎投资（430719）筹备发起一家新的人寿保险公司。
　  九鼎投资今日公告，公司拟将保险业务定位于长期战略性业务板块进行拓展，为此拟牵头发起筹建一家人寿保险公司，并将为此成立专门的筹备工作组，同时任命方林为筹备工作组负责人，就发起设立保险公司事宜与相关部门进行沟通，联系和确定其他发起人，形成具体的设立方案。
　  九鼎同时公告，聘任方林为公司副总经理。新三板论坛从相关渠道了解到，九鼎新聘的方林与刚刚从中国太保辞职的董事会秘书方林系同一人。
　  据公开信息显示，方林历任太保南山支公司经理、罗湖支公司经理、深圳分公司副总经理；太保寿险健康险业务部总经理、团体业务部总经理、河北分公司总经理、经营委员会主席助理、市场总监、副总经理兼销售总监。

PE大鳄九鼎投资154亿路径探源 董事长出身证监会

2014年06月05日 10:32  时代周报   我有话说(118人参与) 收藏本文      


   

  
新浪财经客户端 新浪财经客户端：宗姓女士隐身准上市公司 宗庆后被疑借道上市

　　本报记者 陶喜年 发自杭州

　　没有一家PE机构，像昆吾九鼎投资管理有限公司(下称“九鼎投资”)这样广受关注。

　　2007年7月，正值中国A股牛气冲天之际，九鼎投资在北京注册成立，曾在证监会[微博]担任机构监管部处长的吴刚，成为公司创始人和董事长。在汉语体系里，“九鼎”是古代中国国家政权的象征。与九鼎投资的命名一样，夏启九鼎、商契九鼎、周原九鼎等九鼎旗下基金名称，亦霸气十足。

　　成立之后，九鼎投资一路攻城略地，地毯式密集投资，被一些竞争对手斥之为“PE公敌”。但九鼎投资的成绩亦有目共睹，不到7年时间，其累计投资项目已达209个，投资金额154.3亿元，成为国内规模最大的民营PE公司。

　　包括吉峰农机(9.900, 0.90, 10.00%)(300022)、朗姿股份(36.00, -0.60, -1.64%)(002612)、众信旅游(43.60, -1.05, -2.35%)(002707)等明星公司在内，九鼎投资的公司，已有14家在国内A股挂牌上市，其中至少有8家已经全身退出，不少投资的回报率高达5倍。除此之外，目前申报IPO的九鼎系企业，还有28家，其中飞天诚信今年5月刚刚过会。

　　4月23日，九鼎投资登陆新三板，成为首家挂牌交易的私募股权投资机构。发行完成后，公司净资产达到36.4亿元。九鼎投资由此步入新的阶段。

　　九鼎投资7年变更史

　　按照挂牌新三板时公布的资料，吴刚、黄晓捷、吴强、蔡蕾、覃正宇为九鼎投资的共同控制人，上述5人都为公司董事会成员，其中吴刚、吴强为兄弟关系。

　　九鼎投资成立仅7年，但股权结构经历12次变更，平均每年变更接近2次。

　　2007 年7 月27 日，九鼎投资前身北京惠达九鼎投资管理有限公司成立，注册资本为1000万元，其中伍勇出资550万元，陈宇绯出资250万元，北京正道九鼎创业投资有限责任公司出资20万元，法人代表为陈宇绯。但公司实缴出资，只有正道九鼎出资的200万元。正道九鼎于2006年成立，系九鼎投资团队成员先期成立的一家创投公司。伍勇、陈宇绯则身份不详，两人从未在九鼎投资的对外宣传中出现。

　　8月22日，即成立不到1个月之际，正道九鼎退出，公司股权结构变更为伍勇出资650万元，陈宇绯出资350万元。

　　2008年3月31日，伍勇、陈宇绯将所持股份全部转让，九鼎投资股东变为6位自然人，其中吴鸿出资336万元，黄晓捷出资240万元，张伟德出资192万元，蔡蕾、裴俊伟各出资96万元、赵忠义出资40万元。

　　2008年4月28日，九鼎投资注册资金变更为5000万元，新增的4000万元由李建国以货币出资1500万元，江山惠邦科技有限公司出资2500万元。

　　时代周报记者调查发现，李建国为山西运城人，现为北京山西企业商会会长、北京常青藤控股集团董事长、晋商联盟控股股份有限公司董事长。惠邦科技注册于浙江省江山市，是上市公司江山化工(6.73, 0.00, 0.00%)高管控制的一家公司。

　　此次增资后，惠邦科技成为公司第一大股东，持股50%，李建国持股30%，为第二大股东；吴鸿等6人持股20%。

　　仅仅一周之后的5月4日，惠邦科技、李建国转让部分股权，持股降为25%、15%，此次转让“具体原因系前次增资时股东间约定的是惠邦科技和李建国出资4000万元占股40%”。

　　2008年10月24日，惠达九鼎更名为“昆吾九鼎投资管理有限公司”，至今未变。

　　2009年5月，正道九鼎受让吴鸿等6人所持部分股份，成为九鼎投资第二大股东，持股16%。

　　蹊跷的是，2009年9月，正道九鼎又将16%持股，悉数转让给吴鸿等6人，股权结构原封不动恢复到2009年5月之前。

　　董事长出身证监会

　　2010年3月，吴鸿将所持昆吾九鼎的1008万元货币出资转让给吴刚。吴刚取代吴鸿进入九鼎投资，持股20.16%，成为公司第二大股东。

　　吴刚出生于1977年，2002年-2010年就职于中国证监会机构监管部检查一处、风险办一处，先后任副处长、处长、广西北部湾国际港务集团总裁助理。2010年至今，任九鼎投资董事长。

　　有媒体报道称，2007年，“吴刚和黄晓捷共同创建了九鼎投资，他们分别是当时央行[微博]和证监会系统最年轻的处长”。事实上，九鼎投资成立3年，吴刚才真正走到台前，而此前股份为何由一名为吴鸿的人士代持，但其履历外界所知甚少。

　　吴刚入主后，2010年6月，九鼎投资注册资金变更为1亿元。

　　2011年2月，吴刚等6人将其货币出资合计6000万元转让给北京同创九鼎投资控股有限公司(以下简称“九鼎投资有限”)，九鼎投资有限成为九鼎投资第一大股东，持股60%。

　　2011年5月，九鼎投资注册资本增加至1.035亿元，新增部分由3位新晋股东缴纳，其中禹勃实缴货币为200万元，高磊实缴100万元，张磊实缴50万元。禹勃、高磊、张磊皆为金融圈内资深人士，但加盟九鼎投资次年，证券市场陷入低谷，张磊选择离职；2013年，禹勃亦率领团队离开九鼎创业。

　　2011年8月，惠邦科技将2500万元货币出资转让给嘉兴惠德创业投资管理有限公司。

　　2011年12月，李建国将货币出资1500万元转让给其控制的常青藤房产和九鼎投资有限，嘉兴惠德将货币出资2500万元转让给九鼎投资有限、冯源和杭州昆吾投资管理有限公司，其中冯源为北京汇通九鼎投资负责人，杭州昆吾为徐春林个人独资公司。

　　九鼎投资有限持股比例达到74.6%，杭州昆吾持股12.8%成为第二大股东。

　　2012年11月，张磊将其所持股份转让给九鼎投资有限，退出股东名单；2013年4月，九鼎投资注册资金增加到2.07亿元；2014年1月，九鼎投资将货币出资207万元转让给苏州善凯投资中心(有限合伙)；

　　2014年2月，杭州昆吾、苏州善凯投资中心(有限合伙)、高磊、冯源将所持股权全部转让给九鼎投资有限；3月，常青藤房产亦将股权全部转让给九鼎投资有限。

　　自此，九鼎投资股东只剩两人，其中九鼎投资有限持股98.07%，禹勃以400万元出资持股1.93%。

　　禹勃是九鼎投资医药团队的核心负责人。在禹勃带领下，九鼎投资完成了对40多家药企的股权投资，其主导投资的尔康制药(29.600, -0.09, -0.30%)、福安药业(18.950, 0.00, 0.00%)、邦和生物等医药公司都成功实现上市或并购。2013年，禹勃离开九鼎投资自主创业。鉴于禹勃团队离职的重大影响，2013年7月，九鼎投资专门发布了《关于禹勃离职传闻的申明》。

　　经过复杂的股权变更，九鼎投资成为北京同创九鼎投资管理股份有限公司(新三板挂牌主体)的子公司，吴刚、黄晓捷、吴强、蔡蕾、覃正宇5人通过同创九鼎投资控股有限公司，间接实际控制九鼎投资。

　　目前，九鼎投资下属共有21家全资公司、14家控股公司、1家全资基金、2家控股基金。

　　九鼎投资的四川血统

　　2009年10月创业板开闸，九鼎投资入股的吉峰农机(300022)、金亚科技(34.510, 0.00, 0.00%)(300028)都在首批上市的30家公司之列。尤其是吉峰农机挂牌大涨3倍，成为创业板第一股，九鼎投资一战成名。

　　吉峰农机上市前，九鼎投资旗下基金昆吾九鼎于2009年3月和4月，分别以4元/股和4.3元/股的价格获得吉峰农机160万股和320万股，耗资2016万元。经过2009年和2010年的分红扩股，昆吾九鼎所持变为2496万股。上市后，吉峰农机股价最高达到96.5元。最后，九鼎投资以2.1亿元退出吉峰农机，获利超10倍。

　　吉峰农机、金亚科技都是川股，而九鼎投资5位实际控制人，4位来自四川。董事长吴刚，四川巴中人，四川省技术监督学校毕业，通过自考获得多项学历证书，2001年西南财经大学会计系研究生毕业；其弟、1980年出生的吴强亦毕业于西南财经大学。公司合伙人、投行出身的覃正宇还是吴刚在西南财经的研究生同学；总经理黄晓捷出生于1978年，四川资中人。2004—2007年，黄晓捷就职于中国人民银行[微博]研究生部，任办公室副主任；2007年九鼎投资成立后一直任董事、总经理；副总蔡蕾，四川江油人，1972年生，团队中最年长的一位，四川大学研究生毕业。蔡原是四川中铁信托的董秘，2007年被黄晓捷等人挖到九鼎投资。九鼎入股金亚科技和吉峰农机，据说就源于蔡蕾在中铁信托的人脉和资源。

　　据媒体报道信息显示，黄晓捷、吴刚相识于2002年，当时黄晓捷还在五道口读硕士，吴刚初到证监会工作，两人一见如故。2006年12月，一轮大牛市初起，在证监会任处长的吴刚动员黄晓捷做PE买原始股，“快速赚大钱”，而这正是九鼎投资成立的源头。

　　蔡蕾正式加入九鼎后，黄晓捷和吴刚向原单位提出辞职，但吴刚没辞成，被中组部派到北部湾锻炼，任广西北部湾国际港务集团总裁助理，挂职一年。这或许就是吴刚为何到2010年才加入九鼎投资的真实原因。而吴刚作为监管机构人士在外经营PE公司，也成为外界质疑九鼎投资背景深厚的一大重心。

　　九鼎投资成立不久，就立下军规：被投企业年收益率不能低于30%红线；回报倍数不能低于4倍。在此前提下，九鼎投资在全国各地招兵买马，“扫荡”项目。

　　九鼎投资的几位创始人，都是拼命三郎型的人物，其中又以蔡蕾为最。

　　“每天见这么多成功的人，你还要想怎么去征服他，怎么会困呢？这就跟打仗一样。人的最大的需求是创造历史的需求，是书写历史的成就感，每个人的内心潜藏着一个当英雄的梦想。有些人淡一些，我们这帮人对这个需求多一些。”蔡蕾如是对媒体表示。在高峰期，蔡蕾平均每天要去3-5个公司，2010年累计飞行239趟。

　　吴刚、黄晓捷、蔡蕾被称作九鼎投资的3位核心成员。

　　28家公司待上市

　　受吉峰农机、金亚科技成功上市的刺激，九鼎投资在全国四处出击寻找项目，一些质疑也随之而来，如“九鼎经常打着证监会的招牌”、“九鼎入股的市盈率过高”、“九鼎尽职调查缺位”等，甚至有业内人士称九鼎曾不止一次在企业主面前夸下海口，保证其上市。

　　“基金搞起来的时候，我们确实对pre-IPO看得非常明白了，什么项目能上市，不能上市非常清楚。符合证监会要求的就能上，就这么简单。吴刚在证监会待过，覃正宇和吴强出身投行，没那么难。”黄晓捷曾对媒体这样阐述九鼎投资成功的一大原因。

　　吉峰农机、金亚科技上市后，九鼎投资对外投资更加频繁：2009年12月，九鼎投资入股海南瑞泽(22.42, -0.48, -2.10%)， 2010年1月入股桑乐金(23.150, 0.30, 1.31%)，2010年7月入股朗姿股份，2010年10月入股尔康制药，2010年11月入股明星电缆(8.24, 0.04, 0.49%)……到2014年1月众信旅游上市，九鼎投资旗下已经有14个项目实现在A股上市，涵盖零售、服装、化工等几大行业。

　　来自九鼎投资的信息显示，截至2013年10月31日，九鼎投资管理基金总规模为264亿元，并已在消费、服务、医药、农业、材料、装备、新兴、矿业等八大行业完成项目投资209个，累计投资金额154.3亿元；已经退出项目24个，退出项目的投资金额为11.7亿元，退出金额为27.0亿元，综合IRR(内部收益率)为38.1%。

　　除已上市的14家公司外，九鼎投资还有大批企业在排队上市。信息显示，九鼎投资目前在管项目185个，该等项目的投资金额142.6亿元，估值金额为251.0亿元。

　　这些项目涵盖8大行业，包括帝王洁具、美涂士建材、拉风传媒、江通动画、新奇特车业服务等知名公司。

　　截至2013年年底，185个项目中，华东重机(9.80, -0.15, -1.51%)、桑乐金等3家已经上市，2家已经过会待上市，27家已申报IPO正在审核过程中，138家拟申报IPO或转三板，只有15家拟并购或回购方式退出。随着今年1月众信旅游上市和5月飞天诚信创业板首发获批，九鼎投资的成功项目还在不断增多。

　　与创业板开闸时吉峰农机的疯狂表现类似，1月23日众信旅游上市后，连封十个涨停，股价一度超过90元。九鼎投资的战略眼光得到市场的再度认可。九鼎投资对自己的业绩也十分自信。

　　“我们的竞争对手还没有出现，”一位九鼎人士曾向媒体表示，“我们根本没有在意别人在做什么。我们真正的竞争对手不是深创投或者正在做创投的机构，而可能是那些大学还没毕业的学生们。”

　　“Pre-IPO就是捡钱。区别是过去满地捡，现在需要挑一挑，精中选优，不要捡到假币。”九鼎投资创始人吴强亦曾这样表示。

　　不过，虽然规模庞大，九鼎投资并没有想象中的风光。尤其是2012年之后，IPO暂停，之前疯狂扩张的九鼎投资，一度如履薄冰。公司被迫大规模裁员，许多销售人员因完不成业绩被变相清退。郭树清入主证监会，对证监会各部门进行大换血，吴刚早年积累的人脉资源亦受到一定程度的冲击。此外，九鼎投资合伙人之间亦发生不小矛盾，张磊、禹勃等核心人员就在此间离开九鼎投资。

　　但即使在此背景下，九鼎的对外投资并未放缓。

　　在2012年，九鼎投资超亿元的项目就有5个，其中四川金象赛瑞化工投资2.3亿元，惠达卫浴2.2亿元，新疆鑫泰天然气1.92亿元，河南蓝天然气1.15亿元，深圳市博士眼镜连锁1亿元。前5大项目的投资总额，是2011年前五大的3倍多。2011年，九鼎投资没有一个投资项目的金额超过亿元。

　　进入2013年，九鼎投资的脚步有所放缓，投资超亿元的项目只剩下义望铁合金有限责任公司一个，投资额为1.9亿元，持股比例高达21.02%，其余项目的投资金额，都在9000万元以内。

　　在股市持续低迷、注册制取代审批制渐行渐近的当下，185个项目压身的九鼎投资，如何全身而退，还有待长时间的观察。