纺织服装板块三季报已披露完毕,在海外消费市场疲软以及订单转移的背景下,行业整体出口回落,部分企业则转而开拓国内市场。但在经济增速下行、结构调整的背景下,居民整体消费动力不足。报告期内,行业整体业绩增速平稳、盈利能力弱化,各子行业经营分化明显。前三季度行业整体实现主营817.03亿元,同比增长9.96%,其中三季度实现主营289.54亿元,同比增长13.06%;报告期内主营保持平稳增长,行业整体延续稳健增长态势,户外及男装营收增速表现抢眼。前三季度行业整体毛利率为36.41%,同比降低0.02个百分点,其中三季度毛利率为34.56%,同比减少1.06个百分点。三季度毛利率下滑或受销售价格调整及要素价格上升共同影响所致。期间费用率未出现较大波动、基本保持稳定。前三季度行业实现归属上市公司股东净利润85.13亿元,同比提高4.58%,其中三季度实现24.51亿元,同比提高0.59%。受营业成本及费用水平上升拖累,三季度归属净利润增速进一步下滑。在终端需求不足、成本提升的背景下,行业整体盈利能力略有下滑,但整体表现符合预期。报告期末,行业整体应收账款规模为147.87亿元,同比提高15.63%,主要受面辅料、家纺及休闲服饰行业应收账款规模扩大影响。同期行业整体存货规模为375.46亿元,同比提高10.12%,主要原因或在于面辅料、家纺、男装等处于销售旺季备货量增加所致。此外,报告期内经营性现金流恶化,前三季度同比降低5.30%。
20151102-长江证券-长江证券纺织服装行业2015年三季报综述:主营增速平稳,盈利能力弱化.pdf
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